《港口商業(yè)觀察家》石子富

彩虹電熱毯是川渝知名電熱毯品牌公司自1994年成立以來，一直專注于電熱毯等產(chǎn)品的研發(fā)2020年12月上市之初，一度享有電熱毯第一股的美譽(yù)

日前，成都彩虹電器股份有限公司)發(fā)布2021年年報(bào)和2022年一季度報(bào)告由于各種因素，彩虹集團(tuán)第一季度凈利潤下降了30%

01

2021年和今年一季度業(yè)績慘淡。

2021年年報(bào)顯示，彩虹集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.44億元，同比增長7.47%，利潤總額1.32億，同比下降4.3%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.11億，同比下降1.51%，歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤1.05億，同比增長3.7%基本每股收益1.37元

截至2021年末，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為6340.47萬元，同比下降67.52%。

如果對比2021年和2020年的業(yè)績，也可以看出彩虹集團(tuán)的利潤下滑2020年，彩虹集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.65億元，同比增長5.88%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.13億元，同比增長33.66%，基本每股收益1.85元

2021年，彩虹集團(tuán)家用柔性采暖產(chǎn)品營業(yè)收入增長22.23%，另一方面，在全國消殺行業(yè)線下市場終端零售額下滑6.9%的情況下，消殺類終端零售額相比同行業(yè)其他公司下滑3.28%。

詳細(xì)來看，2021年家用柔性采暖產(chǎn)品收入6.96億，同比增長22.23%，毛利率46.31%，下降0.6%家用殺蟲產(chǎn)品收入4.13億，同比下降3.28%，毛利率為41.75%，同比微增0.64%

根據(jù)2020年和2021年的年報(bào)數(shù)據(jù)，彩虹電器的家用柔性采暖產(chǎn)品分別占總營收的53.46%和60.80%在過去的兩年里，這項(xiàng)業(yè)務(wù)占總收入的一半以上

2021年，除11月中下旬出現(xiàn)短暫降溫外，整體氣候條件不利于產(chǎn)品銷售彩虹集團(tuán)以雙十一，雙十二為重要突破口，2021年實(shí)現(xiàn)營收正增長

但好運(yùn)似乎不會(huì)持續(xù)太久。

受2022年初不利氣候和疫情反復(fù)影響，彩虹集團(tuán)一季度銷售收入，利潤等主要財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)下滑彩虹集團(tuán)在年報(bào)中坦言

2022年一季度，彩虹集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收2.42億，同比下降15.98%，歸屬于母公司股東的凈利潤約2507萬元，同比下降32.69%，扣非凈利潤2347萬元，同比下降36.44%，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為1.36億，同比下降23.23%，基本每股收益0.31元，同比下降32.61%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為1.84%。

財(cái)報(bào)發(fā)布的第二天，彩虹集團(tuán)股價(jià)單日跌幅超過6%截至6月10日，彩虹集團(tuán)股價(jià)收于16.75元2022年至今，彩虹集團(tuán)股價(jià)累計(jì)下跌37.80%

以應(yīng)對一季度的業(yè)績虧損彩虹集團(tuán)在年報(bào)中強(qiáng)調(diào)，將進(jìn)一步加強(qiáng)集團(tuán)管控，優(yōu)質(zhì)企業(yè)建設(shè)，技術(shù)R&D投入，工藝更新與技術(shù)進(jìn)步，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，人才需求，成果與價(jià)值創(chuàng)造，精準(zhǔn)營銷，信息化建設(shè)，安全生產(chǎn)等方面，確保公司穩(wěn)定健康發(fā)展

產(chǎn)業(yè)觀察家梁告訴《海港商業(yè)觀察》，彩虹集團(tuán)的電熱毯在產(chǎn)品質(zhì)量和消費(fèi)者口碑方面表現(xiàn)不錯(cuò)，但由于很多地方的疫情以及電熱毯市場的高飽和度和高平均家庭擁有率，電熱毯市場很難有明顯增長。

02

核心收入貢獻(xiàn)領(lǐng)域停滯不前，并呈下降趨勢。

除了季節(jié)性因素帶來的業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)，彩虹集團(tuán)還面臨著銷售模式依賴經(jīng)銷商的困境。

彩虹集團(tuán)長期以來一直采用分銷導(dǎo)向的銷售模式經(jīng)銷商主要包括連鎖零售超市，各地區(qū)區(qū)域經(jīng)銷商和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)銷商

