4月25日，我國(guó)東北地區(qū)最大的獨(dú)立焦化企業(yè)和黑龍江省煤化工行業(yè)龍頭寶泰隆發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.73億元，同比增長(zhǎng)5.43%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.52億元，同比增長(zhǎng)0.33%。公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)中有升，優(yōu)于行業(yè)平均水平。

從目前已公布的煤焦化上市公司2022年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，受“煤強(qiáng)焦弱”市場(chǎng)格局影響，煤焦企業(yè)業(yè)績(jī)兩級(jí)分化明顯。其中，絕大多數(shù)的煤炭企業(yè)收益頗豐，但產(chǎn)業(yè)鏈下游焦化企業(yè)則因原料煤價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行疊加疫情期間鋼材需求低迷，致焦化行業(yè)2022年業(yè)績(jī)普遍利潤(rùn)較低，甚至多數(shù)處于虧損狀態(tài)。

機(jī)構(gòu)分析人士指出，在受到上下游雙重?cái)D壓下，寶泰隆仍能克服諸多不利因素實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)，展現(xiàn)出該公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展韌性十足。

煤價(jià)上漲短期承壓 未來(lái)盈利有望修復(fù)

自2021年以來(lái)，受國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻、國(guó)內(nèi)需求收縮等多重不利因素疊加影響，我國(guó)煤炭整體供需呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，一直到2022年中旬以前，都面臨國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)不足，進(jìn)口煤炭補(bǔ)充有限，下游需求又相對(duì)強(qiáng)勁的局面，因而煤炭?jī)r(jià)格始終堅(jiān)挺并走出獨(dú)立行情，呈單邊大幅上漲趨勢(shì)，導(dǎo)致下游焦企成本居高不下。

Mysteel調(diào)研顯示，2022年焦企平均噸焦成本2983元/噸，同比增加24.39%，而2021年前焦企噸焦入爐煤成本基本圍繞1700元/噸上下波動(dòng)，成本增幅明顯。

與此同時(shí)，下游鋼材也呈現(xiàn)需求低迷的狀態(tài)，鋼廠因持續(xù)虧損導(dǎo)致壓力向上傳導(dǎo)，居于中間的焦化企業(yè)承受著來(lái)自產(chǎn)業(yè)鏈兩端的“夾板氣”。有券商研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，焦化行業(yè)利潤(rùn)已降至近年來(lái)的低點(diǎn)，投資價(jià)值洼地或正在形成。

為緩解原料煤采購(gòu)壓力，寶泰隆在深化精益管理，推動(dòng)“節(jié)能、挖潛、降耗、提質(zhì)、增效”的同時(shí)，積極推進(jìn)原料煤基地建設(shè)。截至本報(bào)告期結(jié)束，寶泰隆在建煤礦共有7座，建成達(dá)產(chǎn)將具備285萬(wàn)噸/年煤炭生產(chǎn)能力。其中，寶清縣大雁煤礦、寶泰隆一礦、寶泰隆二礦、寶泰隆三礦、雞西恒山煤礦正在建設(shè)中，寶泰隆礦業(yè)公司五礦與寶泰隆礦業(yè)公司寶忠煤礦2座30萬(wàn)噸/年的煤礦預(yù)計(jì)將于今年陸續(xù)實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，其自有煤炭將發(fā)揮業(yè)績(jī)“穩(wěn)定器”的作用。

值得注意的是，2023 年一季度在保供政策持續(xù)下，國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量正在增加，同時(shí)煤炭進(jìn)口“零關(guān)稅”自2022年5月1日實(shí)施，到2023年3月31日截止。從近期最新公布的階段性稅費(fèi)優(yōu)惠政策來(lái)看，政策將進(jìn)一步延續(xù)到2023年底。屆時(shí)，我國(guó)煤炭供需偏緊狀態(tài)有望得到改善，原料煤價(jià)格有望迎來(lái)調(diào)整契機(jī)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，進(jìn)入后疫情時(shí)代，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策舉措逐步落實(shí)，基建與投資規(guī)模迅速擴(kuò)大將拉動(dòng)鋼鐵化工等行業(yè)復(fù)蘇，焦炭市場(chǎng)需求或逐漸進(jìn)入恢復(fù)通道，疊加原料煤成本趨勢(shì)回落，2023年焦炭企業(yè)利潤(rùn)有望雙向修復(fù)，而寶泰隆隨著原料煤資源保障體系逐漸建立并發(fā)揮作用，將對(duì)業(yè)績(jī)形成進(jìn)一步利好加成。

