近期，華安，博時，東吳等多家基金公司已披露其REITs產(chǎn)品份額解除限售的公告6月21日將迎來國內(nèi)基礎設施公募REITs上市一周年，首批9只公募REITs限售股即將解禁并在市場流通

本次解禁市值及其在發(fā)行規(guī)模中所占比例較高，投資者擔心是否會對二級市場造成較大沖擊有基金公司表示，對于公募REITs，戰(zhàn)略配售投資者主要包括與原始股權持有人有戰(zhàn)略合作關系的大型企業(yè)，投資于長期高分紅資產(chǎn)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，政府專項基金或產(chǎn)業(yè)基金等，且更傾向于長期配置公募REITs

首批REITs迎來解禁

首批9只公募REITs部分限售股將解禁上市流通。

公募REITs總份額分為三部分，分別面向戰(zhàn)略配售投資者，網(wǎng)下投資者和公眾投資者戰(zhàn)略配售投資者包括原股權持有人及其關聯(lián)方，其中原股權持有人限售時間為5年，原股權持有人關聯(lián)方限售時間為3年，其他戰(zhàn)略配售投資者限售時間為1年

此次解禁的限售股持有者為REITs投資者中的其他戰(zhàn)略投資者經(jīng)過12個月的限售期，認購的股份將于今年6月21日解禁

從比例來看，CICC普洛斯REIT將有52%解禁，7.8億股，為所有基金中最高其次是宏圖鹽田港REIT和華安張江光大REIT的40%和35.33%解禁后，這三只基金的流通份額占到了總量的80%

近期REITs市場較為平淡，交易活躍度呈下降趨勢截至發(fā)稿一個月，12只REITs基金日均成交額僅為3000萬，日均成交額僅為1.91億元甚至個別基金也只有百萬元的日成交量因此，市場關注的焦點是，此次大規(guī)模解禁是否會沖擊二級市場

或者機構(gòu)選擇長期持有。

華安基金表示，總體來看，解禁市值及其占發(fā)行規(guī)模的比例仍然較高如果限售股短期集中入市，可能會對二級市場產(chǎn)生一些影響投資者需要關注相關交易風險，理性看待REITs的長期投資價值對公司的解禁份額進行了梳理和統(tǒng)計，充分披露了產(chǎn)品的解禁規(guī)模和戰(zhàn)略投資者情況根據(jù)相關要求，后續(xù)管理人將密切關注大額機構(gòu)投資者的情況，及時跟蹤市場大額買賣意向，對可能出現(xiàn)的大幅波動進行相應的信息披露和風險揭示

此次解禁將實質(zhì)性釋放REITs公募流通份額，華安基金認為有助于促進REITs在二級市場的交易活躍度和市場流動性REITs解禁后，二級市場的走勢將是投資者和資金對REITs長短期價值判斷的綜合博弈的結(jié)果

解禁股份持有人都是機構(gòu)投資者他們減持的意愿會如何

農(nóng)銀基金以股票為例解釋市場行為:如果解禁的股票大部分是小股東，解禁后可能會拋出自己的股票甚至股價下跌，相反，如果大部分機構(gòu)或國有股東持有解禁股，為了保證較高的持股比例，不能隨意拋出手中的股票，對穩(wěn)定股價有一定作用。

公募基金監(jiān)管機構(gòu)對REITs解禁非常重視，提前做了很多準備以AVIC首鋼綠色能源REIT為例，公募基金經(jīng)理與戰(zhàn)略投資者進行了一對一的溝通基于之前的調(diào)研和采訪，一般來說，解禁對REITs二級市場影響不大相對于更傾向于短期利潤，有凈值管理要求的基金，理財基金和券商基金，保險資金和集團/企業(yè)/股權投資的長期配置傾向更強，解禁后繼續(xù)持有的意愿可能更強

投資前景如何。

目前，REITs產(chǎn)品的現(xiàn)金流穩(wěn)定性和高分紅特性得到機構(gòu)投資者的認可，部分基金的股息率達到6.34%所以這類產(chǎn)品一發(fā)布就被搶購一空，享受高溢價水平目前市場加權平均溢價率約為23.41%

在即將到來的解禁浪潮中，CICC研究報告認為，盈利估值較高的項目更有可能被減持我們認為從這個角度來看，利潤更高，相對估值更高的項目更容易被減持長期投資者更愿意繼續(xù)持有REITs我們估計浙商滬杭甬REITs，金鐘普洛斯REITs，宏圖鹽田港REITs在6月份解禁的持有人中，長期配置比例較高

對于投資建議，CICC表示:一是提前關注預計會受到解禁減持影響的市場，及時進行配置二是增量資金入市預期，需要關注增量資金估值點的偏好和入市時間第三，目前公募REITs與股市和風險偏好有很強的相關性如果股市走強，可能會帶動公募REITs市場