日前，中國(guó)銀河發(fā)布研報(bào)稱，給予通用設(shè)備推薦評(píng)級(jí)。

市場(chǎng)回顧:上周機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌2.67%，滬深300指數(shù)下跌0.32%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.49%機(jī)械在全部28個(gè)行業(yè)中排名第19剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)估值水平為28.4整體法)上周機(jī)械行業(yè)前三大板塊分別是半導(dǎo)體設(shè)備，激光，軌道交通設(shè)備年初至今漲幅前三的板塊分別是光伏設(shè)備，機(jī)器人和半導(dǎo)體設(shè)備

周關(guān)注:大宗商品價(jià)格走弱，設(shè)備企業(yè)盈利有望修復(fù):機(jī)械行業(yè)原材料占成本比重較高，受大宗商品價(jià)格走勢(shì)影響較大機(jī)械行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的中游，鋼鐵，銅，鋁，塑料，橡膠等主要原材料在生產(chǎn)成本中占比較高商品價(jià)格的波動(dòng)影響著企業(yè)的業(yè)績(jī)水平2021年鋼材年平均綜合價(jià)格指數(shù)，滬鋁指數(shù)(+36.73%)，滬銅指數(shù)(+40.08%)，塑料指數(shù)(+19.65%)顯示，大部分機(jī)械企業(yè)營(yíng)業(yè)成本增速高于營(yíng)業(yè)收入，原材料占營(yíng)業(yè)成本比例基本持平，而毛利率同比下降，企業(yè)利潤(rùn)空間受到原材料價(jià)格上漲的擠壓1)在工程機(jī)械領(lǐng)域，企業(yè)的生產(chǎn)成本主要包括鋼材等原材料和外購(gòu)零配件2021年，三一重工，徐工機(jī)械和中聯(lián)重科的原材料分別占營(yíng)業(yè)成本的88.46%，85.60%和94.93%受成本上升影響，毛利率分別下降3.97%，0.83%和4.98%，分別是，2)在造船和海工領(lǐng)域，2021年CIMC，CSIC和中國(guó)重工的原材料分別占成本的81.91%，69.58%和70.34%受上游鋼鐵，鋁等原材料價(jià)格影響，CSIC和中國(guó)重工毛利率分別下降0.11%和2.83%CIMC也受益于高海運(yùn)價(jià)格，毛利率增長(zhǎng)3.76pct同比3)機(jī)床板塊，2021年原材料分別占海天精工，中鎢高科和歐科億生產(chǎn)成本的83.47%，88.32%和67.28%，毛利率分別增長(zhǎng)1.69pct，0.97pct和2.93pct分別是，4)軌道交通板塊，2021年，中國(guó)CRRC和中國(guó)中鐵的原材料分別占成本的84.50%和94.94%，毛利率同比分別下降1.70%和上升3.46%6月份以來，大宗商品價(jià)格走弱，企業(yè)盈利有望修復(fù)今年一季度，在國(guó)內(nèi)多地新冠肺炎疫情反復(fù)，國(guó)際地緣政治摩擦的宏觀環(huán)境背景下，大宗商品價(jià)格延續(xù)2021年高位，呈現(xiàn)整體上漲態(tài)勢(shì)6月以來，歐美等主要國(guó)家CPI超預(yù)期大幅上漲，央行緊縮政策引發(fā)衰退預(yù)期，疊加國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力因此，6月份以來大宗商品價(jià)格迅速走軟，原材料采購(gòu)價(jià)格和產(chǎn)品出廠價(jià)格明顯下降7月份，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別下降11.6%和6.2%日前，國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格指數(shù)，鋼材價(jià)格指數(shù)，有色價(jià)格指數(shù)整體震蕩下行，較年內(nèi)最高點(diǎn)分別下跌8.02pct，18.02pct，15.44pct成本端壓力緩解，機(jī)械設(shè)備企業(yè)盈利有望修復(fù)

投資建議:長(zhǎng)期看好景氣軌道中的優(yōu)質(zhì)股票，具有較高的投資價(jià)值重點(diǎn)板塊包括光伏設(shè)備，新能源汽車相關(guān)設(shè)備(鋰電池投資，氫能，儲(chǔ)能，充換電等)，工業(yè)機(jī)器人，工業(yè)機(jī)床，專業(yè)化與創(chuàng)新等領(lǐng)域

風(fēng)險(xiǎn):新冠肺炎疫情反復(fù)，政策推動(dòng)程度不及預(yù)期，制造業(yè)投資增速不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。