格力電器擬進(jìn)一步增持盾安環(huán)境它在玩什么大游戲

5月11日晚間，杜南環(huán)境發(fā)布公告稱，公司控股股東格力電器正在籌劃協(xié)議收購杜南控股集團(tuán)有限公司持有的公司9.71%股份，可能觸發(fā)全面要約收購義務(wù)目前，格力電器已經(jīng)持有杜南環(huán)境29.48%的股份如果要約收購成功，格力電器將進(jìn)一步鞏固其控制地位

根據(jù)消息顯示，杜南環(huán)境是全球制冷組件行業(yè)的龍頭企業(yè)，也是格力電器的重要供應(yīng)商之一，于2017年進(jìn)入新能源汽車行業(yè)格力此舉無疑被外界視為格力切入產(chǎn)業(yè)鏈上游，布局新能源汽車的重要一步值得注意的是，杜南環(huán)境5月11日漲停，近8個(gè)交易日股價(jià)上漲近30%截至一季度末，前十大股東中有5只公募基金產(chǎn)品，包括2021年股票型基金業(yè)績冠軍崔管理的前海開源新經(jīng)濟(jì)和前海開源公益基金

格力電器擬收購杜南環(huán)境9.71%股權(quán)。

5月11日晚間，杜南環(huán)境發(fā)布公告稱，公司控股股東珠海格力電器股份有限公司正在籌劃協(xié)議收購杜南控股集團(tuán)有限公司持有的公司9.71%股份，可能觸發(fā)全面要約收購義務(wù)公司股票自5月12日上午開市起停牌，停牌時(shí)間預(yù)計(jì)不超過2個(gè)交易日

日前，格力電器完成杜南環(huán)境原控股股東杜南精工所持公司股份27036萬股的協(xié)議轉(zhuǎn)讓，占總股本的29.48%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格約21.9億元，正式成為杜南環(huán)境第一大股東如果要約收購成功，格力電器將進(jìn)一步鞏固其控制地位

不過，杜南環(huán)境也表示，由于杜南控股已于2022年4月28日與紫金礦業(yè)投資有限公司，浙江銀行股份有限公司杭州分行簽署了相關(guān)股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，格力電器，杜南控股仍需就該協(xié)議轉(zhuǎn)讓事宜與相關(guān)方進(jìn)一步協(xié)商，該協(xié)議轉(zhuǎn)讓能否實(shí)施尚不確定。

值得注意的是，5月11日，杜南環(huán)境股價(jià)開盤后一路上漲，上午10點(diǎn)左右沖上漲停，全天封漲停，收盤7.93元/股，總市值72.73億元。

回顧過去半年的股價(jià)表現(xiàn)，去年11月10日，杜南環(huán)境因計(jì)劃控制權(quán)變更停牌5天公司控股股東，實(shí)際控制人擬變更為格力電器的公告發(fā)布后，公司股價(jià)在復(fù)牌后一路走高，12月初達(dá)到16.32元/股，較公告前上漲近一倍隨后，公司股價(jià)開始調(diào)整，2022年在動(dòng)蕩的市場中一路下跌4月底，股價(jià)最低觸及5.96元/股最近8個(gè)交易日，其股價(jià)反彈近30%

格力電器喜歡什么。

根據(jù)消息顯示，杜南環(huán)境是全球制冷行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，與格力，美的，海爾，三菱電機(jī)等國內(nèi)外知名空調(diào)廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系公司制冷配件業(yè)務(wù)包括電子膨脹閥，四通閥，切斷閥，電磁閥等廣泛應(yīng)用于家用和商用空調(diào)領(lǐng)域四通閥，切斷閥市場占有率全球第一，電子膨脹閥市場占有率全球第二行業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，截至2021年，公司位居全國制冷閥門銷量第一，市場份額39.2%，與第二名三花智控形成雙寡頭競爭格局

此外，2017年，杜南環(huán)境進(jìn)軍新能源汽車行業(yè)目前已與主流新能源汽車主機(jī)廠，汽車空調(diào)系統(tǒng)廠建立了良好的合作關(guān)系)，汽車零部件企業(yè)(銀輪，拓普等)，電池企業(yè)(當(dāng)代安普科技有限公司，魏宏動(dòng)力等)和商用車企業(yè)(宇通，CRRC等

