廣期所又上新品種了！

12月13日，證監(jiān)會發(fā)布公告，同意廣州期貨交易所多晶硅期貨和期權(quán)注冊。同日，廣期所發(fā)布多晶硅期貨和期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則，以及多晶硅期貨合約上市交易有關(guān)事項的通知，并公開征集注冊品牌、指定交割庫和質(zhì)檢機(jī)構(gòu)。

值得注意的是，上市通知明確多晶硅期貨合約自2024年12月26日起上市交易。這將是廣期所繼工業(yè)硅、碳酸鋰上市后的第3個新能源金屬品種。

廣期所再“上新”

多晶硅，又名高純多晶硅料、硅料，是指以純度達(dá)99%左右的工業(yè)硅為原料，經(jīng)過物理或化學(xué)方法提純后，硅純度達(dá)到99.9999%以上的高純硅材料。多晶硅是制造太陽能電池片、集成電路硅襯底等產(chǎn)品的主要原料，被譽(yù)為發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)的重要基石，屬于綠色低碳品種，符合廣期所服務(wù)綠色發(fā)展的定位。

12月13日，中國證監(jiān)會發(fā)布公告，同意廣州期貨交易所多晶硅期貨和期權(quán)注冊。這將是廣期所繼工業(yè)硅、碳酸鋰上市后的第3個新能源金屬品種。

此前，廣期所發(fā)布公告，就多晶硅期貨和期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則公開征求意見。意見稿顯示，多晶硅期貨合約交易代碼為PS，交易單位為3噸/手，最小變動價位為5元/噸，合約漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的4%，最低交易保證金為合約價值的5%。交割方式為實物交割，交割單位為30噸。

我國正式提出“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)，光伏產(chǎn)業(yè)也迎來了高速發(fā)展的機(jī)遇期。根據(jù)國際能源署統(tǒng)計，2023年全球可再生能源新增裝機(jī)超過560GW，其中光伏裝機(jī)占比75%，預(yù)計在2024年至2030年期間，全球新增可再生能源裝機(jī)容量將超過5500GW，且光伏將成為主要驅(qū)動力量，發(fā)展空間廣闊。作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈最核心的原材料，多晶硅在新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的重要性不言而喻。

我國是全球最大的多晶硅生產(chǎn)、消費(fèi)和進(jìn)口國。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)，全球多晶硅產(chǎn)量分別從2014年的30萬噸增長至2023年的159.7萬噸，年均復(fù)合增長率均為20.42%。2023年，全球多晶硅供應(yīng)中，中國產(chǎn)量比例達(dá)92.08%，占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。多晶硅產(chǎn)業(yè)供需快速提升的背后，是我國光伏應(yīng)用的強(qiáng)勁增長。

多晶硅價格波動大，風(fēng)險管理需求強(qiáng)烈

多晶硅產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的同時，受產(chǎn)業(yè)政策、投產(chǎn)周期及技術(shù)進(jìn)步等多方面因素影響，供求關(guān)系變化較快，價格波動幅度較大。

2020年下半年，疫情得到控制，光伏新增裝機(jī)量增長，多晶硅價格從6萬元/噸回升至9.4萬元/噸；2021年，國內(nèi)外光伏需求強(qiáng)勁，多晶硅供不應(yīng)求，價格從年初的8萬元/噸一路飆漲至26萬元/噸以上。

隨著新增產(chǎn)能的釋放，2022年，多晶硅價格從高位回落。2023年以來，多晶硅產(chǎn)能繼續(xù)增加，供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)，價格持續(xù)下行。

12月13日，生意社數(shù)據(jù)顯示，多晶硅基準(zhǔn)價為4.4萬元/噸，與本月初持平。

由于缺乏客觀、連續(xù)價格信號，多晶硅產(chǎn)業(yè)存在產(chǎn)能投資建設(shè)較為集中，容易出現(xiàn)階段性供需錯配等問題，不利于產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，近年來多晶硅價格波動幅度明顯提高。2021-2023年，多晶硅價格年度振幅高達(dá)226.63%、63.49%和280.17%。在此背景下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對上市多晶硅期貨、利用期貨工具定價和管理風(fēng)險的訴求愈發(fā)強(qiáng)烈。

