伴隨著監(jiān)管層對(duì)證券公司持有公募牌照的放開，各大證券公司紛紛成立證券公司資產(chǎn)管理子公司進(jìn)入公募市場(chǎng)。

最近幾天，郭進(jìn)證券發(fā)布公告稱，證監(jiān)會(huì)最近幾天批準(zhǔn)郭進(jìn)證券設(shè)立郭進(jìn)證券資產(chǎn)管理有限公司從事證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，郭進(jìn)資管成為第22家券商資產(chǎn)管理子公司事實(shí)上，目前包括CICC和中信證券在內(nèi)的數(shù)十家證券公司正在申請(qǐng)?jiān)O(shè)立資產(chǎn)管理子公司

目前券商設(shè)立資管子公司主要是想在公募業(yè)務(wù)上有所斬獲不過，受訪人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者指出，雖然券商有其獨(dú)特的資源稟賦，但在公募白熱化的競(jìng)爭(zhēng)中，仍面臨管理體制，投研實(shí)力等諸多挑戰(zhàn)

加快財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。

日前，郭進(jìn)證券發(fā)布公告稱，旗下資產(chǎn)管理子公司獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，批準(zhǔn)設(shè)立郭進(jìn)資產(chǎn)管理從事證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，注冊(cè)資本3億元。

在業(yè)務(wù)范圍方面，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)郭進(jìn)資管的業(yè)務(wù)范圍為證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，批準(zhǔn)郭進(jìn)資管作為合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者從事境外證券投資管理業(yè)務(wù)同時(shí)，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)郭進(jìn)證券變更業(yè)務(wù)范圍，減少證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

通過資產(chǎn)管理子公司申請(qǐng)公募牌照是目前券商開展公募業(yè)務(wù)的主流方式在5月份出臺(tái)的一參一控一卡新政的加持下，目前仍有10家左右的券商在排隊(duì)申請(qǐng)資管子公司，未來券商的資管子公司有望進(jìn)一步擴(kuò)容

金金信基金評(píng)價(jià)中心研究員張碧軒表示，券商和傳統(tǒng)券商服務(wù)的客戶與公募基金不同如果能獲得公募基金牌照，將有助于擴(kuò)大券商的業(yè)務(wù)范圍和品牌影響力公募基金業(yè)務(wù)在投研，風(fēng)控，銷售，運(yùn)作等方面都有嚴(yán)格的規(guī)范和要求在這樣的框架下，券商將完善從研究到投資的運(yùn)營(yíng)鏈條，有助于未來各項(xiàng)業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展

對(duì)于實(shí)力雄厚的大中型券商來說，獲得公募牌照意味著業(yè)務(wù)可以更加多元化，綜合實(shí)力和利潤(rùn)率可以進(jìn)一步提升天投谷基金評(píng)級(jí)中心相關(guān)人士表示，作為一家研究能力和銷售能力都很強(qiáng)的機(jī)構(gòu)，券商的公募牌照本身就意味著業(yè)務(wù)線更加健全，公司自身的研究和銷售能力可以為公募基金的業(yè)務(wù)提供更強(qiáng)的支持

上證基金評(píng)價(jià)中心分析師姚輝指出，在代銷渠道方面，公募基金可以有效利用券商的渠道銷售資源，提高產(chǎn)品營(yíng)銷能力，減少過高的尾隨傭金對(duì)收入的侵蝕此外，券商客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，與基金公司股票和權(quán)益類產(chǎn)品的目標(biāo)客戶高度一致基金公司豐富的產(chǎn)品也可以幫助券商拓展產(chǎn)品類別，提升資產(chǎn)配置服務(wù)能力，加快券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型步伐同時(shí)，二者在研究，托管，融券等業(yè)務(wù)上具有資源互補(bǔ)的效果

