正值A(chǔ)股上市公司2024年業(yè)績(jī)預(yù)告期，公告顯示，半導(dǎo)體、算力概念、能源化工等板塊多個(gè)公司業(yè)績(jī)大幅預(yù)增，在利好刺激下，市場(chǎng)也走出一波年報(bào)行情。1月17日，多只年報(bào)預(yù)增股大漲，三德科技、華源控股、聯(lián)化科技等多只個(gè)股漲停。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，部分業(yè)績(jī)預(yù)增股是公募基金和外資機(jī)構(gòu)的心頭好，去年三季度已有多只基金提前重倉(cāng)埋伏其中，隨著個(gè)股股價(jià)一路上漲，這些基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗。

隨著上市公司業(yè)績(jī)陸續(xù)披露，哪些行業(yè)有望在2025年延續(xù)高增長(zhǎng)？接受采訪的基金公司對(duì)記者表示，2025年科技與制造板塊，以及消費(fèi)領(lǐng)域的業(yè)績(jī)、估值修復(fù)確定性相對(duì)較強(qiáng)。其中科技與制造板塊在政策支持和市場(chǎng)需求的雙重推動(dòng)下，或有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)和估值的雙重提升。

AI、半導(dǎo)體業(yè)績(jī)釋放，公募基金埋伏其中

近日，多只半導(dǎo)體、算力概念股預(yù)告2024年業(yè)績(jī)高增，市場(chǎng)也走出了一波年報(bào)行情。熱門股寒武紀(jì)股價(jià)一度達(dá)到最高點(diǎn)777.77元，1月17日，三德科技、華源控股、聯(lián)化科技等多只個(gè)股漲停。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理對(duì)業(yè)績(jī)確定性的個(gè)股具有更強(qiáng)的偏好，其中不少為基金經(jīng)理青睞的重倉(cāng)股。以近期市場(chǎng)最熱門的大牛股寒武紀(jì)為例，該公司2024年預(yù)計(jì)營(yíng)收10.7億元到12億元，較2023年同期相比增長(zhǎng)50.83%到69.16%，凈利潤(rùn)虧損同比收窄10.34%到26.64%。德邦基金雷濤、陸陽(yáng)管理的德邦鑫星價(jià)值A(chǔ)在2024年四季度大幅加倉(cāng)寒武紀(jì)、太辰光、中際旭創(chuàng)和博創(chuàng)科技，該基金近一年業(yè)績(jī)回報(bào)達(dá)到62.24%。

另外一只市場(chǎng)熱門股海光信息亦發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2024年度歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)18.1億元到20.1億元，同比增長(zhǎng)43.29%到59.12%。被動(dòng)指數(shù)基金是海光信息重要持有人，華夏上證科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF、華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、華夏上證50ETF和華泰柏瑞滬深300ETF分別位于該公司前十大流通股東的第1、第4、第7、第9和第10位。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)的北方華創(chuàng)同樣有多位基金經(jīng)理重倉(cāng)，前十大流通股東席位中公募基金占據(jù)4席，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF和興全趨勢(shì)投資分別位于第5、第6、第9和第10位。在該季度，華夏基金和銀華基金分別有50只、34只產(chǎn)品持倉(cāng)該公司，在所有投資者中，基金合計(jì)持股比例達(dá)到14.76%，

基金經(jīng)理雷濤、陸陽(yáng)認(rèn)為，光模塊作為真正受益于全球AI建設(shè)浪潮的領(lǐng)域，前期的業(yè)績(jī)釋放能力已經(jīng)得到充分驗(yàn)證。除此之外，在算力能力不斷升級(jí)以及AI推理需求愈發(fā)強(qiáng)烈的背景下，新技術(shù)路線會(huì)有新的產(chǎn)品需求以及國(guó)內(nèi)不斷涌現(xiàn)出新的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商，包括CPO、AEC、電源和液冷等。

雷濤、陸陽(yáng)表示，今年以來(lái)，我們可以清楚地看到算力仍然是產(chǎn)業(yè)各方競(jìng)相投入的必要基建資源，算力行業(yè)仍在不斷加速兌現(xiàn)業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性?；仡櫤?nèi)外各大科技巨頭的發(fā)展戰(zhàn)略，投資算力既是激發(fā)當(dāng)前業(yè)務(wù)活力的有效手段，也是把握未來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。算力競(jìng)賽是AI競(jìng)賽的必要條件之一，在決策態(tài)度上，沒(méi)有廠商愿意放棄這張未來(lái)科技生態(tài)的入場(chǎng)券。

能源化工板塊預(yù)喜，外資重倉(cāng)“業(yè)績(jī)王”