與此同時，上市多晶硅期貨將有助于輸出國際定價基準(zhǔn)，形成反映我國產(chǎn)業(yè)體量的多晶硅國際貿(mào)易的“中國”價格，逐步增強(qiáng)我國在多晶硅國際貿(mào)易定價方面的影響力。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前廣期所工業(yè)硅品種已平穩(wěn)運(yùn)行近2年，多晶硅品種的上市，將進(jìn)一步完善期貨服務(wù)晶硅產(chǎn)業(yè)鏈的品種布局，為多晶硅及其下游的光伏產(chǎn)業(yè)鏈提供更為精準(zhǔn)適配的期貨工具，有利于進(jìn)一步鞏固我國光伏等產(chǎn)業(yè)在全球的競爭優(yōu)勢。

廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，廣期所將在中國證監(jiān)會指導(dǎo)下，扎實做好多晶硅期貨和期權(quán)上市的各項準(zhǔn)備工作，保障多晶硅期貨和期權(quán)的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行。

庫存高企，供需錯配尚未緩解

值得關(guān)注的是，在庫存壓力居高不下的情況下，近期多晶硅行業(yè)龍頭企業(yè)也開始采取減產(chǎn)措施。

上海東證期貨表示，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至11月29日，多晶硅廠庫存達(dá)29.1萬噸，環(huán)比增加0.6萬噸。自年中以來，下游企業(yè)不同程度地囤積硅料，導(dǎo)致多晶硅原料庫存始終維持在較高水平。

“臨近年末，多晶硅企業(yè)面臨財務(wù)報表壓力、庫存管理壓力等多重挑戰(zhàn)，而下游需求依然疲軟，預(yù)計多晶硅價格將繼續(xù)承壓。本周光伏協(xié)會在宜賓召開年度大會，對硅料、硅片、電池片和組件等各環(huán)節(jié)2025年的全年配額作出“自律”約定，值得關(guān)注后續(xù)企業(yè)的具體實施進(jìn)展?！鄙虾|證期貨表示。

建信期貨研究員彭浩洲指出，目前多晶硅市場的供需錯配現(xiàn)象尚未明顯緩解，現(xiàn)貨價格雖然在低位企穩(wěn)，但市場缺乏有效的去庫存驅(qū)動。預(yù)計2024年全年多晶硅產(chǎn)量將達(dá)到183萬噸，較2023年的139.89萬噸增長30.81%。不過，上半年月度產(chǎn)量曾達(dá)到19萬噸的高點(diǎn)，隨后逐步降至13萬噸。下游需求疲弱倒逼上游企業(yè)減產(chǎn)讓利，預(yù)計后續(xù)價格反彈空間將受到高供應(yīng)的限制。

此外，12月11日，美國拜登政府宣布提高中國太陽能硅片、多晶硅和鎢產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅，旨在保護(hù)本國清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)免受廉價外國供應(yīng)的沖擊。美國貿(mào)易代表辦公室表示，將太陽能硅片和多晶硅的關(guān)稅提高一倍至50%，鎢產(chǎn)品關(guān)稅則增加至25%，新稅率將于2025年1月1日生效。

展望2025年，彭浩洲認(rèn)為，出口層面可能面臨更多挑戰(zhàn)，國內(nèi)光伏裝機(jī)量延續(xù)高增速的難度也在加大，需求端的驅(qū)動力偏中性略弱。盡管光伏產(chǎn)業(yè)將受益于前期政策利好和減產(chǎn)控產(chǎn)措施，主要產(chǎn)品價格預(yù)計保持相對穩(wěn)定，但供需錯配的矛盾尚未根本解決，多晶硅價格或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩筑底的走勢，實現(xiàn)供需再平衡仍需時間。

責(zé)編:李雪峰

校對:劉榕枝