:研發(fā)費(fèi)用復(fù)合年增長(zhǎng)率均值達(dá)17.81%，高端制造業(yè)領(lǐng)跑)

作者丨陸海

編輯丨李乾韜

1月15日，廣東省政府工作報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2024年全省研發(fā)經(jīng)費(fèi)支出約為5100億元，研發(fā)投入強(qiáng)度為3.6%左右，高新技術(shù)企業(yè)約為7.7萬家，區(qū)域創(chuàng)新能力連續(xù)8年全國(guó)第一。

區(qū)域創(chuàng)新能力強(qiáng)勁的背后，是廣東企業(yè)對(duì)創(chuàng)新研發(fā)的重視。在所有企業(yè)中，有兩大群體同時(shí)具備代表性和數(shù)據(jù)可查性，一類是上市企業(yè)，一類是排隊(duì)IPO企業(yè)。

在《2024年廣東科創(chuàng)力洞察報(bào)告:研發(fā)投入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)18.54%，中興通訊、比亞迪、匯川技術(shù)領(lǐng)跑》中，時(shí)代投研以上市公司為切入點(diǎn)，對(duì)廣東A股上市公司的科創(chuàng)力進(jìn)行研究。

作為上市公司的“后備軍”，IPO企業(yè)也為我們觀察廣東科創(chuàng)力提供了一個(gè)重要的窗口。時(shí)代投研認(rèn)為，科創(chuàng)力就是以研發(fā)創(chuàng)新作為企業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。它可以從資金投入、人力資源投入和技術(shù)積累這三大維度來構(gòu)建觀察指標(biāo)。不過，受到IPO企業(yè)對(duì)人力資源投入數(shù)據(jù)披露不完整的影響，時(shí)代投研將從資金投入和技術(shù)積累這兩大維度來構(gòu)建觀察指標(biāo)。

時(shí)代投研在上述兩大維度的基礎(chǔ)上，構(gòu)建起企業(yè)研發(fā)費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用率、研發(fā)投入持續(xù)性、專利數(shù)量、發(fā)明專利數(shù)量這五大觀察指標(biāo)，以此進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，并對(duì)廣東IPO企業(yè)科創(chuàng)力進(jìn)行排名，以供參考。

1.廣東排隊(duì)IPO企業(yè)研發(fā)費(fèi)用呈現(xiàn)高增長(zhǎng)。同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，廣東IPO企業(yè)的平均研發(fā)費(fèi)用呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，研發(fā)費(fèi)用復(fù)合年增長(zhǎng)率平均為17.81%，略低于上市公司，但增速均較高，表明粵企對(duì)研發(fā)投入的重視具有普遍性。

2.高端制造業(yè)研發(fā)費(fèi)用領(lǐng)跑。分行業(yè)來看，2021—2023年，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的研發(fā)費(fèi)用持續(xù)高于其他行業(yè)。而從創(chuàng)新成果來看，截至2024年底，該行業(yè)的專利和發(fā)明專利數(shù)量在各大行業(yè)中分別排名第二、第一位，表現(xiàn)亮眼。

3.東莞IPO企業(yè)研發(fā)費(fèi)用增速迅猛。2021—2023年，東莞IPO企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用總額復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)15.79%，2023年達(dá)到7.36億元，跟深圳的7.54億元相差不大。

4.科創(chuàng)力十強(qiáng)企業(yè)均來自珠三角地區(qū)。其中，深圳以3家位列第一，廣州未有IPO企業(yè)躋身前十。從凈利潤(rùn)來看，2023年科創(chuàng)力十強(qiáng)企業(yè)中僅一家出現(xiàn)凈虧損。

5.杰理科技位列廣東A股IPO排隊(duì)企業(yè)科創(chuàng)力榜首。從綜合排名來看，杰理科技、北芯生命、弘景光電躋身前三。其中，杰理科技在研發(fā)費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用率、專利數(shù)量及發(fā)明專利數(shù)量等細(xì)分指標(biāo)表現(xiàn)亮眼。

一、整體概況:研發(fā)費(fèi)用復(fù)合年增長(zhǎng)率均值達(dá)17.81%

1.1廣東IPO企業(yè)研發(fā)費(fèi)用呈現(xiàn)高增長(zhǎng)