2021年，彩虹集團(tuán)區(qū)域分銷模式實(shí)現(xiàn)收入5.04億，占總銷售收入的44.08%，比上年增長6.4%，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)收入1.57億，占主營業(yè)務(wù)收入的13.72%，比上年增長34.22%，零售連鎖超市實(shí)現(xiàn)營收2.22億，占銷售模式的19.43%，同比下滑14.71%總分銷模式占銷售模式的77.23%，占比近80%

雖然分銷模式具有快速拓展銷售渠道，降低銷售費(fèi)用的優(yōu)勢，但過度依賴分銷模式或未能有效控制經(jīng)銷商也可能對公司經(jīng)營狀況產(chǎn)生不利影響。

彩虹集團(tuán)也在年報(bào)中指出，在未來一定時(shí)期內(nèi)，公司的產(chǎn)品銷售仍將以分銷為主。

此外，彩虹集團(tuán)的產(chǎn)品主要在四川，云南，貴州，重慶銷售2021年，四川和云南，貴州，重慶共實(shí)現(xiàn)營收7.31億，其中四川的毛利率為42.98%，云南，貴州，重慶為42.43%2021年兩地收入僅分別增長0.58%和下降0.85%

云南，重慶，四川的家用柔性采暖產(chǎn)品市場是否飽和公司未來將如何提高產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的競爭力針對上述問題，《港灣商業(yè)觀察》聯(lián)系了彩虹集團(tuán)董秘辦相關(guān)人士，但未能得到回復(fù)

03

營銷費(fèi)用大大超過R&D費(fèi)用。

2021年，彩虹集團(tuán)在R&D投資3358萬元，同比增長34.09%，R&D投資僅占營收的2.94%，2022年第一季度，R&D投資726.2萬，同比增長12.48%，R&D投資占該季度營收的3%。

在低R&D費(fèi)用率的另一端，彩虹集團(tuán)2021年銷售費(fèi)用為2.39億，約占總營收的20.89%，2022年第一季度銷售費(fèi)用為6025萬元，占該季度總收入的24.79%細(xì)看一下，2021年，彩虹集團(tuán)銷售費(fèi)用超千萬的項(xiàng)目分別為員工宣傳費(fèi)用7928萬，網(wǎng)絡(luò)平臺費(fèi)用5771萬，終端門店費(fèi)用4738萬，宣傳費(fèi)用2866萬，其中，宣傳推廣費(fèi)用較上年增長313.61%，超過三倍

截至6月10日，黑貓投訴平臺搜索彩虹電器有17個(gè)匹配結(jié)果很多消費(fèi)者反映購買的彩虹電器存在質(zhì)量問題，售后服務(wù)推卸責(zé)任，拒絕處理消費(fèi)者要求彩虹電器退貨并進(jìn)行改進(jìn)

重營銷輕R&D現(xiàn)象突出，疊加彩虹集團(tuán)2022年一季度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)下滑對于未來，彩虹集團(tuán)表示，將以高端化，智能化，個(gè)性化，依托完整的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品創(chuàng)新升級，密切關(guān)注市場變化，及時(shí)研發(fā)推出符合市場需求的產(chǎn)品，贏得更多消費(fèi)者的青睞

2021年，彩虹集團(tuán)陸續(xù)推出便攜式充電加熱圍兜，電灸盒，水毯等產(chǎn)品，同時(shí)持續(xù)研發(fā)和改進(jìn)以天然提取物為主要成分的植物精油產(chǎn)品，改良驅(qū)蚊網(wǎng)，豐富和充實(shí)產(chǎn)品線。

談到投資彩虹集團(tuán)營銷的不平衡，梁說，電熱毯技術(shù)含量低，原理簡單彩虹集團(tuán)的產(chǎn)品質(zhì)量很好未來可以從電熱毯，取暖電器，電蚊香，驅(qū)蚊液等產(chǎn)品向商品客戶單價(jià)較高的領(lǐng)域發(fā)展適當(dāng)發(fā)展一些相關(guān)的多元化業(yè)務(wù)，會(huì)更容易讓消費(fèi)者產(chǎn)生認(rèn)同心理有了彩虹集團(tuán)優(yōu)秀的工藝品質(zhì)產(chǎn)品，相關(guān)的多元化發(fā)展更有利于營業(yè)額的提升