日前，美國(guó)萬(wàn)億美元資產(chǎn)管理巨頭景順投資發(fā)布《景順全球主權(quán)資產(chǎn)管理研究》顯示，盡管美元仍是各國(guó)央行主要的全球儲(chǔ)備貨幣，但多年來主要央行持有的美元儲(chǔ)備比例一直在穩(wěn)步下降，各國(guó)央行都意識(shí)到人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中的比重將繼續(xù)增加。

人民幣在央行外匯儲(chǔ)備中的比例從2016年的1.1%上升到2021年底的2.8%，目前大多數(shù)央行都配置了人民幣大多數(shù)央行認(rèn)為他們的人民幣頭寸較低，他們計(jì)劃在未來五年內(nèi)增加頭寸

京順是一家總部位于美國(guó)佐治亞州亞特蘭大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，最新管理規(guī)模為1.5萬(wàn)億美元，是長(zhǎng)城在京順的外資股東，公募基金。

這是景順投資第10年發(fā)布全球主權(quán)投資報(bào)告這項(xiàng)調(diào)查涵蓋了139個(gè)主權(quán)投資者，包括主權(quán)財(cái)富基金和央行，總管理規(guī)模為23萬(wàn)億美元

調(diào)查采用問卷和訪談的方式進(jìn)行對(duì)景順的研究所和各主權(quán)投資機(jī)構(gòu)的首席投資官或資產(chǎn)類主管的采訪持續(xù)了一個(gè)小時(shí)左右根據(jù)不同的目標(biāo)，這些主權(quán)投資者分為:中央銀行，債務(wù)驅(qū)動(dòng)型主權(quán)基金，流動(dòng)性主權(quán)基金，投資型主權(quán)基金和發(fā)展型主權(quán)基金

根據(jù)消息顯示，主權(quán)投資機(jī)構(gòu)作為最重要的機(jī)構(gòu)投資者類型之一，不僅直接影響資本市場(chǎng)的走勢(shì)，還通過與其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的合作影響資產(chǎn)管理行業(yè)主權(quán)投資者的動(dòng)向尤其值得關(guān)注

持有人民幣的全球央行數(shù)量大幅增加。

全球央行外匯儲(chǔ)備組合中持有的人民幣大幅增加。

一方面，中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中的重要性增加，中國(guó)作為重要的全球貿(mào)易伙伴的地位上升另一方面，在通脹上升，地緣政治復(fù)雜的背景下，全球央行迫切需要多元化投資組合

2016年，人民幣占回應(yīng)調(diào)查的央行外匯儲(chǔ)備的1.1%，到2021年底，這一數(shù)值升至2.8%與此同時(shí)，越來越多的央行開始將人民幣加入其外匯投資組合根據(jù)2022年的調(diào)查，約63%的央行外匯投資組合包含人民幣，與2018年的40%相比有顯著增加不僅如此，大多數(shù)央行認(rèn)為自己處于對(duì)人民幣的低配置中，希望在未來五年內(nèi)提高人民幣在外匯儲(chǔ)備中的比重

人民幣會(huì)成為全球央行的儲(chǔ)備貨幣嗎。

針對(duì)這個(gè)問題，很多央行認(rèn)為，這個(gè)問題的決定因素包括人民幣的流動(dòng)性和是否可以自由兌換。

一位回應(yīng)調(diào)查的央行人士表示，目前人民幣在我們外匯儲(chǔ)備中的占比不到2%我們認(rèn)為，未來10年人民幣有望成為最重要的儲(chǔ)備貨幣所以未來五年，我們會(huì)加大人民幣的配置

上圖顯示，目前約70%的央行在其外匯儲(chǔ)備組合中配置人民幣不到2%，只有2%的央行外匯儲(chǔ)備組合中人民幣占比超過10%當(dāng)被問及您認(rèn)為未來五年人民幣在您外匯儲(chǔ)備組合中的比例會(huì)達(dá)到什么水平當(dāng)時(shí)，47%的受訪者認(rèn)為仍低2%，9%的人認(rèn)為會(huì)超過10%

