2022Q1實現(xiàn)營收21.32億元，歸母凈利潤2.7億元，歸母凈利潤2.7億元，毛利率22.4%，凈利潤12.6該公司的盈利能力較上月有顯著改善預(yù)計伴隨著疫情的好轉(zhuǎn)，下游客戶的穩(wěn)步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，以及公司在手訂單的逐步釋放，全年業(yè)績增長可期我們維持公司2022—2024年盈利預(yù)測預(yù)計2022—2024年營收101.0/125.6/155.7億元，歸母凈利潤12.6/16.2/20.7億元，對應(yīng)PE的當(dāng)前股價分別為27.6/21.5/16.8倍，維持買入一汽集團客戶受疫情影響較大，公司展現(xiàn)經(jīng)營韌性根據(jù)公司發(fā)布的2022年1—2月經(jīng)營數(shù)據(jù)，1—2月營收同比+25%，利潤同比+5%推測3月份營收和利潤同比下滑明顯，主要是受疫情影響3月，吉林疫情嚴(yán)峻一汽長春五廠3月13日停產(chǎn)，4月11日復(fù)工一汽大眾，一汽豐田，一汽紅旗，一汽解放，一汽轎車都是吉林星宇的重要客戶，3月份產(chǎn)銷虧損嚴(yán)重日前，公司發(fā)布公告稱，常州工廠也受到疫情影響，產(chǎn)品生產(chǎn)和交付延遲假設(shè)2021年1—2月營收和利潤占2021Q1的2/3，預(yù)計公司2022年3月營收和利潤同比下降約15.2%和26.8%，在不利的外部環(huán)境下仍表現(xiàn)出一定的業(yè)務(wù)韌性我們預(yù)計3月份疫情損失的產(chǎn)量或遞延收益將在二季度得到補充和確認(rèn)客戶持續(xù)擴張，手中訂單爆滿，海外擴張加速公司車燈產(chǎn)品伴隨智能化迭代升級客戶已經(jīng)擴展到新勢力和自主品牌2021年將承接新項目訂單約135億元，2022年3月15日前新增訂單約40億元，從2022年底開始逐步進入放量期此外，公司塞爾維亞工廠2022Q2正式投產(chǎn)，海外擴張進程有望加快風(fēng)險:缺芯緩解不及預(yù)期，乘用車銷量下滑，疫情反復(fù)