十大券商最新策略觀點新鮮出爐，如下:

預(yù)計寬松政策將再次得到糾正預(yù)計下半年穩(wěn)增長將更多落實而非加碼，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的斜率將開始放緩政策預(yù)期修正后，經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利預(yù)測將依次修正，機構(gòu)倉位處于高位基金二季報披露后，可能會加大心理波動誘發(fā)倉位調(diào)整首先，在多重經(jīng)濟(jì)干擾下，政策依然堅定預(yù)計月底的政治局會議將繼續(xù)執(zhí)行之前的基調(diào)，進(jìn)一步加碼的空間有限其次，房地產(chǎn)修復(fù)的步伐已經(jīng)開始放緩，信心完全恢復(fù)還需要時間上市公司的盈利預(yù)測在中報季中后期可能面臨下調(diào)海外加息仍可能超預(yù)期，明年進(jìn)入衰退的概率將繼續(xù)增加最后，公募基金倉位達(dá)到近15年來最高水平，主動私募倉位也步入中高水位行業(yè)內(nèi)機構(gòu)倉位分布進(jìn)一步集中，高倉位行業(yè)占短期調(diào)倉博弈配置方面，建議繼續(xù)堅持增長型制造業(yè)，醫(yī)藥，消費均衡配置，短期增長型制造業(yè)更偏向半導(dǎo)體，軍工

華安證券:持續(xù)關(guān)注嚴(yán)重疫情壓制后的地產(chǎn)鏈和確定性修復(fù)兩個方向。

展望7月最后一周，伴隨著7月22日全國人大再次強調(diào)部署持續(xù)擴大有效需求的政策措施，增強經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)展的動力，未來三個季度政策助推經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動能有望超出市場預(yù)期，投資和消費的復(fù)蘇有望成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要支撐力量因此，繼續(xù)看好地產(chǎn)連鎖和疫情后康復(fù)兩個配置方向?qū)τ诔砷L主軌，雖然中長期景氣有望延續(xù)，但在行業(yè)景氣度超預(yù)期或市場整體風(fēng)險偏好短期明顯上升之前，建議繼續(xù)關(guān)注其估值表現(xiàn)的匹配壓力

1)中長期房地產(chǎn)基本面的確定性反轉(zhuǎn)因此，近期可繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)回暖政策持續(xù)催化的下游地產(chǎn)(汽車，家電，住宅)中期來看，我們看好上游建材(水泥，玻璃，鋼鐵等)，而房地產(chǎn)開發(fā)和服務(wù)商逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位但在房地產(chǎn)景氣或基建開工數(shù)據(jù)明顯反轉(zhuǎn)或相關(guān)增量政策催化并超出市場預(yù)期之前，其配置性價比在一定程度上弱于下游房地產(chǎn)2)在政策的不斷努力下，疫情后的恢復(fù)是一定的可以在2022Q2國內(nèi)外資本一致增持下，積極配置風(fēng)險偏好高，需求彈性大，估值修復(fù)空間巨大的食品飲料

海通證券:近期的調(diào)整是春末寒天氣不改，轉(zhuǎn)而向上的中期趨勢。

海通策略認(rèn)為，7月初以來，市場的調(diào)整源于基本面沒有跟上市場吸取歷史教訓(xùn)，往往排斥前期漲幅一半，成交額縮水一半，調(diào)整誘因為國內(nèi)階段CPI高企，中報不佳，海外波動，調(diào)整性質(zhì)為春末寒，中期不改上漲趨勢，耐心，新能源等高景氣，中期向上增長，兼顧醫(yī)藥等必要消費

廣發(fā)證券:短期波折不改中期趨勢，繼續(xù)關(guān)注中國優(yōu)勢資產(chǎn)利差。

海外依然是衰退+緊縮的困境，國內(nèi)復(fù)蘇較6月放緩a股在此消彼長行情中的短期波折并不改變中期趨勢結(jié)合中報預(yù)測線索和基金二季報配置擁堵情況，維持此消彼長行情中成長風(fēng)格的主導(dǎo)判斷，繼續(xù)關(guān)注華夏優(yōu)勢資產(chǎn)，伴伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后先生產(chǎn)后生活(消費)的特征，中國的優(yōu)勢資產(chǎn)也將從制造業(yè)優(yōu)勢向消費優(yōu)勢擴散:(1)消費(食品飲料/家用電器/批發(fā)零售社會服務(wù))受益于疫情和PPI—CPI傳導(dǎo)后的復(fù)蘇，(2)中報景氣優(yōu)勢依然存在的制造業(yè)(汽車包括新能源汽車/光伏組件/煤炭)，(3)限制性政策轉(zhuǎn)向邊際寬松(互聯(lián)網(wǎng)媒體/創(chuàng)新藥/地產(chǎn)龍頭)

國泰君安:市場調(diào)整是重新布局的契機兩大投資主題有望繼續(xù)走出過剩

第一，由于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策和疫情防控政策較上半年更加寬松，對系統(tǒng)性風(fēng)險的認(rèn)識有所下降，股市的調(diào)整是重新布局行業(yè)輪動和尋求盈利的機會，而不是單純考慮持幣觀望第二，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢乏力，恰恰預(yù)示著股市的結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步分化行業(yè)間盈利預(yù)期分化在拉大，與經(jīng)濟(jì)周期高度相關(guān)的價值板塊短期內(nèi)難以出現(xiàn)系統(tǒng)性的預(yù)期改善而技術(shù)增長需求高，復(fù)蘇結(jié)構(gòu)弱的行業(yè)中，擴張能力更強的龍頭公司利潤優(yōu)勢明顯相反，回調(diào)是更好的股票布局的機會，回調(diào)是選車和成長的機會