值得注意的是，多數(shù)央行認(rèn)為，未來五年人民幣地位上升與美元作為主要儲(chǔ)備貨幣的地位并不矛盾地緣政治沖突加劇雖然機(jī)構(gòu)認(rèn)為有必要分散外匯投資組合，但大多數(shù)央行認(rèn)為美元的地位仍然相當(dāng)穩(wěn)定可是，在俄烏沖突和西方世界發(fā)起制裁后，全球央行的情緒發(fā)生了一些邊際變化

比如關(guān)于未來五年美元作為世界儲(chǔ)備貨幣的地位將被削弱的判斷在制裁發(fā)生前，52%的受訪央行持中立態(tài)度，其中48%的央行不同意此前的判斷制裁后進(jìn)行的采訪顯示了不同的結(jié)果:21%的受訪央行同意上述判斷，34%對(duì)這一判斷持中立態(tài)度，45%不同意這一判斷

京順大中華區(qū)，東南亞及韓國(guó)區(qū)首席執(zhí)行官潘新江對(duì)《中國(guó)基金報(bào)》表示，雖然全球央行對(duì)人民幣的配置比例仍然很低，但轉(zhuǎn)向人民幣的趨勢(shì)是確定的值得注意的是，不同央行配置的人民幣比例不同，有些組合已經(jīng)包含了很多中國(guó)資產(chǎn)，比如東盟的一些央行但許多央行的投資組合并沒有那么多中國(guó)資產(chǎn)人民幣不是自由流動(dòng)的貨幣最近大家都在說區(qū)域化和全球化，但不可否認(rèn)的是，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，很多市場(chǎng)和國(guó)家都需要和中國(guó)保持貿(mào)易關(guān)系這就決定了人民幣的地位很難被否定央行的研究也印證了這一觀點(diǎn)

全球主權(quán)投資者:高通脹可能會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。

京順投資于今年1月至3月完成了這項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，即便如此，相當(dāng)多的央行表示，通脹可能會(huì)在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)保持在較高水平全球央行已經(jīng)調(diào)整了投資組合，以應(yīng)對(duì)高通脹

中東一位投資主權(quán)投資者表示，我們砍掉了70%的固定收益資產(chǎn)伴隨著利率上升和全球央行收縮，債券牛市不再可是，并非所有主權(quán)投資者都做出了如此大的舉動(dòng)

一位中東的發(fā)展中主權(quán)投資者表示，持有現(xiàn)金的比例比以前多了還增加了私募股權(quán)投資的比例過去10年的趨勢(shì)是，投資者傾向于私募股權(quán)，房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施等另類資產(chǎn)例如，2011年，全球主權(quán)投資者對(duì)上述三類另類資產(chǎn)的投資總額為2050億美元到2020年底，這個(gè)數(shù)值變成了7190億美元

過去五年主權(quán)投資者資產(chǎn)配置的變化2022年，主權(quán)投資者對(duì)固定收益的配置減少，而對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置增加值得注意的是，總體而言，2022年主權(quán)投資者的現(xiàn)金水平并沒有明顯高于往年與2021年相比，明顯下降

主權(quán)基金:中國(guó)有一個(gè)很好的買入機(jī)會(huì)

整體而言，亞太新興市場(chǎng)在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上相對(duì)安全因此，主權(quán)財(cái)富基金增加了對(duì)這一地區(qū)的配置在過去的研究中，主權(quán)財(cái)富基金持續(xù)流入中國(guó)主權(quán)基金今年意見不一可是，一些主權(quán)基金認(rèn)為，他們并沒有因?yàn)槎頌鯖_突而改變對(duì)中國(guó)的看法中國(guó)的市場(chǎng)太大了，不容忽視此外，一家西方投資主權(quán)基金表示，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，大多是因?yàn)橐咔楹头康禺a(chǎn)行業(yè)但長(zhǎng)期來看，我們看好中國(guó)我們看到了更多的潛力，現(xiàn)在是買入的時(shí)候了