泰信光2022年半年報(bào)和迅迅的SGI得分都是91泰新光分?jǐn)?shù)波動(dòng)不大，整體分?jǐn)?shù)較高泰信光得分相對(duì)穩(wěn)定的主要原因是公司業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，2022年第三季度凈利潤(rùn)創(chuàng)單季度新高

圖:海泰廣信賀勛SGI指數(shù)綜合得分

公開資料顯示，海泰廣信主要從事醫(yī)用光學(xué)影像設(shè)備的研發(fā)，制造，銷售和服務(wù)泰信光的醫(yī)用內(nèi)窺鏡設(shè)備產(chǎn)品用于硬鏡系統(tǒng)，主要是熒光內(nèi)窺鏡設(shè)備

與史賽克的合作持續(xù)推進(jìn)，第三季度業(yè)績(jī)快速上升。

最近幾年來，全球內(nèi)窺鏡市場(chǎng)逐年增長(zhǎng)根據(jù)Evaluate MedTech，預(yù)計(jì)2024年全球內(nèi)窺鏡市場(chǎng)將達(dá)到283億美元得益于行業(yè)的發(fā)展，海泰廣信的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定

2017年至2021年，海泰廣信營(yíng)業(yè)收入分別為1.81億元，2.01億元，2.53億元，2.75億元和3.1億元，凈利潤(rùn)分別為5109.28萬元，5455.45萬元，7193.08萬元和9635.18萬元從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相對(duì)較好，增速有上升趨勢(shì)

最近幾天，海泰廣信公布了2022年三季報(bào)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.4億元，同比增長(zhǎng)55.77%，歸母凈利潤(rùn)1.4億元，同比增長(zhǎng)52.51%單季度來看，Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.43億元，同比增長(zhǎng)73.88%，歸母凈利潤(rùn)0.60億元，同比增長(zhǎng)82.37%，創(chuàng)下單季度新高業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期

西部證券認(rèn)為，海泰廣信三季度業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的背后，是公司進(jìn)一步加強(qiáng)了與史賽克的合作2022年下半年，大量史賽克產(chǎn)品投放本地市場(chǎng)，海泰廣信鏡頭和光源產(chǎn)品出貨加速此外，海泰廣信4K超高清熒光攝像系統(tǒng)已于2022年一季度獲得產(chǎn)品注冊(cè)和生產(chǎn)許可，疊加近期貼息貸款等利好政策，有望在近期帶來顯著的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

本文從毛利率，凈利率和加權(quán)凈資產(chǎn)收益率三個(gè)指標(biāo)來分析海泰廣信的盈利潛力2018年至2021年，海泰廣信毛利率分別為57.81%，58.37%，63.68%和63.49%，凈利率分別為27.18%，28.72%，34.89%和37.83%，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率分別為26.57%，31.27%，35.98%和12.66%最近幾年來，公司的毛利率和凈利潤(rùn)率都在明顯上升2021年上市對(duì)加權(quán)凈資產(chǎn)收益率有影響，但其之前的上升趨勢(shì)也很明顯從數(shù)據(jù)上看，海泰廣信的盈利能力穩(wěn)定，并呈上升趨勢(shì)

最大客戶貢獻(xiàn)50%以上的收入，最大客戶靠風(fēng)險(xiǎn)。

行業(yè)前景向好，業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但海泰廣信也有自身的問題和隱患其中，依賴單一大客戶的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視2017年至2021年，海泰廣信前五大客戶銷售額分別占年度總銷售額的84.92%，80.32%，82.63%，83.54%和76.56%

2021年，海泰廣信第一大客戶銷售額占全年總銷售額的56.99%，前五大客戶銷售額占全年總銷售額的76.56%，雖然有所下降，但依然較高。

泰信光對(duì)單一大客戶的依賴，其實(shí)并不是絕對(duì)的障礙公司與史賽克建立了穩(wěn)定的長(zhǎng)期合作關(guān)系，客戶粘性強(qiáng)但公司嚴(yán)重依賴大客戶，長(zhǎng)期來看會(huì)導(dǎo)致公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足大客戶的合作問題或其他問題會(huì)影響海泰廣信的經(jīng)營(yíng)狀況和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

根據(jù)海泰廣信與史賽克簽訂的合同，所有書面作品，圖紙，設(shè)計(jì)，版權(quán)材料，發(fā)明，改進(jìn)，發(fā)現(xiàn)，開發(fā)和所有原創(chuàng)作品，包括專利，版權(quán)，商業(yè)秘密，機(jī)密信息或其他知識(shí)產(chǎn)權(quán)項(xiàng)下的所有全球權(quán)利，僅歸史賽克所有雖然目前海泰廣信與史賽克的合作正在穩(wěn)步推進(jìn)，但潛在的風(fēng)險(xiǎn)依然存在