估值超500億元，計劃赴港IPO，奇瑞汽車又一次傳來了上市相關(guān)的消息。

近日有消息稱，奇瑞控股有限公司正在考慮讓旗下汽車子公司在香港進(jìn)行首次公開募股，該業(yè)務(wù)估值約為71億美元(約合人民幣502億元)。目前，奇瑞方面正在尋求銀行方面的支持，以幫助進(jìn)行公司的首次公開募股，相關(guān)審議仍在進(jìn)行中，IPO的規(guī)模等細(xì)節(jié)可能會有所變動。

“奇瑞沖擊IPO”，首次流出該傳聞已是2004年，回顧頗為坎坷的20年上市路，似乎成了奇瑞的一道坎。再戰(zhàn)IPO，是“狼來了”的故事，還是實質(zhì)性進(jìn)展的推動，尚且無法定論，奇瑞方面也并未對此作出明確回應(yīng)。

但回顧兩年前奇瑞控股集團(tuán)董事長尹同躍所定下的目標(biāo)，為拓寬融資渠道，希望奇瑞在2025年之前完成IPO計劃，以此促成公司新一輪轉(zhuǎn)型。

站在時間節(jié)點來看，2025年逼近，這一規(guī)劃中的信息也為奇瑞此次的上市傳聞增添了幾分可信度，奇瑞一波三折的“上市”夢想能否在港落地？

20年IPO長跑

屢次啟動，卻屢屢上演IPO“難產(chǎn)”戲碼，奇瑞的20年漫漫上市路，始終未能修成正果。

早在2004年，安徽省政府就曾推動過奇瑞上市，集團(tuán)內(nèi)部也開始進(jìn)行股份制改革，但上市計劃最終在年底擱淺；2007年，尹同躍公開表示，奇瑞將盡快啟動上市融資計劃；2008年奇瑞完成股份改革，再次重啟上市計劃，但隨著金融危機(jī)爆發(fā)，國內(nèi)股市大幅下挫，奇瑞自身經(jīng)營不善，上市進(jìn)程再度中斷。

在此后的幾年里，奇瑞也始終未放棄上市，2015年旗下合資公司奇瑞徽銀沖擊港股、A股均以失敗告終；2016年又通過海螺型材“借殼上市”的方式，推動奇瑞新能源上市，但也未能成功。

此后，奇瑞又啟動混改，在混改之初，尹同躍就曾表示:“混改后將推進(jìn)奇瑞上市進(jìn)程，奇瑞十年前就該上市，但錯過了時機(jī)?！敝敝?022年混改完成后，尹同躍望向A股市場，為奇瑞設(shè)定下“2025年沖刺IPO”的目標(biāo)。

而上一次傳出IPO消息則在2023年底，知情人士透露IDG資本正在考慮以9.78億美元的價格，從現(xiàn)有股東手中收購奇瑞控股集團(tuán)的部分股份，奇瑞汽車籌劃最快在2024年提交首次公開募股(IPO)申請。

彼時，公司估值在1500億元左右，10個月后再曝上市消息，傳聞中的估值已縮水三分之二。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，新一輪估值的縮水源于全球汽車市場面臨較大不確定性、新能源汽車行業(yè)競爭加劇，以及港股市場的波動，多方面因素讓投資者保有更加謹(jǐn)慎的態(tài)度。

奇瑞的目標(biāo)也不再望向A股市場，轉(zhuǎn)而叩響港股市場的大門。

相比較而言，自去年8月27日證監(jiān)會提出“階段性收緊IPO節(jié)奏”以來，A股市場上市變得愈發(fā)困難，對企業(yè)的盈利能力、創(chuàng)新能力、治理結(jié)構(gòu)等方面都有更為嚴(yán)格的要求?！案牡馈毕愀?，上市的周期相對較短，上市門檻較低，且隨著香港資本市場持續(xù)釋放政策紅利，港股IPO市場活躍。

