報(bào)告摘要

在前兩篇文章中，我們介紹了當(dāng)前國內(nèi)以價(jià)格為導(dǎo)向的貨幣政策框架。

因此，在本文中，我們將注意力轉(zhuǎn)向銀行間流動(dòng)性市場既然央行是流動(dòng)性的源頭，那么在分析銀行間市場的流動(dòng)性時(shí)，首先要了解目前國內(nèi)央行的流動(dòng)性操作框架，從整體和全面的角度去認(rèn)識銀行間流動(dòng)性市場，而不是只著眼于一些細(xì)節(jié)

在上一篇文章中，我們提到央行構(gòu)建了以O(shè)MO利率和MLF利率為核心的政策利率體系相應(yīng)地，在央行的流動(dòng)性管理框架下，央行會(huì)以政策利率為中心，運(yùn)用各種貨幣政策工具，確保流動(dòng)性合理充足或者市場利率圍繞政策利率波動(dòng)

那么央行的流動(dòng)性管理框架是怎樣的呢了解了央行的流動(dòng)性管理框架后，應(yīng)該如何觀察銀行間市場的流動(dòng)性水平在這一章中，我們將逐一解釋它們