2021Q4業(yè)績短期承壓2021年主營收入38.1億元，同比增長18.18%，歸母凈利潤同比下降0.27%至4.42億元，毛利率為23.81%，同比下降3.49個百分點(diǎn)22Q1營收9.46億元，歸母凈利潤1.14億元，同比增長18.66%，毛利率為21.90%，同比上升1.72個百分點(diǎn)2021年光組件收入21.2億元，同比增長3.13%，半導(dǎo)體光學(xué)2021營收3.19億元，同比下降28.06%，薄膜光學(xué)面板2021年營收9.54億元，同比增長121.38%，業(yè)績翻番，成為公司第二大主營業(yè)務(wù)，電子2021營收1.21億元，反光材料收入2.58億受下游需求疲軟影響，光學(xué)元件下滑，薄膜光學(xué)面板增速強(qiáng)勁面對智能手機(jī)出貨量不及預(yù)期和市場競爭格局調(diào)整的挑戰(zhàn)，2021年，公司繼續(xù)加大R&D投入，吸收—反射復(fù)合濾光片實現(xiàn)國內(nèi)唯一批量生產(chǎn)，未來將逐步在中高端機(jī)型推廣應(yīng)用薄膜面板業(yè)務(wù)業(yè)績翻番，在無人機(jī)，掃地機(jī)器人，運(yùn)動相機(jī)等項目上實現(xiàn)批量出貨，將繼續(xù)翻番雖然2021年半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入有所下滑，但伴隨著DOE的出貨和3D相機(jī)的推廣，未來有望迎來拐點(diǎn)反光材料方面，國內(nèi)車牌膜業(yè)務(wù)開始批量供貨，新型微棱鏡產(chǎn)品開始小批量生產(chǎn)并開始市場布局汽車業(yè)務(wù)布局初見成效，有望打開新的增長空間公司成功推出水盆模塊，衍射光波導(dǎo)模塊，VR核心光顯示模塊等一系列AR核心顯示模塊，在汽車電子領(lǐng)域，圍繞智能座艙和智能駕駛，AR—HUD和車載激光雷達(dá)罩為國內(nèi)首創(chuàng)同時，AR—HUD和W—HUD已被國內(nèi)多家自主品牌車廠預(yù)裝，十幾款產(chǎn)品獲得認(rèn)可，成功進(jìn)入Tier1陣營盈利預(yù)測及評級:公司5+3戰(zhàn)略成效顯著，汽車電子尤其是HUD業(yè)務(wù)即將放量預(yù)計2022—2024年歸母凈利潤分別為6.50/8.27/9.97億元，EPS 0.47/0.59/0.72元，PE 20.16/15.85/13.14元風(fēng)險:消費(fèi)電子需求下降，疫情反復(fù)，HUD業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期