格力電器表示，將通過控股杜南環(huán)境，進(jìn)一步提高公司空調(diào)上游核心零部件的競爭力和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，充分發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同作用，完善公司新能源汽車核心零部件的產(chǎn)業(yè)布局。

不過，也有市場觀點(diǎn)認(rèn)為，這種產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)可能有限比如同樣是制冷元器件行業(yè)龍頭的三花智控，曾在互動(dòng)平臺(tái)上說:格力和杜南都來不及了認(rèn)為新能源汽車已經(jīng)飽和，杜南環(huán)境會(huì)成為格力的內(nèi)部供應(yīng)商，甚至客戶會(huì)轉(zhuǎn)移

至少在短期內(nèi)，格力電器的收購對(duì)杜南環(huán)境的業(yè)績?cè)鲩L有一定影響杜南環(huán)境2022一季報(bào)顯示，公司一季度主營收入20.11億元，同比下降6.4%，歸母凈利潤8340.9萬元，同比下降14.67%

信達(dá)證券分析認(rèn)為，一季度公司收入下降的主要原因是個(gè)人客戶相應(yīng)收入下降根據(jù)美的整體生產(chǎn)進(jìn)度和訂單轉(zhuǎn)移份額，預(yù)計(jì)一季度美的杜南單季度采購額將減少1.5—2億左右剔除美的影響，第三方廠商訂單同比基本持平或略有增長伴隨著格力后續(xù)完成收購，交割和定增，訂單正向轉(zhuǎn)移貢獻(xiàn)的可能性很大，家電制冷業(yè)務(wù)有望好轉(zhuǎn)

但是在新能源汽車的熱管理方面，很多機(jī)構(gòu)還是對(duì)其發(fā)展寄予厚望申宏源表示，一季度公司汽車熱管理業(yè)務(wù)受益于下游核心新能源汽車主機(jī)企業(yè)訂單轉(zhuǎn)移，增長123%，延續(xù)了去年的高增長態(tài)勢(shì)，并呈現(xiàn)加速趨勢(shì)目前，比亞迪仍是公司汽車熱管理業(yè)務(wù)的主要客戶，收入占比近70%未來，伴隨著車輛客戶的進(jìn)一步發(fā)展，以及車輛熱管理的持續(xù)熱泵趨勢(shì)，公司的車輛客戶和自行車商品價(jià)值將有很大的提升空間依托傳統(tǒng)國產(chǎn)和商用氟系統(tǒng)制冷配件技術(shù)的積累，公司在汽車熱管理氟系統(tǒng)閥門領(lǐng)域具有競爭優(yōu)勢(shì)，汽車熱管理業(yè)務(wù)有望成為公司第二條增長曲線，復(fù)制競爭對(duì)手三華智能控制的增長路徑

目前，盾安環(huán)境也因其新能源發(fā)展前景受到公募的青睞截至今年一季度末，杜南環(huán)境前十大股東中有5只公募基金產(chǎn)品，其中第四，五大股東分別為前海開源新經(jīng)濟(jì)和前海開源公用事業(yè)，均由2021年股票型基金業(yè)績冠軍崔管理第七，第八大股東分別是前海開源中國的稀缺資產(chǎn)和前海開源國的比較優(yōu)勢(shì)，均由另一位前海開源明星基金經(jīng)理曲陽管理上述四只基金均在2021年第四季度杜南環(huán)境前十大股東之列第九大股東是長城九富，是今年一季度的前十大新股東

布局多元化發(fā)展

格力收購盾安環(huán)境自公告發(fā)布以來就備受市場關(guān)注，這也被外界視為格力切入產(chǎn)業(yè)鏈上游，布局新能源汽車的重要一步。

目前，多元化布局是格力的長期戰(zhàn)略在大宗價(jià)格持續(xù)上漲，空調(diào)市場紅利見頂?shù)谋尘跋?，最近幾年來格力涉足手機(jī)，新能源汽車，高端醫(yī)療等領(lǐng)域

此前，2021年10月，格力已經(jīng)通過公開招標(biāo)獲得銀隆新能源30.47%的股權(quán)同時(shí)，董明珠將其持有的銀隆新能源17.46%股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托給公司，格力合計(jì)控制后者47.93%的表決權(quán)銀隆新能源成為其控股子公司，企業(yè)名稱也變更為格力鈦業(yè)新能源股份有限公司

截至5月11日收盤，格力電器報(bào)收33.3元/股，總市值1970億元，同行業(yè)美的集團(tuán)最新市值3966億元。