持續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí) “含綠量”賦能“含金量”

在綠色高質(zhì)量發(fā)展的大背景下，寶泰隆堅(jiān)持“轉(zhuǎn)型升級(jí)”戰(zhàn)略，加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換步伐，圍繞“綠碳”發(fā)展模式積極推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)再升級(jí)、布局新能源、發(fā)展新材料，現(xiàn)代煤化工循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈不斷增添新內(nèi)涵、新動(dòng)能。

“近兩年，煤焦行業(yè)利潤(rùn)主要集中在煤礦端，向上延伸布局煤礦、破解原料煤瓶頸是我們的重中之重。但同時(shí)我們也在不斷向下探索延伸焦化副產(chǎn)品精細(xì)加工，以通過(guò)生產(chǎn)更高附加值產(chǎn)品及根據(jù)市場(chǎng)需求靈活調(diào)控產(chǎn)品產(chǎn)出比例，尋求更加穩(wěn)健的收入利潤(rùn)?！睂毺┞∠嚓P(guān)人士表示。

報(bào)告期內(nèi)，寶泰隆加快推進(jìn)雙鴨山龍煤天泰煤化工有限公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，擬規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)40萬(wàn)噸醋酸項(xiàng)目，并與大慶五龍公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，可優(yōu)先向其正籌建的年消耗15萬(wàn)噸醋酸的醋酸乙烯項(xiàng)目提供醋酸產(chǎn)品。該項(xiàng)目是公司推進(jìn)“煤頭化尾”的重要舉措，通過(guò)與下游同步提前鎖定市場(chǎng)，有望在增厚公司業(yè)績(jī)的同時(shí)，加速煤化工產(chǎn)業(yè)由“黑”變“綠”。

2020年，寶泰隆基于自身豐富副產(chǎn)氫資源，高起點(diǎn)布局氫能產(chǎn)業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，該公司8000Nm3/h燃料電池氫項(xiàng)目以及氫氣提純和充裝裝置項(xiàng)目完成聯(lián)動(dòng)調(diào)試，同時(shí)聯(lián)合中石油、七臺(tái)河城投等共同啟動(dòng)黑龍江省首座“三合一”加氫站項(xiàng)目，寶泰隆氫能產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈構(gòu)想已邁出實(shí)質(zhì)性步伐，并取得了積極成果。

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，寶泰隆還通過(guò)收購(gòu)股份完成對(duì)星途碳材料有限責(zé)任公司的控股，成為公司旗下重要的石墨烯產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用平臺(tái)之一。截至目前，星途石墨烯散熱材料產(chǎn)品已通過(guò)上海龍旗、京東方等客戶認(rèn)證并間接導(dǎo)入華為、榮耀、三星、聯(lián)想等國(guó)內(nèi)外知名消費(fèi)終端品牌，同時(shí)無(wú)人機(jī)、動(dòng)力電池、新能源汽車等新型領(lǐng)域市場(chǎng)也在不斷開(kāi)拓中。

與此同時(shí)，寶泰隆與中國(guó)石油大學(xué)合作提升針狀焦產(chǎn)品品質(zhì)項(xiàng)目，目前已完成了萃取后原料的焦化實(shí)驗(yàn)，相關(guān)產(chǎn)品已送往下游廠家進(jìn)行測(cè)試驗(yàn)證。

業(yè)內(nèi)人士表示，寶泰隆持續(xù)加快綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐，不斷通過(guò)建鏈、延鏈、補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈提升產(chǎn)業(yè)“含綠量”，是企業(yè)接續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，有望在“雙碳”背景下?lián)屨及l(fā)展先機(jī)，產(chǎn)業(yè)“含綠量”將逐漸轉(zhuǎn)化為發(fā)展“含金量”，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)也有望轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)。