最近幾天，汕頭超聲儀器研究所股份有限公司披露招股說明書，公司擬在創(chuàng)業(yè)板上市。

本次IPO，汕頭超聲擬募集資金3.11億元，用于醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，工業(yè)無損檢測系統(tǒng)研發(fā)，便攜式DR系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，市場建設(shè)和創(chuàng)新基地建設(shè)。

值得注意的是，盡管連續(xù)兩年業(yè)績下滑，汕頭超聲仍進(jìn)行了大量的現(xiàn)金分紅，三年共計(jì)3.09億元，與本次IPO募集金額相近此外，汕頭超聲目前產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，其中收入占比最高的醫(yī)用超聲設(shè)備量價(jià)齊跌與此同時(shí)，主要產(chǎn)品中國醫(yī)用超聲主機(jī)和醫(yī)用超聲換能器的產(chǎn)能利用率大幅下降

連續(xù)兩年業(yè)績下滑，依然分紅豐厚

汕頭超聲成立于1982年公司主要從事醫(yī)學(xué)影像設(shè)備和工業(yè)無損檢測設(shè)備的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售其主要產(chǎn)品包括醫(yī)學(xué)影像設(shè)備和工業(yè)無損檢測設(shè)備

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2019—2021年報(bào)告期內(nèi)，汕頭超聲分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.36億元，3.22億元，2.84億元，凈利潤分別為1.01億元，8006.17萬元，7592.08萬元。

可以看出，報(bào)告期內(nèi)汕頭超聲營業(yè)收入和凈利潤均出現(xiàn)下滑對(duì)此，汕頭超聲也在招股書中解釋，公司業(yè)績下滑的主要原因是疫情因素的影響和后疫情時(shí)代銷售策略調(diào)整的滯后未來如果疫情持續(xù)，公司銷售策略變化小于預(yù)期，市場競爭加劇等不利因素對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響，公司業(yè)績將面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)

招股書顯示，汕頭超聲盡管業(yè)績持續(xù)下滑，但仍支付大量現(xiàn)金分紅報(bào)告期內(nèi)，汕頭超聲的現(xiàn)金分紅分別為1.43億元，1.06億元和5922.65萬元，上述三年合計(jì)現(xiàn)金分紅達(dá)3.09億元

值得注意的是，汕頭超聲波本次IPO擬募資3.11億元，與公司上述三年現(xiàn)金分紅總額相近。

此外，汕頭超聲在招股書中號(hào)稱償債能力較強(qiáng)，但公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率不及行業(yè)平均水平同時(shí)，公司資產(chǎn)負(fù)債率雖然逐年下降，但仍高于行業(yè)平均水平

短期償債能力方面，汕頭超聲流動(dòng)比率和速動(dòng)比率低于行業(yè)平均水平報(bào)告期內(nèi)，汕頭超聲流動(dòng)比率分別為2.56，2.70，3.53，同行業(yè)公司平均值分別為5.43，4.06，4.50，速動(dòng)比率分別為1.60，2.02，2.65，同行業(yè)公司平均值分別為4.84，3.52，3.80

資產(chǎn)負(fù)債率方面，報(bào)告期內(nèi)汕頭超聲公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為33.27%，32.19%，25.42%，呈逐年下降趨勢，但該數(shù)字仍高于行業(yè)平均水平同期同行業(yè)公司平均資產(chǎn)負(fù)債率分別為21.60%，25.12%，22.43%

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，生產(chǎn)力大大降低。

從產(chǎn)品來看，汕頭超聲波目前產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，主要收入和利潤來自超聲波產(chǎn)品報(bào)告期內(nèi)，超聲設(shè)備收入分別占主營業(yè)務(wù)收入的94.77%，87.45%和88.58%

汕頭超聲波主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品分類包括超聲波設(shè)備，工業(yè)超聲波設(shè)備，X射線，醫(yī)用超聲波探頭，工業(yè)超聲波探頭及配件報(bào)告期內(nèi)，醫(yī)用超聲設(shè)備是汕頭超聲收入占比最高的產(chǎn)品，銷售收入分別為2.36億元，2.06億元和1.75億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為72.33%，65.06%和62.53%

而醫(yī)用超聲設(shè)備作為汕頭市超聲收入占比最高的產(chǎn)品，在報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)量價(jià)齊跌報(bào)告期內(nèi)，醫(yī)用超聲設(shè)備銷量分別為4472臺(tái)，4108臺(tái)和3997臺(tái)，銷售單價(jià)分別為5.28萬元/臺(tái)，5萬元/臺(tái)和4.37萬元/臺(tái)，均呈逐年下降趨勢

此外，汕頭超聲主要產(chǎn)品醫(yī)學(xué)影像診斷儀器產(chǎn)能利用率大幅下降報(bào)告期內(nèi)，汕頭超聲醫(yī)用超聲主機(jī)產(chǎn)能分別為5900臺(tái)，5400臺(tái)，5400臺(tái)，產(chǎn)能利用率分別為90.63%，65.46%，58.41%，醫(yī)用超聲換能器產(chǎn)能為1.4萬臺(tái)，產(chǎn)能利用率分別為95.81%，61.68%和36.12%

對(duì)于產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率的變化，汕頭超聲表示，2020年，超聲主機(jī)產(chǎn)能調(diào)整為x光設(shè)備產(chǎn)能，2020年至2021年，受新冠肺炎疫情影響，以及為逐步減少公司庫存規(guī)模，公司醫(yī)用超聲產(chǎn)品產(chǎn)量下降，產(chǎn)能利用率下降。

中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注汕頭超聲波IPO進(jìn)展。