伴隨著a股上市公司整體盈利能力的提升，償付能力也逐年提升據(jù)證券數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，a股上市公司短期償債能力攀升至近20年來新高，上市公司資產(chǎn)負債率明顯低于工業(yè)企業(yè)整體水平

上市公司短期償債能力攀升至近20年新高。

伴隨著中國經(jīng)濟的全面復(fù)蘇，a股上市公司的盈利能力整體增強，償債能力也相應(yīng)提高。

償債能力是指企業(yè)以其資產(chǎn)償還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力企業(yè)的償債能力是其財務(wù)健康的重要標志從公司的資產(chǎn)負債表來看，流動比率通常用來衡量其短期償債能力

據(jù)統(tǒng)計，剔除金融類上市公司，a股上市公司整體流動比率攀升至2001年以來的新高，最新值為1.24，表明上市公司短期償債能力正在逐年提升。

一般來說，保持2比1的流動比率，足以說明企業(yè)的財務(wù)狀況是健全可靠的，即使短期內(nèi)不能實現(xiàn)流動資產(chǎn)的一半，也能償還全部流動負債統(tǒng)計顯示，a股上市公司流動比率超過2的比例連續(xù)三年上升，最新達到44.11%，接近一半中短期償債能力良好的a股上市公司比例逐年上升

考慮到流動資產(chǎn)需要一定的時間才能變現(xiàn)，也可以引入速動比率的概念來衡量企業(yè)的短期償債能力速動比率是從流動資產(chǎn)中扣除存貨再除以流動負債的比率，可以進一步反映企業(yè)的流動性一般認為合理的速動比率應(yīng)大于1

統(tǒng)計顯示，a股上市公司中速動比率超過1的上市公司有3180家，占比68.15%，高于流動比率達標的上市公司這背后的原因可能是部分上市公司流動資產(chǎn)中變現(xiàn)速度慢的存貨比例較小，實際償債能力較強

消費行業(yè)資產(chǎn)負債率低。

由于長期負債會伴隨著時間的推移轉(zhuǎn)化為流動負債，公司的長期償債能力也值得價值投資者關(guān)注資產(chǎn)負債率常用來衡量企業(yè)的長期償債能力國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率在經(jīng)歷了2013年以來的持續(xù)下降后，最近幾年來一直保持在較低水平，五年來一直控制在57%以下今年3月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額144.61萬億元，同比增長10.6%，負債總額81.68萬億元，增長10.5%資產(chǎn)負債率為56.5%，同比持平

統(tǒng)計顯示，a股上市公司資產(chǎn)負債率中位數(shù)為40.86%，明顯低于我國工業(yè)企業(yè)整體水平從長期來看，a股上市公司資產(chǎn)負債率下降早于社會整體水平從2007年開始，上市公司資產(chǎn)負債率中位數(shù)開始逐年下降，2016年開始穩(wěn)定在42%以內(nèi)，顯示出a股上市公司在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上領(lǐng)先社會

由于行業(yè)不同，個股的杠桿率也有較大差異以板塊內(nèi)公司平均資產(chǎn)負債率計算，剔除金融類上市公司，房地產(chǎn)，建筑裝飾，商貿(mào)零售，公用事業(yè)，煤炭石油石化平均資產(chǎn)負債率均在50%以上，均為高杠桿行業(yè)，其中房地產(chǎn)行業(yè)平均資產(chǎn)負債率為74.63%，遠高于其他行業(yè)

相比之下，消費屬性更多的行業(yè)，資產(chǎn)負債率更低美容保健，醫(yī)藥生物，食品飲料，計算機四個行業(yè)的資產(chǎn)負債率是全行業(yè)最低的，都不到35%同時，其速動比率也是全行業(yè)的前四名，說明這四個行業(yè)的短期和長期償債能力都處于領(lǐng)先地位

中文前綴表中的現(xiàn)金流

從經(jīng)營者的角度來說，資產(chǎn)負債率并不是越低越好如果企業(yè)賬面上有足夠的現(xiàn)金流保證償債能力，那么一定程度的負債有利于迅速擴大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，開拓市場，增強盈利能力，從長遠來看有利于企業(yè)的良好發(fā)展

從業(yè)務(wù)來看，數(shù)據(jù)寶發(fā)布的a股現(xiàn)金流排名顯示，前八名被中字頭包攬，包括中石油，中移動，中石化等，他們2021年的經(jīng)營性現(xiàn)金流都在2000億元以上

經(jīng)營性現(xiàn)金流排名前50位的上市公司平均資產(chǎn)負債率為57.87%，高于a股平均水平，與我國工業(yè)企業(yè)整體水平相當，或者由于房地產(chǎn)，公用事業(yè)等很多高杠桿行業(yè)的公司占比相對較高，導(dǎo)致整體負債率上升。

醫(yī)藥股償付能力列表

衡量一個上市公司的償債能力，首先要考慮公司的短期資本運營效率，即公司的短期償債能力，以及公司賬面上的現(xiàn)金儲備，這些都直接關(guān)系到按時償還債務(wù)的能力此外，長期償債能力是關(guān)系到企業(yè)健康發(fā)展的重要因素

數(shù)據(jù)綜合了短期償債能力，長期償債能力和現(xiàn)金流量，選取速動比率，資產(chǎn)負債率和經(jīng)營現(xiàn)金流量與負債比率，對各指標采用Z—Score標準化方法，同時積極對待逆指標資產(chǎn)負債率，將資產(chǎn)負債率，經(jīng)營現(xiàn)金流量與負債比率和速動比率分別加權(quán)40%，30%和30%同時，在標準化的過程中，喬伊神州的三項指標均在所有a股中排名前三，成為榜首

償付能力排名前50的股票中，有21股屬于醫(yī)藥生物行業(yè)，占比超過40%，這與行業(yè)整體杠桿率較低有關(guān)上市的醫(yī)藥股中，有12只屬于科技創(chuàng)新板，創(chuàng)新屬性較強上市前往往能吸引大量資本參股，現(xiàn)金流充裕

從市場來看，償付能力排名前50的股票近期大多以回調(diào)為主，4月份以來平均下跌16.84%我的武生物和生物逆市上漲，累計漲幅分別為14.12%和1.84%