從行業(yè)板塊來(lái)看，能源化工股也頻出業(yè)績(jī)高增股，這些公司也是外資機(jī)構(gòu)的重要持倉(cāng)對(duì)象，以正丹股份為例，該公司預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)11億元~13億元，同比增長(zhǎng)11039.13%～13064.42%，成為近期披露的“業(yè)績(jī)王”，摩根士丹利國(guó)際、高盛集團(tuán)和瑞士聯(lián)合銀行在2024年三季度分別買入正丹股份前十大流通股東第5位、第7位和第8位。

此外，磷化工龍頭股川金諾預(yù)計(jì)2024年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)235.39%～268.90%。2024年三季度數(shù)據(jù)顯示，高盛集團(tuán)重倉(cāng)至前十大流通股東第8位。華源控股預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)730.26%～848.87%，摩根士丹利國(guó)際出現(xiàn)在華源控股前十大流通股東第5位，招商基金王平管理的招商量化精選A位于第8位。

金鷹基金表示，從已公布業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，化工、機(jī)械設(shè)備業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，機(jī)械設(shè)備行業(yè)在2024年前三季度整體業(yè)績(jī)承壓，但較上半年有所改善，受益于政策補(bǔ)貼和海外補(bǔ)庫(kù)影響，預(yù)計(jì)四季度歸母凈利潤(rùn)增速或有望延續(xù)正增長(zhǎng)。

金鷹基金建議，化工板塊需關(guān)注行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，以及具有技術(shù)創(chuàng)新能力和成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。總體而言，這些板塊在政策推動(dòng)和市場(chǎng)需求的雙重作用下，具有一定的投資價(jià)值，但投資者也需注意市場(chǎng)波動(dòng)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等風(fēng)險(xiǎn)。

基金公司看好2025年消費(fèi)業(yè)績(jī)確定性

業(yè)績(jī)確定性向來(lái)是基金經(jīng)理配置個(gè)股的重要參考指標(biāo)，2025年哪些行業(yè)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)和估值修復(fù)？

金鷹基金表示，從已公布的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，機(jī)械設(shè)備、電子、化工業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，機(jī)械設(shè)備行業(yè)在2024年前三季度整體業(yè)績(jī)承壓，但較上半年有所改善，受益于政策補(bǔ)貼和海外補(bǔ)庫(kù)影響，預(yù)計(jì)四季度歸母凈利潤(rùn)增速或有望延續(xù)正增長(zhǎng)。電子行業(yè)方面，全球消費(fèi)電子持續(xù)回暖，AI部署、“折疊屏”等產(chǎn)品革新有望密集推出，掀起消費(fèi)電子換機(jī)潮，帶動(dòng)代工廠資本開支向上。當(dāng)然也應(yīng)該注意到，當(dāng)前業(yè)績(jī)預(yù)告披露率還不足以表征業(yè)績(jī)的整體情況，投資者應(yīng)當(dāng)理性地看待。

金鷹基金認(rèn)為，2025年科技與制造板塊，以及消費(fèi)領(lǐng)域的業(yè)績(jī)、估值修復(fù)確定性相對(duì)較強(qiáng)。

其中科技與制造板塊在政策支持和市場(chǎng)需求的雙重推動(dòng)下，或有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)和估值的雙重提升。

從消費(fèi)板塊來(lái)看，主要得益于政策的大力推動(dòng)和市場(chǎng)需求的逐步回暖。2025年，政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)消費(fèi)的力度將進(jìn)一步加大，消費(fèi)板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jī)和估值的雙重修復(fù)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確將“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”置于九大任務(wù)之首，凸顯了消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)性和引領(lǐng)性作用。

東海基金則表示，從業(yè)績(jī)角度出發(fā)，A股在2025年面臨的盈利增長(zhǎng)壓力整體小于2024年，業(yè)績(jī)修復(fù)的領(lǐng)域包括但不限于受益于內(nèi)需增長(zhǎng)的泛內(nèi)需方向，以及產(chǎn)業(yè)鏈過(guò)去幾年經(jīng)歷出清和產(chǎn)能消化的鋰電、風(fēng)電領(lǐng)域。去年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將消費(fèi)作為九大任務(wù)之首，在保持“價(jià)格總水平”平穩(wěn)的總體指導(dǎo)下，包括工業(yè)品在內(nèi)的商品和服務(wù)價(jià)格均將成為穩(wěn)定名義GDP的重要支撐。

“2024年4個(gè)月的消費(fèi)品‘以舊換新’政策效果顯著，我們預(yù)計(jì)增加特定人群收入和更大范圍的消費(fèi)補(bǔ)貼將成為2025年穩(wěn)定內(nèi)需的重要手段。雖然報(bào)表端暫時(shí)無(wú)法反映消費(fèi)刺激及復(fù)蘇，以盈利作為估值錨的大多數(shù)內(nèi)需品種短期仍難以獲得基本面的確認(rèn)，但是隨著時(shí)間的推移和政策的推進(jìn)，內(nèi)需方向勝率正在逐步提升?！睎|?；鸨硎尽?/p>

責(zé)編:楊喻程

校對(duì):趙燕