最近幾天，多家保險機構(gòu)召開內(nèi)部年度投資策略會議，研判今年資本市場走勢和重大資產(chǎn)配置策略目前，保險資金規(guī)模超過24萬億元，是中國債券市場第三大機構(gòu)投資者，股票市場第二大投資者和公募基金第一大機構(gòu)投資者，其一舉一動備受市場關注

保險機構(gòu)如何看待2023年的資本市場，將如何進行資產(chǎn)配置最近幾天，《證券日報》記者采訪了太平資產(chǎn)，昆侖健康險，愛人壽等多家保險機構(gòu)整體而言，受訪者對2023年權(quán)益市場的走勢相當樂觀多家機構(gòu)表示，將適時提高權(quán)益?zhèn)}位，但對固定收益市場的配置策略是多元化的，根據(jù)市場走勢靈活配置利率債和信用債是主基調(diào)

看好股票市場

2022年權(quán)益市場波動較大，保險機構(gòu)壓力較大2023年，在諸多利好因素的加持下，保險機構(gòu)普遍較為樂觀

中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會近期對188家保險機構(gòu)投資信心的調(diào)查顯示，一季度，宏觀經(jīng)濟信心指數(shù)為57.82，固定收益投資信心指數(shù)為46.70，股權(quán)投資信心指數(shù)為61.46整體來看，除了固定收益投資的信心指數(shù)低于中位數(shù)外，其他兩項均高于中位數(shù)

太平資產(chǎn)相關負責人對《證券日報》記者表示，2023年房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈觸底企穩(wěn)，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟有望逐步復蘇可是，海外需求下降，通脹見頂預計上半年美聯(lián)儲加息將告一段落2023年權(quán)益市場的抑制因素將逐步消除，有望走出震蕩上漲行情

"目前，復蘇的邏輯仍處于初級階段."泰康資產(chǎn)股票投資執(zhí)行董事張碩表示，2023年宏觀經(jīng)濟分步復蘇，房地產(chǎn)和宏觀經(jīng)濟前景樂觀，復蘇邏輯強硬，新興產(chǎn)業(yè)休整后啟程。

昆侖健康險資產(chǎn)管理部負責人告訴記者，2023年宏觀經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，將帶動權(quán)益市場風險偏好提升，預計好轉(zhuǎn)速度將快于企業(yè)基本面的修復速度。

除上述保險機構(gòu)外，平安資管，光大永明資產(chǎn)，梅辛相互人壽，愛人壽等多家保險機構(gòu)均表示看好今年權(quán)益市場走勢，部分機構(gòu)表示將擇機加倉具體到行業(yè)，保險機構(gòu)表示，經(jīng)濟復蘇有利的行業(yè)和推動中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的行業(yè)是股權(quán)投資的兩條主線

太平資產(chǎn)表示，將加強對宏觀經(jīng)濟和資本市場的研判能力，靈活調(diào)整市場風險敞口，擇機提升權(quán)益?zhèn)}位，抓住市場機會提升整體收益股權(quán)投資將堅持基本面選股的長期投資理念，選擇優(yōu)質(zhì)標的的抄底布局，關注經(jīng)濟復蘇中基本面恢復較快的子行業(yè)和長期符合經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的優(yōu)質(zhì)標的

昆侖健康險資產(chǎn)管理部相關負責人表示，2023年將重點關注周期性經(jīng)濟復蘇有利的板塊，包括地產(chǎn)連鎖，消費，關注政策支持明確，長期成長空間大的科技制造板塊，包括軍工，計算機，半導體，新能源設備等。

此外，平安資管，光大永明資產(chǎn)，愛人壽等保險機構(gòu)也表示，將聚焦消費和科技成長等相關領域。

加強對聯(lián)合提款的控制

太平資產(chǎn)相關負責人表示，在投資策略上，交易組合一般會采取中短期信用債托底，長期利率債波段交易，權(quán)重品種增厚的操作策略，以絕對收益目標為導向，通過國債期貨等工具加強組合回撤的控制賬戶配置方面，商業(yè)銀行資本補充債券等部分信用產(chǎn)品的利差目前已經(jīng)上升到較高的歷史分位數(shù)區(qū)間，可以考慮積極配置節(jié)奏上，上半年可以把握收益率在相對較高區(qū)間波動的配置窗口，積極進行配置下半年我們會根據(jù)債券市場的波動情況進行逢高配置