截至1月20日，A股IPO排隊(duì)企業(yè)共有258家，其中，廣東IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)量最多，共有51家，占比19.77%。

分行業(yè)來看，廣東IPO排隊(duì)企業(yè)中，來自計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的企業(yè)數(shù)量最多，達(dá)到9家。專用設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)次之，分別為7家、4家。本文將以目前正在排隊(duì)的51家IPO企業(yè)作為樣本，對(duì)其研發(fā)投入及技術(shù)積累情況進(jìn)行分析。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，廣東51家排隊(duì)IPO企業(yè)的平均研發(fā)費(fèi)用分別為0.66億元、0.72億元、0.79億元，呈現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

2023年，在已披露研發(fā)費(fèi)用的企業(yè)中，通力股份以4.63億元的研發(fā)費(fèi)用位列第一，馬可波羅、嘉立創(chuàng)緊隨其后，研發(fā)費(fèi)用分別為3.15億元、3億元。相比之下，麗宮股份的研發(fā)費(fèi)用“墊底”，僅為0.10億元。

2021—2023年，51家IPO企業(yè)研發(fā)費(fèi)用復(fù)合年增長(zhǎng)率均值為17.81%，略低于廣東A股上市公司2020—2023年的研發(fā)費(fèi)用復(fù)合年增長(zhǎng)率，不過總體仍較高。由此可見，廣東企業(yè)對(duì)于研發(fā)投入的重視具有普遍性，不過上市公司研發(fā)創(chuàng)新的動(dòng)力和意愿更強(qiáng)。

從研發(fā)費(fèi)用率來看，2021—2023年，廣東51家IPO排隊(duì)企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用率均值分別為7.49%、8.05%、6.94%，整體保持在較高水平。

其中，2023年北芯生命的研發(fā)費(fèi)用率達(dá)到71.43%，位列第一，不過，跟此前兩年相比，該公司研發(fā)費(fèi)用率有所下降。2021—2022年，其研發(fā)費(fèi)用率分別為113.93%、142.73%。相比之下，超研股份、矽電股份雖然位列第二至第三名，但是2023年的研發(fā)費(fèi)用率分別僅為14.62%、10.76%，遠(yuǎn)低于北芯生命。

另外，新亞電纜、東實(shí)環(huán)境、南特科技的研發(fā)費(fèi)用率位列倒數(shù)前三，分別為0.35%、1.99%、2.28%。

跟上市公司相比，IPO企業(yè)的規(guī)模相對(duì)較小，但是其在洞察市場(chǎng)需求、推動(dòng)科技創(chuàng)新和技術(shù)積累等方面同樣發(fā)揮著重要作用。

從研發(fā)成果來看，截至2024年底，廣東51家排隊(duì)IPO企業(yè)的專利數(shù)總量已經(jīng)過萬，達(dá)到11371個(gè)，跟2023年底的9601個(gè)相比增長(zhǎng)了18.44%；發(fā)明專利數(shù)量共計(jì)達(dá)到2492個(gè)，占比達(dá)到22%。

1.2行業(yè):計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)研發(fā)費(fèi)用領(lǐng)跑

分行業(yè)來看，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的研發(fā)費(fèi)用持續(xù)領(lǐng)先。2021—2023年，51家IPO企業(yè)中來自該行業(yè)的企業(yè)研發(fā)費(fèi)用合計(jì)分別為8.68億元、9.73億元、9.79億元，持續(xù)高于其他行業(yè)，這也與該行業(yè)排隊(duì)IPO企業(yè)數(shù)量最多有關(guān)。

另外，專用設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的研發(fā)費(fèi)用呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。其中，2021—2023年，專用設(shè)備制造業(yè)的研發(fā)費(fèi)用合計(jì)分別為3.18億元、4.98億元、4.99億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為25.27%；軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的研發(fā)費(fèi)用合計(jì)分別為2.43億元、2.64億元、3.31億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到16.71%。

