最近幾天，東方港灣投資董事長單斌在一次客戶交流會上回顧了過去一年的運營情況，并展望了下一階段的投資這是丹斌被減倉事件后罕見的公開交流聲音

但斌坦言，過去一年產(chǎn)品做的并不好，現(xiàn)在降低倉位還是有點晚目前倉位還是10%，公司管理規(guī)模250億左右，也就是賓手里還有200多億的子彈等著進場

展望后市，單斌表示，下一階段，東方港灣將用20%—30%的倉位參與階段性反彈大機會可能要等到今年三四季度會有全壘打，我會全力以赴加倉主要以消費和互聯(lián)網(wǎng)為主

東方港灣在最新的月報中也指出，短期來看，預(yù)計市場仍將處于弱勢震蕩研磨階段但有些行業(yè)已經(jīng)被絕對低估，市場機會逐漸顯現(xiàn)

這一年過得不好，現(xiàn)在放低姿態(tài)還是有點晚。

在客戶交流會上，單斌坦言，去年對于東方港灣來說，也是歷史上極具挑戰(zhàn)的一年。

根據(jù)私募排排網(wǎng)的表現(xiàn)，2021年初，東方港灣多只產(chǎn)品凈值暴漲，隨后大幅下跌，全年跑輸大盤，部分產(chǎn)品錄得負(fù)收益。

單斌表示，過去一年，我們擅長的幾個方向，比如消費，互聯(lián)網(wǎng)，醫(yī)藥，教育，包括高端制造業(yè)，都面臨了很大的挑戰(zhàn)今年春節(jié)回來后，做了一次風(fēng)控治療從我過去的個人成長歲月來看，確實要在太順利的時候做一次反向操作

我們在1月中旬開始減倉日前，俄烏戰(zhàn)爭打響，我個人認(rèn)為整個全球市場面臨一個系統(tǒng)性風(fēng)險，這個風(fēng)險衍生出來的變化相對來說是不可預(yù)測的吸取2008年和白酒危機的教訓(xùn)，像2015年和2018年，我們現(xiàn)在都保持了10%的倉位，主要是龍頭白酒，度過了危機但斌說

但賓說，到目前為止，他躲過了3月，4月和2月的市場崩盤我們的投資和巴菲特還是很不一樣的巴菲特在銀行有浮動存款，可以反向操作，不用控制倉位

但作為基金的管理者，我學(xué)到的教訓(xùn)應(yīng)該是風(fēng)險控制，這樣才能讓持有人的體驗更好坦率地說，我們?nèi)ツ昃蛻?yīng)該下定決心降低倉位這幾個月好一些了，但總體來說還是晚了一點

三四季度如果有全壘打的機會，會重點增加消費和互聯(lián)網(wǎng)。

在單斌看來，今年第三或第四季度可能會出現(xiàn)全壘打就像2018年底，可能會有重大的投資機會包括疫情和俄烏戰(zhàn)爭的后續(xù)影響，屆時會更加清晰

如果有機會，我們會在自己擅長的那些方向加倉，以消費和互聯(lián)網(wǎng)為主，醫(yī)藥為輔，高端制造業(yè)也會增加一些比例還有一些被低估的價值股，比如分紅10%甚至更高的，我們也會參與一些

路演問答環(huán)節(jié)，單斌說還是10%左右的倉位，相當(dāng)于很輕的倉位公司管理規(guī)模在250億左右，也就是說，單斌還有200多億的子彈等著入市

從1992年開始，從業(yè)30年的單斌感嘆自己經(jīng)歷了a股市場所有的牛市和熊市根據(jù)我個人的經(jīng)驗，如果遇到特別弱的行情，試圖反彈，資金量小也沒關(guān)系但是，很難做到，因為不可能復(fù)制到每次反彈的最低點

我們經(jīng)歷了2008年和2015年，包括2018年，都是從年初跌到年底中間看起來很熱鬧，其實很難做到下一階段，我們還會小倉位，20%—30%參與這次階段性反彈總的來說，大的機會可能要等到三四季度

短期來看還是弱勢震蕩，部分行業(yè)已經(jīng)被絕對低估。

東方港灣在最新的月報中指出，4月份，伴隨著各地疫情升級，經(jīng)濟大流通在生產(chǎn)，物流，消費場景等多方面受阻貨幣政策充分發(fā)揮作用，以應(yīng)對經(jīng)濟增長的下行壓力俄羅斯在烏克蘭的戰(zhàn)爭或其目前的長期趨勢將對全球能源和糧食安全產(chǎn)生進一步影響，并增加全球經(jīng)濟衰退的風(fēng)險

東方港灣表示，短期來看，預(yù)計市場仍將處于弱勢震蕩和底部打磨階段但經(jīng)過深度調(diào)整，a股主要指數(shù)估值已回落至中樞低位，甚至部分行業(yè)被絕對低估，市場機會逐漸顯現(xiàn)

在這種環(huán)境下，東方港灣的投資仍然保留了較大比例的現(xiàn)金，避免了4月份a股的下跌接下來，我們將從以下七個方面觀察投資環(huán)境的變化，以優(yōu)化當(dāng)前的投資布局:包括把握疫情完全控制的時間，跟蹤國內(nèi)消費需求和信心的提振，房地產(chǎn)的銷售能否企穩(wěn)回升，民營企業(yè)信心和預(yù)期的積極變化程度，俄羅斯和烏克蘭局勢的走勢能否逐步企穩(wěn)， 主要經(jīng)濟體能否抵御全球加息收縮帶來的壓力，各個市場的企業(yè)估值能否為投資提供一定的安全邊際