CPIC資管總經(jīng)理助理，固定收益部總經(jīng)理趙峰認為，在配置策略上，要堅守信用底線，優(yōu)化高票息優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，關注國債，地方債等品種的配置價值，在交易策略上，積極參與利率產(chǎn)品交易，加大國債期貨管理風險的運用，在綠色投資方面，要繼續(xù)踐行新發(fā)展理念，將環(huán)境，社會和治理因素融入投資管理的全過程。

泰康資產(chǎn)固定收益投資執(zhí)行董事張明表示，利率債需要注意風險，信用債目前調(diào)整已經(jīng)過半，久期要適度控制低風險偏好可以選擇2年左右久期的債券組合，適當加杠桿，整體防御，對于中高風險偏好，可以選擇3到4年的中等組合久期，保持適度的杠桿，增加親經(jīng)濟的股票倉位，對沖債券久期風險

2022年11月以來，理財資金負反饋帶來的優(yōu)質(zhì)信用債調(diào)整，為保險資金長期配置提供了良機2023年，固定收益市場將重視票息的作用重點關注高等級債券收益率調(diào)整帶來的機會愛生活相關負責人表示

努力提高投資效率

雖然今年創(chuàng)投投資環(huán)境有很多新的機遇，但新環(huán)境下也有新的挑戰(zhàn)。

太平投資組合管理部總經(jīng)理秦告訴記者，除了資本市場的機遇和挑戰(zhàn)，保險資金運用本身也面臨著很大的變化具體有三點:一是償付能力約束對資產(chǎn)配置的影響增大，二是2023年部分保險公司將同步執(zhí)行新的金融工具準則和保險合同準則，資產(chǎn)端要考慮不同會計準則的影響，第三，監(jiān)管機構(gòu)和保險公司對保險資金運用越來越重視，對服務國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟有明確的指引和要求

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒也是最近幾年來保險資金需要持續(xù)面對的一大問題太平資產(chǎn)表示，伴隨著前期高收益資產(chǎn)的到期，資產(chǎn)再投資面臨壓力，在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒的環(huán)境下，凈投資收益率逐年下降

伴隨著金融機構(gòu)資產(chǎn)的改善和從業(yè)人員研究素質(zhì)的提高，金融資產(chǎn)的價值被加速挖掘，加速形成了‘資產(chǎn)荒’愛生資產(chǎn)管理部相關負責人補充道

面對新形勢，保險機構(gòu)應如何應對秦表示，將加強與客戶的溝通，從資產(chǎn)角度提供專業(yè)支持，幫助客戶優(yōu)化戰(zhàn)略資產(chǎn)配置方案和投資指導要求同時，加強對相關政策的研究，更好地指導戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和投資實踐，努力提高投資效率

對于資產(chǎn)荒，秦表示，一方面與委托客戶就資產(chǎn)負債管理和償付能力需求進行深入溝通和探討，在多目標下適當調(diào)整配置結(jié)構(gòu)，獲取期限溢價，降低久期匹配壓力另一方面，積極拓寬視野，尋找穩(wěn)定分紅的權(quán)益類資產(chǎn)配置機會最近幾年來，公司加大了優(yōu)先股和永續(xù)債的配置，積極參與基礎設施領域的公募REITs配置這些措施旨在穩(wěn)定凈投資收益水平

愛生表示，在資產(chǎn)荒的背景下，公司將堅守底線，不下沉，不短線炒作倡導長期穩(wěn)健的價值投資理念，鍛煉資產(chǎn)管理團隊的研究廣度和深度，積極與各類機構(gòu)學習交流，利用公司規(guī)模相對較小，經(jīng)營靈活的優(yōu)勢發(fā)掘機會