從研發(fā)創(chuàng)新成果來看，截至2024年底，專用設(shè)備制造業(yè)的專利數(shù)量共計(jì)2103個(gè)，占比高達(dá)18.49%，位列第一。計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)以及金屬制品業(yè)緊隨其后，專利數(shù)量分別為2071個(gè)、1517個(gè)，占比分別為18.21%、13.34%。

發(fā)明專利數(shù)量方面，截至2024年底，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)憑借569個(gè)發(fā)明專利位列第一，占比達(dá)到22.83%。專用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)緊隨其后，發(fā)明專利數(shù)量分別為469個(gè)、308個(gè)，占比分別為18.82%、12.36%。

1.3地域:東莞IPO企業(yè)研發(fā)費(fèi)用增速迅猛

分城市來看，深圳IPO企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用持續(xù)霸榜，2021—2023年分別為6.76億元、7.67億元、7.54億元，持續(xù)高于其他城市。

同期，東莞IPO企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用呈現(xiàn)出迅猛增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2021—2023年分別為5.49億元、6.01億元、7.36億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)15.79%，跟深圳的差距不斷縮小。

從IPO企業(yè)研發(fā)費(fèi)用均值來看，東莞更是以1.23億元位列第二，遠(yuǎn)超深圳的0.63億元。而惠州則憑借通力股份一家企業(yè)，以4.63億元的平均研發(fā)費(fèi)用位列第一。

不過，從創(chuàng)新成果來看，截至2024年底，深圳IPO企業(yè)憑借3762個(gè)專利位列第一，遠(yuǎn)超其他城市IPO企業(yè)。中山市、佛山市、珠海市分列第二至第四位，專利數(shù)量分別為1904個(gè)、1654個(gè)、1044個(gè)。而近些年研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)迅猛的東莞，專利數(shù)量排名第五，為1017個(gè)，跟深圳相比仍有較大差距。

發(fā)明專利數(shù)量方面，截至2024年底，深圳同樣憑借893個(gè)發(fā)明專利霸榜。位列第二的珠海，發(fā)明專利數(shù)量?jī)H為439個(gè)，不到深圳的一半。而中山、廣州、佛山則分別以351個(gè)、209個(gè)、207個(gè)發(fā)明專利位列第三至第五。

二、指標(biāo)體系介紹

為更好地衡量企業(yè)的科創(chuàng)力，時(shí)代投研從企業(yè)的資金投入、技術(shù)積累兩大維度出發(fā)，對(duì)研發(fā)費(fèi)用等5個(gè)細(xì)分指標(biāo)給予不同的權(quán)重進(jìn)行打分排名，制作了廣東A股IPO公司科創(chuàng)力排行榜。

其中，資金投入分為研發(fā)費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用率、研發(fā)投入持續(xù)性三大維度。擁有充足研發(fā)資金的企業(yè)往往更有能力和機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)突破性創(chuàng)新，研發(fā)費(fèi)用率則體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)研發(fā)投入的重視程度。研發(fā)費(fèi)用率越高，企業(yè)創(chuàng)新意愿和潛力越強(qiáng)。持續(xù)的研發(fā)投入有助于積累技術(shù)，從而在長(zhǎng)期發(fā)展中取得核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)。因此，相關(guān)權(quán)重分別設(shè)定為30%、15%、20%，指標(biāo)越高，表明企業(yè)越重視研發(fā)創(chuàng)新。

專利數(shù)與發(fā)明專利數(shù)量反映上市公司的技術(shù)積累。其中，專利是企業(yè)創(chuàng)新成果的重要體現(xiàn)形式，專利數(shù)量在一定程度上反映了企業(yè)創(chuàng)新的活躍度和創(chuàng)新實(shí)力；而發(fā)明專利的技術(shù)含量更高，更能體現(xiàn)企業(yè)的核心技術(shù)創(chuàng)新能力。這兩項(xiàng)權(quán)重分別設(shè)定為25%、10%，指標(biāo)越高，表明研發(fā)效益越好。

三、廣東IPO企業(yè)科創(chuàng)力排行榜

3.1科創(chuàng)力十強(qiáng)企業(yè)僅1家2023年出現(xiàn)凈虧損

綜合排名榜單顯示，在51家IPO排隊(duì)企業(yè)中，杰理科技、北芯生命、弘景光電、宏工科技、悍高集團(tuán)、矽電股份、好博窗控、通力股份、正揚(yáng)科技、奧美森位列廣東A股IPO企業(yè)科創(chuàng)力榜單前十。

