對于基金產品的定投，尤其是長期定投，在市場不順利的時候，我們往往會產生疑惑什么時候能實現我們最初的和盈利的目標要多久才會很久我們被愚弄了嗎

我聽過最好的一個故事是，人到中年，最擔心的是退休后如何維持現在的生活質量，讓財富跑贏通脹，或者對沖貨幣貶值是的，從過去長期的歷史資料來看確實如此而很少有人完全不關心過程中資產的變化，很有可能在定投一段時間后，發(fā)現投資不僅沒有達到自己的盈利目標，而且投資收益遠不如存款和短期理財，甚至浮虧

定投是否真的有效，基金定投要多久才能達到我們的盈利目標。

讓我們打開次元門雖然過去不代表未來，但歷史數據總會告訴我們一些規(guī)律讓我們看看數據告訴了我們什么

時間段:2003年12月31日至今，

定投標的:中證股票基金指數，以算術平均計算股票基金產品在全市場的平均表現，

金額:每個投資者都不一樣。為了計算方便，假設總共有10萬元，

頻率:計劃投資2000元，分50次完成。

紅利策略:紅利再投資，

盈利目標:站在當下，無法估計未來貨幣貶值的變化，但肯定不是保本我們假設利潤目標是每年總投資的10%

注:中證股票基金指數誕生于2003年12月31日，初始指數為1000過去不代表未來定投的基金，起點，頻率，金額，市場情況，標的選擇都會有所不同所以我們的假設是特定條件下的回測，不代表結論的唯一性和客觀性

數據:從最高點開始定投。

假設我們沒有那么幸運，從1000點開始投資，但是在上證指數的最高點。

日前，各種原因導致我們開始了第一次定投，每周定投2000元花了將近12個月的時間，把10萬元全部投進去遺憾的是，上證綜指實際上在那之后的下一周就達到了歷史高點，至今仍未超越

我們的定投要多久才能達到期初定下的盈利目標看數據到2015年5月，將近8年過去了

2:從低點定投。

如果我們幸運的話回到2008年11月4日，我們克服了恐懼，開始了基金定投接下來的50周，每一筆投資基本都是在市場底部區(qū)域布局的

實現盈利目標需要多長時間結果很明顯，建倉期結束后就可以實現

隨后，雖然2012—2013年組合資產有所波動，但時至今日，定投組合資產仍大幅超過盈利目標顯然，歷史最低點的定投確實可以提供非常明顯的回報但是，市場的頂部和底部是事后確認的回到2008年，我們需要足夠的勇氣來克服恐懼

數據:如果上證指數在3000點左右開始定投

前段時間上證指數還在3000點左右假設我們定投的第一天是從上證指數3000點開始，比如2009年8月14日那么，要多久才能達到年均10%的目標呢

答案是:一年多。

定投一年后，2010年10月實現盈利目標隨后，組合資產隨市場走勢有所波動，但從2015年3月至今，除2018年外，大部分時間都能夠實現盈利目標

我們經常聽到上證指數多年不漲，不能完全反映經濟增長情況但通過深入分析，其市值加權指數編制方法影響較大優(yōu)秀企業(yè)的股價不缺大幅上漲的機會

場景四:如果敢逆向投資，從上證綜指近一年最高點回撤20%后，開始定投。

如果我們有逆向思維，就不會追漲殺跌而是看上證指數的回撤如果過去一年最大回撤超過20%，我們就開始定投

2004年以來，最深刻的回撤應該是2007年10月上證綜指的6124點日前，也就是從4861點開始，從這個歷史高點撤回20%，我們還需要多久才能達到年均10%的目標

答案是:2年。

雖然2年后實現了盈利目標，但低于2010年11月至2015年1月的盈利目標這是因為2007年是股市最高點，最終回撤率達到72%即使20%的投資計劃已經退出，但市場退出仍持續(xù)了一段時間但好在2016年之后，大部分時間都實現了10%的平均利潤目標

自2004年以來，該指數在過去一年中有五次下跌20%啟動定投計劃后，平均需要1.9年才能實現10%的年收益目標

5:如果我們牢記估值，就在市場平均估值低的時候開始。

對于同樣的企業(yè)資產，利潤的估值倍數就是股票投資的成本。

如果結合上證指數的歷史估值數據，從接近底部20%的PE估值位置開始定投時隔4年，2011年11月26日，我第一次有了這個機會隨后幾年，上證綜指一度從2393點跌至2014年5月9日的2011點，回撤約16%，估值得分也從18.9%跌至0%，歷史估值最低點

此時推出我們的定投組合，需要多長時間才能達到盈利目標。

答案是:3年多。

結果指數一直下跌到2014年5月，投資組合圍繞盈利目標波動但隨后在2014年11月，定投組合穩(wěn)步實現了盈利目標之后除了2018年10月至2019年2月期間達不到盈利目標外，其余時間均可實現盈利目標

看到這里你可能會想，如果把場景4和場景5的篩選條件放在一起會怎么樣。

歷史上有沒有哪一次市場平均PE在最近一年下跌了20%，并且在墊底的20%以下。

是的，歷史上發(fā)生過兩次。

第一次是2018年8月17日如果進行同樣的定投策略，不出意外就能實現盈利目標

第二次其實就是現在上證綜指過去12個月最大回撤至今22.31%，估值得分18.04%

如下圖，歷史數據告訴我們，在過去的20年里，定投策略最終給投資者帶來了不錯的回報。

由于定投金額的主觀設定，每周定投頻率最長上述結論取決于許多假設因為不唯一客觀，投資有風險，所以不作為投資建議

另外，每天，每周，每月等不同的投資頻率，總體差別不大但從數據回溯來看，除了熊市最低點和第二次歷史估值低于20%的最佳策略為每日定投策略外，其余場景下周定投策略累計份額最大，最終市值也最高

在過去的20年里，我們一起經歷了很多。

2002—03年的非典，2004年的禽流感，2008年的半個世紀以來最大的雪災，接著是建國以來破壞力最大的汶川地震，2010年的百年五省大旱，2011年日本大地震引發(fā)的海嘯，引發(fā)福島第一核電站核泄漏，各種颶風，恐怖事件，地緣政治沖突。......

站在當下，我們依然無法準確預測未來歷史不會簡單的重演，但總會有相似的韻律

—馬克·吐溫

雖然過去不一定代表未來，但我們可以通過歷史和數據加深對定投的理解，從而在面對類似的市場環(huán)境時，有足夠的勇氣做出相對正確的投資決策。