下一階段，兩大投資主題有望繼續(xù)走出過剩第一類是轉(zhuǎn)型背景下的新能源，數(shù)字經(jīng)濟(jì)，自控等新科技經(jīng)濟(jì)成長股，第二類應(yīng)關(guān)注中期股票經(jīng)濟(jì)中競爭優(yōu)勢擴大，股價得到充分調(diào)整的龍頭軌道股推薦:1)高景氣增長:電動汽車/光伏/風(fēng)電/軍工/計算機創(chuàng)新/數(shù)字產(chǎn)業(yè)，2)消費醫(yī)藥等板塊龍頭股:白酒/酒店/生豬/醫(yī)療設(shè)備/消費醫(yī)療/CDMO

西方證券:有足夠的耐心擁抱確定性

下半年市場的核心矛盾在于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹上升的拉鋸戰(zhàn)下半年對風(fēng)格確定性的把握對投資者來說會更重要關(guān)注短期盈利預(yù)期相對穩(wěn)定的消費和基建鏈(環(huán)保，公用事業(yè)，建筑等)有望受益于穩(wěn)增長政策中期來看，通脹仍是全年最重要的投資線持續(xù)關(guān)注泛農(nóng)業(yè)(種植及種業(yè)，水產(chǎn)養(yǎng)殖，化肥農(nóng)藥，農(nóng)資冷鏈物流，農(nóng)業(yè)機械化等)受益于通脹的，以及業(yè)績穩(wěn)健的食品飲料，家電，醫(yī)藥等消費行業(yè)龍頭

AVIC證券:海外通脹壓力逐漸減小，a股持續(xù)上行趨勢相對確定。

在短期外資流出，局部疫情，房地產(chǎn)事件的影響下，市場上漲動力可能不足，很可能延續(xù)震蕩走勢，以結(jié)構(gòu)性機會為主從中長期來看，在全球經(jīng)濟(jì)低迷，中國經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)改善的背景下，a股市場具有長期吸引力伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，海外通脹壓力逐漸減小，a股持續(xù)上行趨勢相對確定

投資方面，建議中報預(yù)期利潤相對確定的高景氣板塊，如材料，汽車，以及有望受益于穩(wěn)增長政策的基建相關(guān)板塊回過頭來看，在房地產(chǎn)復(fù)蘇曲折的背景下，圍繞穩(wěn)增長政策布局的基建相關(guān)領(lǐng)域具有長期確定性基建上游建材等相關(guān)板塊可能受益于需求改善，迎來一定利好，其次，伴隨著全球?qū)ふ覀鹘y(tǒng)石化能源的替代，風(fēng)電，光伏，新能源等科技制造業(yè)的長期增長空間加大，而近期政策的支持以及俄烏沖突背景下的強勁實際需求有望提振相應(yīng)企業(yè)的利潤增長

山西證券:地緣沖突影響有所緩解，持續(xù)關(guān)注高增長的新能源和軍工。

國外加息和滯脹風(fēng)險依然存在，疫情再次反復(fù)但伴隨著北溪一號的重啟和烏魯木齊糧食安全協(xié)議的簽署，地緣政治沖突的影響有所緩解國內(nèi)方面，近兩周熱點持續(xù)聚焦新能源和政策筑底軌道，但板塊內(nèi)切換并未放緩，資金在不斷尋找確定性的過程中向上下游及相關(guān)行業(yè)擴散我們判斷，大起大落之后，市場信心需要重塑建議重點關(guān)注和布局盈利能力較強，防御能力較好，有估值修復(fù)空間的大盤價值股和行業(yè)龍頭同時，伴隨著中報預(yù)期逐漸明朗，應(yīng)繼續(xù)關(guān)注高增長的新能源和軍工板塊

華鑫證券:市場風(fēng)格趨于平衡，關(guān)注增長和消費

根據(jù)基金二季報和中報的業(yè)績預(yù)告，機構(gòu)認(rèn)可度高和業(yè)績確定性強的交集是新能源產(chǎn)業(yè)鏈，增持電力設(shè)備和有色金屬行業(yè)同時增加倉庫消費，關(guān)注疫情后消費表現(xiàn)的恢復(fù)

市場風(fēng)格趨于平衡，關(guān)注增長和消費以PEG為主的新能源產(chǎn)業(yè)鏈還是有機會的，尤其是中報大消費的高景氣，潛力低估(白色家電和醫(yī)療服務(wù))，困境反轉(zhuǎn)(水產(chǎn)養(yǎng)殖，旅游景點和酒店餐飲)三個方向逐漸成為新的共識

中原證券:外圍市場波動增加人民幣資產(chǎn)，成為較好的避風(fēng)港。

以及上海新增病例數(shù)，全國呈現(xiàn)低位運行的特點，各地都加快了復(fù)產(chǎn)復(fù)工的進(jìn)程前期監(jiān)管層密集出臺的政策利好效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn)6月份PMI升至50.2%，再度回升至閾值以上6月份，CPI同比上漲2.5%，價格運行總體平穩(wěn)，國內(nèi)市場韌性依然較強，上半年中國GDP同比增長2.5%，二季度同比增長0.4%宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭明顯外圍市場波動加大，人民幣資產(chǎn)和a股市場成為較好的避風(fēng)港未來股指整體有望繼續(xù)震蕩上行，仍需密切關(guān)注政策，資金，外圍因素的變化我們建議投資者短期關(guān)注航天軍工，環(huán)保工程，汽車，新能源行業(yè)的投資機會，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機會

相關(guān)報告

a股市場抗跌性機構(gòu)建議，后市維持均衡配置。