從行業(yè)分布來看，十強(qiáng)企業(yè)多數(shù)來自新興產(chǎn)業(yè)。其中，來自專用設(shè)備制造業(yè)的企業(yè)數(shù)量最多，共有4家，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備、金屬制品業(yè)次之，各有2家，而軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)和汽車制造業(yè)各有1家。

從所屬城市來看，十強(qiáng)企業(yè)均來自珠三角地區(qū)。其中，深圳以3家位列第一，中山、東莞各有2家，惠州、珠海、佛山各有1家，廣州未有IPO企業(yè)躋身前十。

從凈利潤(rùn)來看，科創(chuàng)力十強(qiáng)企業(yè)中，除了北芯生命，其他企業(yè)2023年的凈利潤(rùn)均為正值。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年，杰理科技的凈利潤(rùn)為6.23億元，在十強(qiáng)企業(yè)中位列第一。通力股份、悍高集團(tuán)緊隨其后，凈利潤(rùn)分別為5.12億元、3.33億元。

另外，十強(qiáng)企業(yè)中營(yíng)收超過10億元的共有6家，分別為通力股份、宏工科技、杰理科技、正揚(yáng)科技、悍高集團(tuán)和好博窗控，2023年?duì)I收分別達(dá)到88.88億元、31.98億元、29.31億元、22.99億元、22.22億元、10.42億元。

3.2研發(fā)費(fèi)用十強(qiáng)東莞占3席

在研發(fā)費(fèi)用單項(xiàng)排名前十的IPO排隊(duì)企業(yè)中，有3家來自東莞，分別為馬可波羅、宏工科技、正揚(yáng)科技，2023年的研發(fā)費(fèi)用分別為3.15億元、1.97億元、1.44億元。

相比之下，深圳僅占2席，分別為嘉立創(chuàng)、北芯生命，2023年的研發(fā)費(fèi)用分別為3億元、1.31億元?？梢?，在研發(fā)費(fèi)用前十大企業(yè)中，東莞在數(shù)量上和研發(fā)費(fèi)用金額上均超過了深圳，帶動(dòng)2023年東莞IPO企業(yè)整體研發(fā)費(fèi)用逼近深圳。

從所屬行業(yè)來看，研發(fā)費(fèi)用前十的企業(yè)大多來自裝備制造業(yè)、新材料、生物醫(yī)藥等高端制造業(yè)。其中，有3家來自計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，來自專用設(shè)備制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)分別有2家，來自軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、汽車制造業(yè)的各有1家。

時(shí)代投研認(rèn)為，跟傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相比，高端制造業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新方面需要投入更多的資源，以鞏固其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而技術(shù)領(lǐng)先對(duì)于其產(chǎn)品銷售、市占率提升也尤為關(guān)鍵。同時(shí)，高端制造業(yè)可能面臨著行業(yè)內(nèi)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，要想保持領(lǐng)先地位，也不得不持續(xù)增加研發(fā)投入。

值得肯定的是，來自高端制造業(yè)的IPO企業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新方面的優(yōu)勢(shì)，也使其成為推動(dòng)廣東經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。

從營(yíng)收規(guī)模來看，研發(fā)費(fèi)用前十的企業(yè)中，除了必貝特和北芯生命，其他8家企業(yè)的營(yíng)收均超過10億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，馬可波羅、通力股份、新明珠2023年的營(yíng)收分別為89.25億元、88.88億元、74.24億元。

由此可見，跟規(guī)模較小的企業(yè)相比，營(yíng)收規(guī)模較大的企業(yè)具有更強(qiáng)的資金實(shí)力，這可以支撐其進(jìn)行更多的研發(fā)投入，從而有望取得更多研發(fā)成果并構(gòu)建起更高的技術(shù)壁壘，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)獲得更多優(yōu)勢(shì)。

3.3高端制造業(yè)企業(yè)發(fā)明專利數(shù)量占優(yōu)