現(xiàn)階段望向逐步回暖的港股市場，奇瑞也面臨較為理想的上市時機(jī)，長跑20年的IPO有望在港正式落地。

萬事俱備，只欠東風(fēng)？

作為一家傳統(tǒng)主流汽車集團(tuán)，奇瑞是國內(nèi)為數(shù)不多未上市的車企之一，20年期間國內(nèi)傳統(tǒng)主流汽車集團(tuán)紛紛上市，新能源時代又迎來新勢力、新造車企業(yè)陸續(xù)走上資本舞臺講故事，奇瑞卻似乎在問路資本市場中總是少了一點“運氣”，資本運作、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、關(guān)聯(lián)公司等多重因素屢次阻攔。

但就企業(yè)本身的業(yè)績狀況而言，奇瑞的進(jìn)步無法忽視。近兩年來，奇瑞規(guī)模持續(xù)提升，銷量激增站在自主前列，進(jìn)步明顯，2023年奇瑞汽車集團(tuán)累計銷量約為188.1萬輛，同比增長52.6%，位居自主前三；今年上半年集團(tuán)銷量突破百萬輛，僅次于比亞迪成為“自主老二”，1～9月份集團(tuán)累計銷量已達(dá)到2023全年銷量的93%，預(yù)計全年銷量將進(jìn)一步突破。

其中，海外銷量撐起了奇瑞的半壁江山。2021年至2023年，奇瑞的出海銷量分別為26.92萬輛、45.13萬輛、93.71萬輛，2023年的出口量相比2021年增長了248%，翻了3倍有余。依靠海內(nèi)外市場雙驅(qū)動，“第二曲線”帶動下奇瑞在銷量基盤、利潤增長等多個方面贏得優(yōu)勢，多布局、高利潤的海外市場可為奇瑞提供有力的支持與抵抗風(fēng)險的能力，在國內(nèi)車企加速“出海”的今天，奇瑞一只腳已經(jīng)站在了擂臺上。

得益于銷量的激增，公司財務(wù)水平也持續(xù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢，2021年至2023年全年營收逐年累加1000億元，去年營收突破3000億元，實現(xiàn)了同比50.4%的高增長態(tài)勢。財務(wù)方面的高增長也為其順利拿下了2024年《財富》世界500強的頭銜。

就企業(yè)本身業(yè)績狀況而言，奇瑞在規(guī)模、銷量、營收、海外市場等多個方面，都呈現(xiàn)猛竄式增長，進(jìn)步十分明顯，在市場中的存在感愈發(fā)強烈。

不過，如今的中國汽車市場中，誰是新能源領(lǐng)域的強者，誰就能掌握市場的話語權(quán)，眼下來看，新能源是奇瑞要加速補齊的課題。

“資本市場要講新東西，又打燃油車概念是死路一條，資本市場并不看好。奇瑞上市拖了這么長時間也是在等待一個機(jī)會，拿出新一輪的新能源產(chǎn)品，才可在資本市場講好故事。”汽車分析師鐘師曾對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，奇瑞新能源的轉(zhuǎn)型與發(fā)展，對其沖擊資本市場將起到利好作用。

今年以來，奇瑞的“短板”新能源開始集中在多個子品牌發(fā)力，迎來“翻番式”增長。2024年前三季度，集團(tuán)新能源銷量超33萬輛，同比增長186.4%，其中，9月單月新能源銷量突破5萬輛，逐步在規(guī)模上邁入自主新能源前列位置。

新能源規(guī)模的快速攀升，無疑為奇瑞沖擊資本市場提供利好條件，量的基礎(chǔ)上如何沖擊新能源中高端領(lǐng)域，實現(xiàn)品牌躍升向上，打造具有代表性的新能源品牌或產(chǎn)品，也是奇瑞能否在資本市場講好故事的關(guān)鍵。

成功登陸資本市場后，也將為奇瑞參與到更為激烈的新能源競爭中提供保障。新能源時代，技術(shù)和車型的研發(fā)、迭代需要更多資金持續(xù)投入，上市后獲得融資渠道后，將為其帶來更多資源和資金支持。