如今，現(xiàn)金管理新規(guī)過渡期臨近，各機(jī)構(gòu)對現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的整改步伐也在加快日前，北京商報今日記者注意到，最近幾天，有投資者收到易聯(lián)銀行通知，日前停止錢包加產(chǎn)品的認(rèn)購服務(wù)該產(chǎn)品是興銀理財發(fā)行的一款固定收益類理財產(chǎn)品，具有實(shí)時接受贖回，當(dāng)日快速支付的特點(diǎn)在此之前，多家銀行和理財公司相繼發(fā)布公告，調(diào)整現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的贖回規(guī)則和資產(chǎn)估值條款在分析人士看來，整改后，銀行和理財公司應(yīng)提高R&D能力，設(shè)計現(xiàn)金流動性產(chǎn)品的替代品，滿足部分投資者對產(chǎn)品收益率和流動性的需求

現(xiàn)成的現(xiàn)金管理財富管理

為防范流動性風(fēng)險，去年6月，銀監(jiān)會和央行發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理的通知》，從銷售方式，投資管理，流動性等方面對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品做出了嚴(yán)格要求同時，根據(jù)資管新規(guī)過渡期延長一年的精神，明確過渡期自實(shí)施之日起至2022年底

現(xiàn)在，新規(guī)規(guī)定的整改完成期限臨近，很多機(jī)構(gòu)都在加快相關(guān)產(chǎn)品的整改進(jìn)度最近幾天，有投資者稱收到易聯(lián)銀行通知根據(jù)通知內(nèi)容，易聯(lián)銀行提到，根據(jù)新規(guī)要求，該行將于2022年10月18日起停止錢包+產(chǎn)品的認(rèn)購服務(wù)，2022年10月25日停止錢包+產(chǎn)品的主動贖回服務(wù)，期間收益不受影響

北京商報今日記者了解到，錢包+是一款以易聯(lián)銀行為渠道銷售，由興銀理財發(fā)行管理的固定收益類理財產(chǎn)品該產(chǎn)品具有申購金額低，1元申購，0.01元整數(shù)倍增值，交易日14:30前確認(rèn)份額當(dāng)日計算收益，實(shí)時接受贖回，當(dāng)日快速支付等特點(diǎn)

億行提醒投資者，應(yīng)在2022年10月25日前發(fā)起產(chǎn)品贖回若未發(fā)起主動贖回，理財份額將于2022年10月26日自動贖回并支付至投資者理財合同賬戶

談及停止錢包+產(chǎn)品認(rèn)購服務(wù)的原因，融360數(shù)字技術(shù)研究院分析師劉銀平今日在接受北京商報記者采訪時指出，今年年底，現(xiàn)金管理產(chǎn)品新規(guī)過渡期即將結(jié)束，不少銀行和理財公司已經(jīng)對產(chǎn)品的贖回規(guī)則，資產(chǎn)配置和估值方式進(jìn)行了調(diào)整產(chǎn)品尚未達(dá)到新規(guī)要求，需要加快整改如果說年底的統(tǒng)一整改會給代銷機(jī)構(gòu)和發(fā)行人帶來一定壓力，那么現(xiàn)階段理財公司已經(jīng)加快了整改進(jìn)度

一位業(yè)內(nèi)人士表示，銀行此舉也是為配合新規(guī)而做出的調(diào)整理財公司整改完成后，會重新挑選符合私人銀行投資者群體的產(chǎn)品上架在目前大中型銀行優(yōu)質(zhì)投資者正在流失的情況下，理財公司應(yīng)該更加靈活地規(guī)劃產(chǎn)品整改的方向，比如針對不同的客戶群體推出不同的中長期產(chǎn)品，以滿足不同風(fēng)險偏好的投資者，或者在產(chǎn)品構(gòu)成中加入多元化的配置，實(shí)現(xiàn)收益最大化，這樣產(chǎn)品會更有吸引力

贖回和估值調(diào)整步伐加快。

現(xiàn)金理財產(chǎn)品的特點(diǎn)類似于貨幣基金都是面向社會公開發(fā)行的投資者可以每天認(rèn)購和贖回，流動性高此前，它們曾被業(yè)內(nèi)稱為資管新規(guī)過渡期的產(chǎn)物北京商報今日記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了相關(guān)代銷渠道的整改，多家銀行和理財公司也相繼發(fā)布公告，調(diào)整相關(guān)產(chǎn)品規(guī)則

調(diào)整的主要方向多為贖回規(guī)則和資產(chǎn)估值興業(yè)銀行最近幾天發(fā)布公告稱，為落實(shí)現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品新規(guī)的管理要求，對部分現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品進(jìn)行了調(diào)整，并變更了理財產(chǎn)品銷售文件

