日前，中煤能源發(fā)布半年報(bào)稱，2022年上半年歸母凈利潤(rùn)133.77億元，同比增長(zhǎng)75.66%，營(yíng)業(yè)收入1180.39億元，同比增長(zhǎng)15.52%。

22Q2業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)，環(huán)比小幅下降2022Q2公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)65.84億元，同比增長(zhǎng)60.65%，環(huán)比下降3.07%此外，2022Q2公司對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)虧損企業(yè)和因井下地質(zhì)條件變化導(dǎo)致可采儲(chǔ)量減少的煤礦進(jìn)行減值測(cè)試，計(jì)提資產(chǎn)減值損失19.12億元

煤炭貿(mào)易大幅下降，煤炭業(yè)務(wù)毛利率上升2022年上半年，公司完成商品煤產(chǎn)量5923萬噸，同比增長(zhǎng)4.4%，實(shí)現(xiàn)商品煤銷量13349萬噸，同比下降14.4%，其中自產(chǎn)商品煤銷量5865萬噸，同比增長(zhǎng)4.7%，買斷煤炭銷量達(dá)到6869萬噸，同比下降27.6%價(jià)格方面，自產(chǎn)商品煤價(jià)格752元/噸，同比上漲38.7%，貿(mào)易煤價(jià)格833元/噸，同比上漲41.2%成本方面，煤炭業(yè)務(wù)綜合成本563.5元/噸，同比增長(zhǎng)22%，其中自產(chǎn)煤銷售成本308.72元/噸，同比增長(zhǎng)7.81%煤炭業(yè)務(wù)毛利266.04億元，同比增長(zhǎng)80%，毛利率26.1%，同比上升7.1個(gè)百分點(diǎn)

化工產(chǎn)品毛利增加2022年上半年，公司聚烯烴銷量72.7萬噸，同比下降7.7%，售價(jià)7710元/噸，同比上漲4%尿素銷量114.2萬噸，同比下降9%，價(jià)格為2724元/噸，同比上漲35.3%甲醇銷量90.7萬噸，同比增長(zhǎng)38.1%，銷售價(jià)格1919元/噸，同比增長(zhǎng)13.2%化工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)毛利24.73億元，同比增長(zhǎng)20.3%，毛利率19.9%，同比提高0.6個(gè)百分點(diǎn)單季度2022Q2聚烯烴銷量為39.8萬噸，同比下降1%，環(huán)比上升21%，價(jià)格為7716元/噸，同比上升4.5%，環(huán)比上升0.2%2022Q2尿素產(chǎn)量54.4萬噸，同比下降12%，環(huán)比下降9%價(jià)格2865元/噸，同比上漲1.3%，環(huán)比下跌6.1%甲醇銷量41.4萬噸，同比持平，環(huán)比下降16%單價(jià)1992元/噸，同比上漲13.7%，環(huán)比上漲7.2%

投資建議:公司在建產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，自產(chǎn)煤有望繼續(xù)放量同時(shí)，在謝場(chǎng)煤炭基準(zhǔn)價(jià)上調(diào)的背景下，公司未來有望量?jī)r(jià)齊升，增長(zhǎng)空間較大預(yù)計(jì)2022—2024年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)250.44/279.72/313.13億元，2022年8月25日收盤價(jià)對(duì)應(yīng)的PE分別為5/5/4倍，維持推薦評(píng)級(jí)