復(fù)興繁榮周期與自我控制產(chǎn)生共鳴。

2011年中國(guó)機(jī)床產(chǎn)量達(dá)到歷史峰值，2015—2019年期間為行業(yè)低潮期2020年以來(lái)呈現(xiàn)新的景氣周期，目前仍處于上行階段2021年金屬切削機(jī)床產(chǎn)量為60萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)35%，但仍僅為2011年86萬(wàn)臺(tái)的70%存量更新的潛力需要釋放另一方面，從制造業(yè)固定資產(chǎn)投資來(lái)看，今年上半年疫情反復(fù)影響預(yù)計(jì)今年下半年在積極政策的引導(dǎo)下，制造業(yè)有望呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)此外，機(jī)床作為工業(yè)機(jī)床，急需高端整機(jī)和零部件的自主可控，加快智造升級(jí)將促進(jìn)國(guó)產(chǎn)品牌的進(jìn)口替代機(jī)床行業(yè)更新周期，需求周期，自主可控周期共振，行業(yè)可能迎來(lái)新一輪快速發(fā)展

市場(chǎng)容量巨大，高端機(jī)床需求提升。

中國(guó)金屬加工機(jī)床行業(yè)市場(chǎng)容量接近1800億元，主要下游行業(yè)為汽車，航空航天，工程機(jī)械等行業(yè)伴隨著自主品牌新能源汽車的崛起，汽車零部件自主化率的提高將顯著刺激國(guó)內(nèi)高端機(jī)床的需求我國(guó)機(jī)床進(jìn)出口貿(mào)易總額約2100億元，其中磨具，刀具，低端切削機(jī)床為主要出口，高端金屬切削機(jī)床為主要進(jìn)口，呈現(xiàn)明顯的不平衡航空航天領(lǐng)域急需的高端五軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床的進(jìn)口限制，將進(jìn)一步推動(dòng)關(guān)鍵技術(shù)自主化和進(jìn)口替代的步伐

細(xì)分領(lǐng)域遍地開(kāi)花，激發(fā)活力。

市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)和質(zhì)量要求的提高，迫使機(jī)床企業(yè)加大R&D投入，優(yōu)勝劣汰，企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的活力被調(diào)動(dòng)起來(lái)部分上市公司因其較強(qiáng)的市場(chǎng)適應(yīng)性，產(chǎn)品和市場(chǎng)聚焦性，成為行業(yè)某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的新生力量，并有望在精耕細(xì)作后拓展廣度，成為行業(yè)龍頭如創(chuàng)世紀(jì)焦點(diǎn)3C鉆孔和立式加工中心，科德數(shù)控專注于高端五軸數(shù)控機(jī)床，海天精工深耕數(shù)控龍門和立式加工機(jī)床，國(guó)智科打造金屬切削等中高檔數(shù)控機(jī)床供應(yīng)商

行業(yè)評(píng)級(jí)和投資策略

機(jī)床行業(yè)更新周期，需求周期，自主可控周期共振，行業(yè)可能迎來(lái)新一輪快速發(fā)展給予機(jī)床行業(yè)增持評(píng)級(jí)建議重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)世紀(jì)，數(shù)控，海天精工，漢數(shù)控等

風(fēng)險(xiǎn)警告

下游制造業(yè)景氣度不及預(yù)期，機(jī)床行業(yè)需求下滑，高端機(jī)床進(jìn)口替代達(dá)不到預(yù)期，原材料價(jià)格上漲增加成本風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)機(jī)床產(chǎn)能擴(kuò)張緩慢，產(chǎn)銷不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。