上月，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》提出，允許除創(chuàng)業(yè)投資基金之外的私募股權(quán)基金，通過二級市場增持其上市前已投資的企業(yè)在北交所發(fā)行的股票。此次發(fā)布的指引明確了私募股權(quán)基金參與北交所二級市場的投資方式和具體要求。未來，私募股權(quán)基金管理人可按照指引要求，進(jìn)行私募股權(quán)基金投資和備案。

私募股權(quán)基金一直是北交所、新三板市場的重要參與主體，是熟悉企業(yè)情況和市場規(guī)則的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。私募股權(quán)基金投資主要面向早期中小企業(yè)，而北交所的定位是打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的“主陣地”，雙方目標(biāo)高度契合。北交所設(shè)立后，私募股權(quán)基金無法繼續(xù)買入上市公司股票，只能單邊賣出。本次規(guī)則的完善，充分考慮了北交所上市中小企業(yè)大多處于成長期的實際情況，提出允許私募股權(quán)基金通過二級市場增持北交所股票，有利于更好促進(jìn)私募股權(quán)基金“投早、投小、投科技”。

市場人士表示，本輪改革暢通了私募股權(quán)基金通過二級市場投資北交所的路徑，有望引來更多私募股權(quán)基金參與，同時有利于培育出一批專注于北交所、新三板市場的優(yōu)質(zhì)私募機(jī)構(gòu)，為北交所、新三板帶來更多“源頭活水”?！氨敬胃母锴?，不少北交所上市公司的私募股權(quán)股東只能減持，不能增持，造成北交所在一二級估值倒掛時缺乏很好的估值穩(wěn)定器?！鄙耆f宏源專精特新首席分析師劉靖表示，允許私募股權(quán)基金通過二級市場參與北交所投資，將有利于一二級市場估值倒掛的公司修復(fù)估值。