因全年凈利潤下滑近兩成，遠遠低于市場預(yù)期，光伏逆變器龍頭陽光電源在4月20日以20cm跌停收盤，股價創(chuàng)1年來新低，此時距離其去年7月的高點，市值蒸發(fā)過半。

陽光電源業(yè)績雪崩市值蒸發(fā)過半

業(yè)績雪崩，市值蒸發(fā)過半，陽光電源真的是屋漏偏逢連夜雨！因業(yè)績不及預(yù)期，陽光電源在披露財報后，昨日低開19.22%，不久收于跌停，最新市值1070億，相較于2021年7月30日最高收盤價160.00元相比，跌幅達到54.95%。

該股盤后數(shù)據(jù)顯示，深股通賣出9.06億元并買入4.47億元，三機構(gòu)合計賣出2.29億元，三機構(gòu)合計買入2.47億元?！壁w為告訴記者，陽光電源始終把質(zhì)量品牌作為立身之本，樹立質(zhì)量標(biāo)桿，多渠道，多層次加強品牌國際化建設(shè)，爭創(chuàng)世界一流品牌，朝著“成為清潔電力轉(zhuǎn)換技術(shù)全球領(lǐng)跑者”的愿景目標(biāo)不懈努力。

4月19日晚間，陽光電源發(fā)布年報，2021年公司實現(xiàn)營收241.37億元，同比增加25.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤15.83億元，同比減少19.01%特別是公司去年四季度盈利出現(xiàn)斷崖式下滑，僅盈利7793萬元，環(huán)比三季度7.48億元暴降近90%這就是說，千億市值的企業(yè)在去年四季度凈利潤不足一億《投資快報》記者注意到，該季度剔除約2.8億元的投資凈收益后實則虧損

同時，陽光電源在今年一季度的業(yè)績也沒有達到市場預(yù)期2022年一季度公司實現(xiàn)營收45.68億元，同比增加36.48%，凈利潤約4.11億元，僅同比微增6.26%4.11億元的凈利潤低于市場普遍預(yù)期的5億元

對此，花旗和中金相繼下調(diào)了陽光電源的目標(biāo)價花旗指出，陽光電源2021年盈利不及預(yù)期，主要因更高的組件成本等為此，該機構(gòu)下調(diào)陽光電源今明兩年凈利潤預(yù)測25.3%和23.6%，下調(diào)目標(biāo)價23%至123元中金也認為陽光電源2021年和今年一季度業(yè)績均低于預(yù)期，考慮到供應(yīng)鏈成本上漲對公司盈利能力影響，下調(diào)公司盈利預(yù)測并調(diào)降目標(biāo)價45%至105元

在陽光電源跌停的影響下，新能源產(chǎn)業(yè)上市公司遭投資者用腳投票，龍頭股寧德時代盤中一度重挫逾7%，總市值跌破萬億元，固德威，宏德股份等均大幅下跌。

董事長直言步子邁得有點大

對于業(yè)績低于預(yù)期情況，在4月19日進行的業(yè)績說明會中，公司董事長曹仁賢直言 2021年，公司步子邁得有點大，對芯片和疫情的估計不足，內(nèi)部管理不夠精細，存在上億元匯兌損失，且人員，研發(fā)增長導(dǎo)致費用水平有所提升?！霸谄放平ㄔO(shè)方面，我們始終把ESG建設(shè)放在首位。。

分業(yè)務(wù)看，疫情導(dǎo)致越南項目在去年10月沒有并網(wǎng)，緬甸項目取消，以及海外儲能受疫情影響導(dǎo)致增收不增利等，共計提了4.8億元資產(chǎn)及信用減值損失，拖累業(yè)績表現(xiàn)同時，在人員和銷售費用投入加大的情況下，對業(yè)績影響接近10億元左右

儲能被認為是陽光電源業(yè)績第二增長點，2021年因電芯價格上漲，出現(xiàn)增收不增利情況財報顯示，公司去年儲能業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收31.38億元，同比增長168.51%不過，因營業(yè)成本比上年同期增加195.55%至26.95億元，導(dǎo)致該業(yè)務(wù)毛利為14.11%，同比—7.86%

值得注意的是營收增長的同時，公司近三年應(yīng)收賬款持續(xù)攀升上，2019年到2021年分別為73.65億元，74.01億元，95.32億元不過，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)有小幅縮減，2019年到2021年分別為202.08天，137.81天，126.28天

對此，陽光電源在其2021年報中也提示了相關(guān)風(fēng)險，伴隨著國內(nèi)市場的快速發(fā)展，公司會加大產(chǎn)品的銷售力度，由于國內(nèi)光伏行業(yè)存在補貼拖欠，項目金額大，付款周期長等特點，同時公司業(yè)務(wù)增長較快，將會導(dǎo)致應(yīng)收賬款較快增加并存在一定的回款風(fēng)險。