該行表示，對原產(chǎn)品說明書第七條理財產(chǎn)品估值中的估值方法進(jìn)行了修訂，原條款中影子定價確定的理財資產(chǎn)凈值與攤余成本法計算的理財資產(chǎn)凈值之間的偏差絕對值達(dá)到0.5%時，產(chǎn)品經(jīng)理應(yīng)根據(jù)風(fēng)險控制的需要，在5個交易日內(nèi)將偏差調(diào)整至0.5%當(dāng)負(fù)偏差的絕對值達(dá)到0.5%時，管理人應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)措施，將負(fù)偏差的絕對值控制在0.5%以內(nèi)

中郵財富此前也發(fā)布公告稱，為適應(yīng)市場環(huán)境的變化，中郵財富人民幣理財產(chǎn)品于8月初進(jìn)行轉(zhuǎn)型，由以攤余成本計量的現(xiàn)金管理產(chǎn)品轉(zhuǎn)型為以公允價值計量的凈值型產(chǎn)品，主要涉及業(yè)績比較基準(zhǔn)，收益計算方法，估值方法，申購/贖回確認(rèn)日和到賬時間的變化。

更多的調(diào)整還集中在贖回規(guī)則的設(shè)置上日前，興業(yè)銀行將現(xiàn)金寶4號私人銀行人民幣理財產(chǎn)品由之前的T+0調(diào)整為T+1工作日確認(rèn)的現(xiàn)金理財也就是說，在T+0之前，投資者在工作日的15:45之前買入當(dāng)天計算的收益調(diào)整為T+1后，投資者在工作日17:00前買入下一個工作日計算的收益招行也對旗下現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的贖回規(guī)則進(jìn)行了調(diào)整，如天天贏，贏寶，贏金多元進(jìn)取由T+0調(diào)整為T+1

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員黃指出，現(xiàn)金管理產(chǎn)品整改后，各機(jī)構(gòu)現(xiàn)金管理產(chǎn)品收益可能會發(fā)生變化因此，現(xiàn)金管理產(chǎn)品的市場將重新分化，資金可能會在不同的機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品之間流動

滿足投資者的流動性需求。

根據(jù)新規(guī)，銀行和理財公司應(yīng)控制攤余成本法核算的現(xiàn)金管理產(chǎn)品規(guī)模同一銀行采用攤余成本法核算的現(xiàn)金管理產(chǎn)品月末凈資產(chǎn)值，不得超過其所有理財產(chǎn)品月末凈資產(chǎn)值的30%同一財務(wù)公司采用攤余成本法計算的現(xiàn)金管理產(chǎn)品月末凈資產(chǎn)值，不得超過其風(fēng)險準(zhǔn)備金月末余額的200倍

這種硬性規(guī)定也讓銀行和理財公司面臨很大的整改壓力在劉銀平看來，一些理財公司的現(xiàn)金管理產(chǎn)品占比較大年底前現(xiàn)金管理類產(chǎn)品占比難以降至30%以下，可能導(dǎo)致部分投資者資金流失此外，現(xiàn)金管理產(chǎn)品的投資范圍，集中度，資產(chǎn)久期等按規(guī)定調(diào)整后，收益率可能下降，流動性減弱，投資者的體驗也會變差

有熟悉該理財公司的人士今日向北京商業(yè)坦言，現(xiàn)階段整改的難點(diǎn)主要集中在長期不合規(guī)資產(chǎn)的處置上，整改后會有銷售難度的增加。

對于投資者來說，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品整改后的明顯變化是收益率下降，流動性減弱未來銀行和理財公司可以提高R&D能力，設(shè)計現(xiàn)金流動性產(chǎn)品的替代品，滿足部分投資者對產(chǎn)品收益率和流動性的需求劉銀平說

第三方機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)也更直觀的證明了這一點(diǎn)普益標(biāo)準(zhǔn)報告的數(shù)據(jù)顯示，近兩年現(xiàn)金管理產(chǎn)品的平均收益一直在下降，目前已降至2.5%左右，但仍略高于貨幣基金的平均收益水平因此，考慮到部分現(xiàn)金管理產(chǎn)品尚未整改到位，預(yù)計短期平均收益率仍可能小幅下行，但目前與貨幣基金的利差已收窄至0.5個百分點(diǎn)左右，因此收益率下行幅度有限

現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品整頓實(shí)施后，部分現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的可投資產(chǎn)品范圍明顯縮小，收益率下降成為必然趨勢黃預(yù)測大概會和貨幣基金持平，就規(guī)模而言，短期適當(dāng)?shù)膲航狄矔绊懶庐a(chǎn)品的開發(fā)但長期來看，機(jī)構(gòu)對現(xiàn)金管理產(chǎn)品的重視程度不會明顯下降，但現(xiàn)有規(guī)模增速會放緩

對于投資者，黃建議，嚴(yán)格監(jiān)管使得現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品真正回歸現(xiàn)金管理屬性現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品憑借其優(yōu)秀的流動性和更強(qiáng)的抗風(fēng)險能力，對于既需要流動性又需要收益性的投資者來說，仍然是一個不錯的選擇，仍然適合管理日常資金但考慮到收益性，建議根據(jù)自己的風(fēng)險偏好合理分散投資