由于券商長(zhǎng)期貼近權(quán)益類市場(chǎng)，其資產(chǎn)管理在權(quán)益類資產(chǎn)的投研方面具有優(yōu)勢(shì)未來券商資管業(yè)務(wù)可能更傾向于發(fā)行更多權(quán)益類產(chǎn)品而且券商的市場(chǎng)化機(jī)制更接近傳統(tǒng)的公募基金行業(yè)，當(dāng)然會(huì)面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)田相關(guān)人士表示

券商資管以服務(wù)機(jī)構(gòu)和高凈值客戶為主。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前持有公募牌照的證券公司約有10家，其中上海東方證券管理有限公司和財(cái)通證券資產(chǎn)管理有限公司規(guī)模最大，兩家證券公司公募規(guī)模均超過1000億元但也有部分證券公司資產(chǎn)管理和公募管理規(guī)模不足20億元

每日基金數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，鄭東資產(chǎn)管理規(guī)模為2390.08億元，其中股票型基金占比74%是業(yè)內(nèi)公募管理中規(guī)模最大的券商資管，權(quán)益管理規(guī)模在公募中也處于頭部位置

在愛房財(cái)富總經(jīng)理鄭莊看來，鄭東資管在申請(qǐng)公募牌照之前就有很強(qiáng)的股權(quán)投資實(shí)力，而投資能力恰恰是一家資產(chǎn)管理公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力可是，鄭東資產(chǎn)管理公司的股權(quán)投資能力可能是其他證券公司所不具備的根據(jù)《資管新規(guī)》，在券商資管要求產(chǎn)品凈值化之前，券商集合理財(cái)產(chǎn)品大多以固定收益類產(chǎn)品為主這也意味著大部分券商資管更擅長(zhǎng)固定收益業(yè)務(wù)

打鐵還需自身硬證券公司申請(qǐng)公募牌照容易，培養(yǎng)資產(chǎn)管理能力難莊表示，新規(guī)出臺(tái)前，很多券商已經(jīng)有了一參一控兩張牌照，但有的控股基金公司發(fā)展很好，有的公司發(fā)展很艱難

誠(chéng)然，公開發(fā)行證券公司的轉(zhuǎn)型并非易事券商資產(chǎn)管理和公募基金業(yè)務(wù)本身有不小的區(qū)別在向公募轉(zhuǎn)型的過程中，也面臨著管理體制，合規(guī)，投研等諸多問題

2013年，由于新《基金法》出臺(tái)，200多名投資者的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃被列為公募產(chǎn)品，券商資產(chǎn)管理的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)因此收縮。

這就導(dǎo)致了券商資產(chǎn)管理與公募基金在產(chǎn)品投資范圍，組織形式，服務(wù)的投資者群體等方面的差異券商資管一般以服務(wù)機(jī)構(gòu)和高凈值客戶為主，產(chǎn)品和投資終端更加非標(biāo)準(zhǔn)化張碧瑄表示，公募基金作為面向不特定公眾的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，發(fā)行的產(chǎn)品更多的是服務(wù)于普通個(gè)人投資者，因此更加規(guī)范，受到的監(jiān)管也更加嚴(yán)格

鄭莊承認(rèn)，如果證券公司仍然遵循以前的激勵(lì)制度或管理模式，那么即使有更多的牌照，也很難做出成績(jī)關(guān)鍵是要形成自己的市場(chǎng)化激勵(lì)機(jī)制和獨(dú)特的投資文化

鄭莊還指出，目前，個(gè)人也可以申請(qǐng)公募牌照對(duì)于真正有投資能力的人或者團(tuán)隊(duì)來說，牌照不再是特別高的門檻相對(duì)于個(gè)人部公募，券商對(duì)客戶的掌握和產(chǎn)品的了解必須專業(yè)現(xiàn)在各家券商都在財(cái)富管理方面發(fā)力，能否在財(cái)富管理或者銷售方面給予更大的支持，可能是發(fā)展的關(guān)鍵