分析認(rèn)為，由于疫情反復(fù)，居民消費(fèi)水平較疫情前有所下降永輝超市的毛利率雖然有所提升，但還沒有恢復(fù)到以前的水平

投資時報研究員魯公

僅過去一個季度，永輝超市股份有限公司就由一季度盈利5.02億元，變?yōu)樯习肽觐A(yù)虧1.2億元。

永輝超市發(fā)布2022年半年度業(yè)績預(yù)告預(yù)告顯示，公司預(yù)計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為—1.2億元，扣除非經(jīng)常性損益后為8000萬元與上年同期的—10.8億元和—9.3億元相比，二者虧損分別減少9.6億元和10.1億元

對于今年上半年的預(yù)虧，永輝超市在公告中解釋稱，一方面，主要是由于公司持有的金融資產(chǎn)在二級市場的公允價值持續(xù)下降經(jīng)初步核算，今年上半年公司權(quán)益工具投資公允價值變動損失預(yù)計為稅前4.4億元

另一方面，因?yàn)橐咔榉磸?fù)，居民消費(fèi)水平較疫情前有所下降永輝超市的毛利率雖然有所提升，但還沒有恢復(fù)到以前的水平

而且公司正處于大力科技投入的高峰期今年第二季度，雖然費(fèi)用金額較上月有所下降，但費(fèi)用率仍然較高資料顯示，今年上半年，公司科技投入3億元，線上業(yè)務(wù)虧損1.2億元與去年同期相比，在線業(yè)務(wù)的減虧能力繼續(xù)提高

針對永輝超市近兩年的虧損和股價下跌，以及科技永輝戰(zhàn)略能否為公司注入新的活力，《投資時報》研究員最近幾天就郵件溝通提綱向永輝超市相關(guān)部門詢問，截至發(fā)稿，尚未收到公司回復(fù)。

上半年預(yù)虧1.2億

永輝超市成立于2001年，2010年在a股上市，一直保持穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢，直至2020年可是，2021年，公司由盈轉(zhuǎn)虧，出現(xiàn)了上市以來的首次年度虧損高達(dá)44.95億元的虧損金額，相當(dāng)于公司2018年至2020年三年凈利潤的總和

2022年，永輝超市第一季度凈利潤再次翻番，業(yè)績和經(jīng)營數(shù)據(jù)都在向好不少券商給出了不錯的評級，認(rèn)為公司迎來了業(yè)績拐點(diǎn)可是，僅在剛剛過去的一個季度，永輝超市就公布了2022年上半年預(yù)虧公告預(yù)計2022年上半年歸母凈利潤為—1.2億元，再次虧損

《投資時報》研究員注意到，在2021年虧損和2022年上半年業(yè)績預(yù)虧的原因中，永輝超市提到了二級市場持有的金融資產(chǎn)公允價值下降的影響，即在經(jīng)歷了2020年的大幅上漲后，2021年出現(xiàn)了較大幅度的下跌，使得公司在2020年確認(rèn)了一筆較大的增值收益后，于2021年確認(rèn)了公允價值虧損今年上半年，公允價值繼續(xù)下降經(jīng)初步核算，今年上半年公司權(quán)益工具投資公允價值變動損失預(yù)計為稅前4.4億元

具體以益海嘉里金龍魚糧油食品有限公司為例根據(jù)消息顯示，永輝超市是金龍魚十大股東之一截至2022年7月25日收盤，金龍魚僅收于47.16元/股，高于發(fā)行價，但與2021年初100元的股價相比，已經(jīng)減半

或受上述預(yù)虧消息影響，7月15日永輝超市股價突然跌停，當(dāng)日收于3.66元/股，跌幅10.07%事實(shí)上，這兩年永輝超市在資本市場的表現(xiàn)并不盡如人意早在2020年下半年，公司股價就已經(jīng)普遍呈現(xiàn)下跌趨勢截至2022年8月1日收盤，無論是與2018年1月達(dá)到的11.89元/股的高點(diǎn)相比，還是與2020年4月達(dá)到的11.03元/股相比，公司僅收于3.47元/股

2022年上半年永輝超市業(yè)績預(yù)測

后疫情時代，伴隨著居民消費(fèi)習(xí)慣的培養(yǎng)，消費(fèi)選擇趨于多元化，零售業(yè)逐漸演化出多種結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的新業(yè)態(tài)，以適應(yīng)不斷變化的消費(fèi)環(huán)境零售實(shí)體面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存，而數(shù)字化轉(zhuǎn)型和供應(yīng)鏈優(yōu)化可能成為整個行業(yè)的必由之路

作為行業(yè)龍頭企業(yè)，永輝超市很早就開始打造科技永輝，并在科技永輝，數(shù)字化賦能的戰(zhàn)略指引下，進(jìn)行了一系列變革創(chuàng)新，尋求新的增長。

在倉儲業(yè)態(tài)方面，2021年5月永輝超市開始試行倉儲會員店的模式到當(dāng)年年底，已經(jīng)開了53家店，相比同店有32.9%的高增長率

在全渠道業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方面，2021年永輝超市實(shí)現(xiàn)線上銷售額131.3億元，日均訂單量43.7萬單，占比14.42%其中，永輝生活自營家居業(yè)務(wù)已覆蓋1000家門店，實(shí)現(xiàn)銷售額71億元，同比增長21.1%，日均訂單量26.4萬單，第三方平臺到家業(yè)務(wù)已覆蓋909家門店，實(shí)現(xiàn)銷售額60.3億元，日均訂單量17.3萬單截至2021年底，永輝生活會員數(shù)突破8568.7萬，累計新增注冊用戶3637.3萬，同比增長28.4%，月活躍峰值達(dá)1070.7萬

進(jìn)入2022年后，公司科技永輝戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度，永輝超市線上銷售額同比增長9.9%，至40.4億元，占比14.1%其中，永輝生活自營家居業(yè)務(wù)已覆蓋超過988家門店，銷售額同比增長9.2%至21.5億元，日均訂單量27萬單，月均復(fù)購率50.6%，第三方平臺家居業(yè)務(wù)已覆蓋910家門店，實(shí)現(xiàn)銷售額18.8億元，日均訂單量19.7萬單

但需要注意的是，就網(wǎng)絡(luò)銷售額的增長而言，其同比增速呈現(xiàn)放緩趨勢即永輝超市線上業(yè)務(wù)銷售額年同比增速從2020年的198%放緩至2021年的25.65%，縮水超100個百分點(diǎn)，從季度增長來看，公司在線銷售額的同比增速從2021年第一季度的75.6%放緩至2022年第一季度的9.9%

此外，根據(jù)之前的業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)，永輝超市今年上半年科技投入3億元同時，線上業(yè)務(wù)虧損1.2億元，與去年同期相比，線上業(yè)務(wù)的減虧能力繼續(xù)提升

可以看出，今年上半年，永輝超市仍處于科技投入的高峰期，第二季度費(fèi)用環(huán)比有所下降，而費(fèi)用率仍然較高，另一方面，在線業(yè)務(wù)運(yùn)營方面，雖然虧損規(guī)模同比有所下降，但尚未實(shí)現(xiàn)盈利永輝超市科技永輝的戰(zhàn)略之路可謂機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存