6日晚間，巴比食品(605338.SH)披露2022年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)巴比食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.25億元，同比增長(zhǎng)10.88%；歸母凈利潤(rùn)2.22億元，同比下降29.19%。

年報(bào)公布后，部分機(jī)構(gòu)給出“買入”評(píng)級(jí)，但難掩公司在銷售渠道、銷售區(qū)域方面的隱憂。

資料顯示，巴比食品主要從事中式面點(diǎn)食品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，公司打造了“直營(yíng)門店銷售、特許加盟銷售和團(tuán)體銷售為一體”的經(jīng)營(yíng)模式，是一家“連鎖門店銷售為主，團(tuán)體供餐銷售為輔”的中式面點(diǎn)速凍食品制造企業(yè)。

其中，特許加盟銷售模式是巴比食品將面點(diǎn)成品產(chǎn)品、餡料、外購(gòu)成品銷售給加盟商，加盟商直接將從公司購(gòu)買的成品或利用從公司購(gòu)買的餡料加工成符合要求的成品后再銷售給終端客戶。

近年來(lái)，特許加盟銷售收入對(duì)巴比食品營(yíng)收的貢獻(xiàn)較高，始終徘徊在八成上下。2019-2022年，公司特許加盟銷售收入分別為9.18億元、8.13億元、11.21億元和11.38億元。

與此同時(shí)，巴比食品加盟門店數(shù)量不斷增長(zhǎng)。由2019年的2915家增至2021年末的3461家，除了2020年外，單店收入基本都能保持在32萬(wàn)元的水平。2022年公司繼續(xù)迅猛開(kāi)店，截至2022年末，加盟門店數(shù)量增至4473家，相比上年底增長(zhǎng)22.62%，但是帶來(lái)的收入僅比上年同期微增1.54%。

此外，巴比食品的近九成營(yíng)收依賴單一地區(qū)，或許是公司發(fā)展的“硬傷”。

從區(qū)域來(lái)看，巴比食品的門店主要集中在華東地區(qū)，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)收入13.22億元，占總營(yíng)收的86.76%，華南和華北僅為9223.39萬(wàn)元和4427.06萬(wàn)元。

不難看出，巴比食品存在銷售地區(qū)過(guò)于局限，公司已然在華東深耕多年，該地區(qū)恐難以給公司繼續(xù)提供太大的成長(zhǎng)空間。

為了改善對(duì)華東地區(qū)的依賴，2021年，巴比食品大舉進(jìn)軍華中地區(qū)市場(chǎng)。

2021年1月份，巴比食品與王勇、王竹林、丁劍鋒、陳向軍等4位交易對(duì)方簽署《投資合作協(xié)議》，約定由交易對(duì)方設(shè)立目標(biāo)公司武漢德祥中茂食品有限公司，德祥中茂運(yùn)營(yíng)滿12個(gè)月，并達(dá)到收購(gòu)條件后，通過(guò)受讓股權(quán)或受讓股權(quán)加增資方式實(shí)現(xiàn)持有德祥中茂70%的股權(quán)。

公開(kāi)資料顯示，德祥中茂擁有武漢地區(qū)連鎖早餐店“好禮客”“早宜點(diǎn)”品牌。在2021年末，“好禮客”“早宜點(diǎn)”品牌門店共有461家，巴比食品門店共有174家。

2022年2月23日，巴比食品正式與交易對(duì)方簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以2250萬(wàn)元受讓德祥中茂75%股權(quán)。股權(quán)交易完成后，德祥中茂成為巴比食品的控股子公司，更名為中飲巴比餐飲管理有限公司(簡(jiǎn)稱“巴比武漢”)，在二季度納入巴比食品的合并報(bào)表。報(bào)告期內(nèi)，巴比武漢實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6229.22萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損763.43萬(wàn)元。