1:公司公布2022年一季報2022Q1營收81.15億元，同比增長+62.20%，歸母凈利潤24.29億元，同比增長+54.13%第一季度的業(yè)績符合市場預(yù)期事件二:公司擬投資30.78億元建設(shè)8萬噸尼龍66項目，預(yù)計實現(xiàn)年均營收33.56億元，利潤5.34億元擬投資10.31億元建設(shè)高端溶劑項目，預(yù)計達(dá)產(chǎn)后可實現(xiàn)年均營收45.45億元，利潤7.01億元單季度利潤創(chuàng)歷史新高，公司一季度業(yè)績大幅增長公司2022Q1銷售毛利率為39.04%，同比下降1.23%，凈利潤率為29.93%，同比下降1.57%，主要原因是醋酸，丁辛醇等部分產(chǎn)品價格下降，動力煤，純苯等原材料價格上漲，R&D費用增加經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為23.02億元，同比增長+115.54%，在建工程為11.69億元，同比增長—56.17%，主要系公司己二酸提質(zhì)項目及酰胺項目預(yù)收資金所致，2022年一季度，公司尿素，DMF，己二酸等產(chǎn)品仍同比大幅增長，成本端動力煤價格環(huán)比下降20%左右同時，碳酸二甲酯，己內(nèi)酰胺及配套裝置增產(chǎn)升級技改項目建成投產(chǎn)公司2022年一季度業(yè)績創(chuàng)歷史新高，一季度業(yè)績符合市場預(yù)期荊州基地穩(wěn)步推進(jìn)，綠色新能源材料項目不斷豐富下游產(chǎn)品線公司正在大力建設(shè)荊州第二生產(chǎn)基地，一期工程總投資115.28億元，已進(jìn)入全面建設(shè)階段，預(yù)計2023年底投產(chǎn)此外，公司將進(jìn)一步投資50億元建設(shè)綠色新能源材料項目，包括10萬噸/年NMP裝置，20萬噸/年BDO裝置，3萬噸/年P(guān)BAT等配套設(shè)施，10萬噸醋酐及配套設(shè)施等，進(jìn)一步豐富荊州基地的產(chǎn)業(yè)鏈德州持續(xù)降本增效，產(chǎn)業(yè)鏈向高附加值產(chǎn)品延伸公司德州基地煤化工成本優(yōu)勢明顯推進(jìn)了等容量3×480t/h高效大容量燃煤鍋爐建設(shè)，持續(xù)降本增效同時繼續(xù)沿產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸，向下游需求增長更快，附加值更高，市場空間更廣闊的新材料領(lǐng)域發(fā)展目前，公司已布局新材料包括20萬噸尼龍6切片，年產(chǎn)8萬噸尼龍66高端新材料項目，PBAT可降解塑料項目，DMC，EMC等高端溶劑項目這些項目在未來兩三年內(nèi)的集中投產(chǎn)，將大幅提升公司業(yè)績預(yù)測及投資建議:我們預(yù)計2022—2024年公司凈利潤分別為76.01元，83.1億元和100.49億元，EPS分別為3.60元，3.93元和4.76元，對應(yīng)PE分別為9.2，8.4元和6.9倍，維持買入評級風(fēng)險:國際油價大幅上漲，宏觀經(jīng)濟(jì)下滑，新材料項目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期