從專利數(shù)量來看，截至2024年底，排名前十的企業(yè)分別為好博窗控、影石創(chuàng)新、太力科技、新明珠、奧美森、杰理科技、悍高集團(tuán)、廣東建科、宏石激光、宏業(yè)基。

分行業(yè)來看，專用設(shè)備制造業(yè)、金屬制品業(yè)各占兩席，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)、土木工程建筑業(yè)各占一席。

從專利數(shù)量來看，高端制造業(yè)的優(yōu)勢(shì)并不明顯。不過，在技術(shù)含量更高、更能體現(xiàn)企業(yè)核心技術(shù)創(chuàng)新能力的發(fā)明專利方面，高端制造業(yè)仍是“主力軍”，這一點(diǎn)跟廣東A股上市公司有相似之處。

同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，發(fā)明專利數(shù)量前十的企業(yè)分別為影石創(chuàng)新、珠海賽緯、奧美森、杰理科技、宏業(yè)基、好博窗控、廣東建科、新明珠、通力股份和弘景光電。

其中，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)共有3家企業(yè)上榜，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)等各有1家企業(yè)上榜。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，發(fā)明專利十強(qiáng)企業(yè)最新報(bào)告期的凈利潤(rùn)均為正值。其中，杰理科技、新明珠、通力股份的凈利潤(rùn)位列前三，分別為6.23億元、6.12億元、5.12億元。

四、典型企業(yè):杰理科技、北芯生命、弘景光電位列前三

在廣東A股IPO企業(yè)科創(chuàng)力排行榜中，杰理科技位列第一。從細(xì)分項(xiàng)排名來看，除了研發(fā)投入持續(xù)性，該公司其他指標(biāo)均排名靠前。

杰理科技是一家專注于系統(tǒng)級(jí)芯片的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，主要面向藍(lán)牙音視頻、智能穿戴、智能物聯(lián)終端等領(lǐng)域，為全球市場(chǎng)提供高規(guī)格、高靈活性與高集成度的芯片產(chǎn)品，屬于軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)，來自珠海。

同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，杰理科技的研發(fā)費(fèi)用分別為1.88億元、2.06億元、2.76億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為21.06%。同期，研發(fā)費(fèi)用率分別為7.64%、9.07%、9.40%，呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢(shì)。

招股書顯示，截至2024年6月30日，杰理科技已取得共計(jì)390項(xiàng)授權(quán)專利，其中發(fā)明專利338項(xiàng)，研發(fā)成果較為顯著。

位列第二的北芯生命在研發(fā)費(fèi)用、研發(fā)投入持續(xù)性及研發(fā)費(fèi)用率方面表現(xiàn)明顯較為出色，表明該公司具有較強(qiáng)的創(chuàng)新意愿和潛力。

同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，北芯生命的研發(fā)費(fèi)用分別為0.59億元、1.32億元、1.31億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為49.28%。同期，研發(fā)費(fèi)用率分別為113.93%、142.73%、71.43%，其中，2023年同比大幅下降，主要是受到同期營(yíng)收激增的影響，且2023年其研發(fā)費(fèi)用率在51家企業(yè)中仍穩(wěn)坐第一。

來自深圳的北芯生命是一家專注于心血管疾病精準(zhǔn)診療創(chuàng)新醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，屬于專用設(shè)備制造業(yè)。招股書顯示，截至2024年底，該公司擁有174項(xiàng)境內(nèi)外授權(quán)專利，其中發(fā)明專利81項(xiàng)。

弘景光電則是一家專業(yè)從事光學(xué)鏡頭及攝像模組產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，屬于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，來自中山。

同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，弘景光電的研發(fā)費(fèi)用分別為0.21億元、0.28億元、0.50億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為55.21%，研發(fā)投入持續(xù)性在51家企業(yè)排名第二。同期，其研發(fā)費(fèi)用率分別為8.25%、6.29%、6.47%，其間出現(xiàn)下降，主要也是受到同期營(yíng)收增速較快的影響。

招股書顯示，截至2024年6月30日，該公司已取得境內(nèi)專利270項(xiàng)，其中發(fā)明專利116項(xiàng)。

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