繼中郵基金發(fā)布旗下部分基金2021年年報(bào)之后，匯豐晉信基金和中庚基金也于本周陸續(xù)發(fā)布了旗下部分基金的年報(bào)?；鸾?jīng)理在年報(bào)中表示，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級以及科技創(chuàng)新的時(shí)代趨勢并不會隨著短期資本市場的波動而改變。

今年年初以來市場持續(xù)調(diào)整，尤其是3月份以來市場出現(xiàn)劇烈調(diào)整，本周初A股和H股同步大跌，市場信心受挫。3月16日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議，市場開始強(qiáng)勢反彈，其中隨著業(yè)績報(bào)告發(fā)布，低估值的銀行股近幾日股價(jià)表現(xiàn)備受矚目。

3月17日，中國平安披露2021年經(jīng)營業(yè)績報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的營運(yùn)利潤1479.61億元，同比增長6.1%，營運(yùn)ROE達(dá)18.9%。值得一提的是，中國平安分紅依然豪氣。報(bào)告顯示，2021年平安向股東派發(fā)股息每股現(xiàn)金人民幣2.38元，同比增長8.2%，合計(jì)分紅約431億。值得一提的是，這是中國平安連續(xù)10年提升現(xiàn)金分紅。

今日午間，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官及首席財(cái)務(wù)官姚波在年報(bào)業(yè)績發(fā)布會上表示，過去一年外部環(huán)境波動及壽險(xiǎn)周期性等因素影響，中國平安股價(jià)確實(shí)存在低估情況，“希望市場給予耐心和時(shí)間。”

而在日前發(fā)布的年報(bào)中，中郵多策略靈活配置混合基金經(jīng)理表示，前幾年受“疫情”影響較大的板塊今年會迎來一定的修復(fù)，同時(shí)估值受壓制的低估值板塊今年也有望受到資金青睞，市場風(fēng)格會面臨一定的回歸。

而興業(yè)證券指出，整體來看，內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)均在逐步緩和。預(yù)計(jì)未來一個(gè)月市場迎來階段性修復(fù)窗口?！胺€(wěn)增長”持續(xù)發(fā)力，配置受益于政策預(yù)期強(qiáng)化的金融地產(chǎn)等板塊。

此外，對于短期市場劇烈波動的影響，有基金經(jīng)理認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級以及科技創(chuàng)新的時(shí)代趨勢不會因市場短期波動而改變。

匯豐晉信基金旗下明星基金經(jīng)理陸杉在其所管基金年報(bào)中表示，3月以來，市場短期內(nèi)出現(xiàn)了劇烈調(diào)整，越是短期的波動可能越偏受市場情緒、風(fēng)險(xiǎn)偏好影響以及對某一些風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)酵的擔(dān)憂，但越是短期的劇烈變動越不可持續(xù)。中國制造業(yè)正在快速發(fā)展，尤其是疫情后這幾年，高端裝備、新能源、新材料以及TMT行業(yè)中，越來越多優(yōu)秀的公司正在全球競爭市場內(nèi)脫穎而出。在中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級以及科技創(chuàng)新的時(shí)代趨勢下，這些優(yōu)質(zhì)的成長行業(yè)和公司，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)需求爆發(fā)、全球市占率提升，新產(chǎn)品放量或者進(jìn)口替代等原因，整體行業(yè)空間較大，公司競爭力日益加強(qiáng)，未來幾年有望實(shí)現(xiàn)較快的復(fù)合增速，這一大趨勢并不會隨著短期資本市場的波動而改變。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，以一年兩年的維度看，很多股票的隱含回報(bào)已經(jīng)非常有吸引力，我們將充分把握制造業(yè)的升級創(chuàng)新活力，深度研究技術(shù)和產(chǎn)業(yè)趨勢，用"基于基本面和估值"的動態(tài)策略投資體系來把握市場機(jī)會。

中庚基金明星基金經(jīng)理丘棟榮在其年報(bào)中表示，2022年三重壓力的基礎(chǔ)共識，對經(jīng)濟(jì)基本面的擔(dān)心是持續(xù)的，聚焦以內(nèi)為主的經(jīng)濟(jì)政策，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)需合力，上半年靠前發(fā)力的基建和受益海外及價(jià)格的出口托底經(jīng)濟(jì)，之后需要政策加碼地產(chǎn)反彈和消費(fèi)復(fù)蘇。總體上，政策積極則經(jīng)濟(jì)動能恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)基本面風(fēng)險(xiǎn)將降低，應(yīng)更積極看待經(jīng)濟(jì)。2022年初，市場承受較大壓力，權(quán)益資產(chǎn)快速調(diào)整釋放風(fēng)險(xiǎn)，另一面是風(fēng)高浪急，權(quán)益資產(chǎn)獲得更高的隱含回報(bào)水平。從風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的角度看，權(quán)益資產(chǎn)隱含回報(bào)水平在提升，目前中證800的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已經(jīng)接近于歷史凈值水平上方的0.5倍標(biāo)準(zhǔn)差的水平，市場整體的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平是有吸引力的。但市場核心矛盾不是整體的高估或者低估，而是內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性分化仍非常激烈，結(jié)構(gòu)性高估和低估仍并存，像一些傳統(tǒng)行業(yè)和領(lǐng)域的估值水平仍處于歷史最便宜的10%以下分位值，而以大盤成長股的為核心的高估值股票即便過去一年調(diào)整了，但絕對估值水平高，仍處于歷史90%以上分位值。這種結(jié)構(gòu)性矛盾的存在，其中某些定價(jià)有其合理性，但我們更關(guān)注那些低估值中不合理的部分，當(dāng)這些定價(jià)相對應(yīng)的基本面的風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)大小和風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生變化，這種變化本身會帶來可能的機(jī)會。低估值且低風(fēng)險(xiǎn)或者邊際變好，甚至在政策等催化下盈利還能夠獲得很好的成長性，那么就有可能獲取非常大的超額回報(bào)。