健帆生物似乎回到了“快車道”，但能高速行駛多久呢？

2024年前三季度，血液凈化企業(yè)健帆生物營收22.0億元，增長47.76%，扣非凈利潤7.5 億元，增長86.49%。

繼2024年上半年，健帆生物持續(xù)保持高速增長，這或許與其血液灌流器主動降價有關(guān)。

“健帆生物的銷售當(dāng)時拿著公司給的紅頭文件，到醫(yī)院挨個去主動降價。降價肯定會有效果，但沒想到這么明顯。”一位血透領(lǐng)域業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀經(jīng)濟報道。

財報顯示，2024年上半年，該產(chǎn)品銷量增長127%。

但是對于健帆生物的增長，市場似乎并不“買賬”，不論是半年報還是三季報發(fā)布，股價并沒有出現(xiàn)明顯拉升。

甚至在公布上半年扣非凈利潤增長99.99%后，股價還連續(xù)下跌了兩天。

健帆生物正在經(jīng)歷著什么？

員工縮減，產(chǎn)品降價

2002年，中國經(jīng)濟增速8%，GDP首次突破10萬億。

2002年，國企改制轟轟烈烈。

也正是這一年，廣東省珠海市，麗珠生材廠已持續(xù)虧損數(shù)年，母公司麗珠集團決定把這個廠關(guān)閉，或者賣掉。

但廠長不愿意了，剛被母公司派下來不過兩年，干脆和60名員工一起湊錢出資，盤下麗珠生材廠。買斷產(chǎn)權(quán)，改制創(chuàng)業(yè)。

8年后，麗珠生材廠正式更名“珠海健帆科技生物有限公司”。

但是就在董凡成為珠海首富的這一年，健帆生物營收和利潤雙降，這還是十年來首次下滑。

2023年接著下滑——營收和扣非凈利潤分別減少22.84%和50.27%。期間董凡一度道歉。

到2024年，胡潤全球富豪榜顯示，董凡的財富縮水到120億，不再是珠海首富。

業(yè)績下滑這兩年，“變革”成為了健帆生物的關(guān)鍵詞。

健帆生物表示，在近二十年的增長過程中，團隊出現(xiàn)了因循守舊、工作僵化、人員老化、心態(tài)躺平懈怠等弊病。

公司在調(diào)整過程中會伴隨人員波動、新老交替等短期陣痛，也影響了經(jīng)營表現(xiàn)。

從財報來看，僅2023年一年，健帆生物的在職員工就從3003人縮減到2408人，減少了19.8%。

其中離職人員不乏財務(wù)總監(jiān)和董事兼副總經(jīng)理等公司高管。

但是進入2024年，健帆生物業(yè)績開始回升，上半年營收14.96 億元，增長 47.77%，扣非凈利潤5.26億元，增長99.99%。

這是否意味著變革的結(jié)束？健帆生物方面告訴21世紀經(jīng)濟報道，變革是持續(xù)性調(diào)整的過程。

“任何一家企業(yè)的變革，都要結(jié)合公司具體情況，摸著石頭過河，走一步看一步。但從2024年的業(yè)績，一定程度上可以看出變革的成效。”

其實除了變革，產(chǎn)品降價也是業(yè)績增長不可忽視的因素。

2023年Q4，健帆生物主動將 HA130 血液灌流器的終端價格下調(diào) 26%。

降價后，2024年上半年，該產(chǎn)品銷售收入同比增長 67%，銷售支數(shù)增長127%。

據(jù)了解，血液灌流是尿毒癥治療的重要手段。

一位血液透析醫(yī)務(wù)人員告訴21世紀經(jīng)濟報道，血液灌流可以看做透析的方式之一。

患者做透析治療就像去洗澡，傳統(tǒng)透析相當(dāng)于簡單“沖個澡”，能解決問題，保證生存，但灌流可以“洗”得更干凈、更徹底。

據(jù)介紹，灌流能提升血液中“毒素”的清除效果，給透析病人帶來更好的治療和生活質(zhì)量。

但美中不足的是，灌流沒有脫水功能。

而且相比之下，透析病人的生活離不開傳統(tǒng)透析，但是灌流與否對病人生存沒有太大影響。

“價格戰(zhàn)”打響？

2002年6月，董凡拼湊了兩萬塊，去德國考察，了解到血液灌流技術(shù)。

于是定下主業(yè)方向，開始加大技術(shù)研發(fā)。

結(jié)果這一產(chǎn)品并不好賣，用董凡的話來講:“當(dāng)時能賣出去6支就是大生意。”

但多年以后，國內(nèi)的血液灌注市場已有數(shù)十億元。

根據(jù)中泰證券研報，若按1次/月的灌流頻率測算，2025 年該市場潛在規(guī)模將達到55億元，2020-2025年復(fù)合增長率可達30%。

健帆生物一度成為該賽道內(nèi)的龍頭企業(yè)。

2017年3月，健帆生物表示，其產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率大約80%。

但是到2023年Q4，健帆生物開始主動降價，原因是——為應(yīng)對行業(yè)競爭。

健帆生物方面告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，其實直到2014年，國內(nèi)市場才逐漸出現(xiàn)競爭對手。

但是十年過去，國內(nèi)血液灌流市場似乎已經(jīng)“今非昔比”。

據(jù)梳理，除了健帆生物，目前國內(nèi)血液灌流器生產(chǎn)廠家還有天津紫波、廊坊愛爾、淄博康貝、天津陽權(quán)、佛山博新、重慶希爾康、成都歐賽醫(yī)療等。

進口企業(yè)主要包括瑞典金寶、意大利貝而克等。

從競爭角度，健帆生物降價的效果確實明顯。2024年上半年，其各種血液灌流器、吸附器產(chǎn)品共實現(xiàn)銷售收入 14.01億元，同比增長87.35%。

健帆生物方面指出，降價只是增長的原因之一?！耙驗橹挥幸粋€產(chǎn)品規(guī)格降價，公司所有產(chǎn)品規(guī)格有上百個?！?/p>

但是血液灌注器的“價格戰(zhàn)”，可能就此打響。

“國內(nèi)有太多企業(yè)在做血液灌流器，現(xiàn)有品牌不少于10個，健帆生物降價后，其他品牌也會跟著降?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

與此同時，讓醫(yī)療企業(yè)產(chǎn)品降價的不只是“價格戰(zhàn)”，還有集采。

目前血液透析耗材集采已幾近覆蓋全國。

2024年1月，24省聯(lián)盟集采，血透耗材最高降價74%，平均降幅 48.51%；6月，“3+N”聯(lián)盟血透耗材帶量聯(lián)動開啟，覆蓋面再次擴大。

面對集采，一方面健帆生物的部分產(chǎn)品面世已久，例如本次主動降價的HA130血液灌流器，已上市20余年。

另一方面，在集采等因素影響下，醫(yī)療器械行業(yè)越來越強調(diào)“多元化發(fā)展”，避免“把雞蛋放在同一個籃子里”。

然而2023年和2024年上半年，一次性使用血液灌流器分別占健帆生物總營收的76.39%和86.30%。

而且國家醫(yī)保局還公布了新的“砍價”方法——針對價格虛高的產(chǎn)品，直接約談企業(yè)。例如心脈醫(yī)療就曾因主動脈覆膜支架價格虛高，遭國家醫(yī)保局約談和問詢。