日前，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》，個(gè)人養(yǎng)老金頂層制度正式落地。

推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展，對(duì)于我國(guó)構(gòu)建多層次，多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，應(yīng)對(duì)社會(huì)老齡化壓力，提高國(guó)民養(yǎng)老金待遇水平，優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，化解養(yǎng)老金融體系原有弊病等，具有長(zhǎng)遠(yuǎn)，積極的意義。

綜合來(lái)看，目前，我國(guó)養(yǎng)老金融體系存在三大突出問(wèn)題尚待解決:一是養(yǎng)老金總量不足，難以適應(yīng)人口快速老齡化，二是結(jié)構(gòu)失衡，第一支柱獨(dú)大，第二支柱，第三支柱發(fā)展滯后，三是第一支柱面臨可持續(xù)性壓力。

而這背后的癥結(jié)主要有三點(diǎn):一是養(yǎng)兒防老政府養(yǎng)老等傳統(tǒng)觀念仍占據(jù)主流，二是現(xiàn)有養(yǎng)老金融產(chǎn)品吸引力不強(qiáng)，三是財(cái)稅政策對(duì)養(yǎng)老金融產(chǎn)品的支持力度有待加強(qiáng)。。

對(duì)于養(yǎng)老金融各參與方而言，在增強(qiáng)金融產(chǎn)品吸引力方面大有可為筆者認(rèn)為，財(cái)稅減免，提升金融產(chǎn)品預(yù)期收益率等方式，是提升養(yǎng)老金融產(chǎn)品吸引力的重要手段

《意見(jiàn)》提出，個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購(gòu)買符合規(guī)定的銀行理財(cái)，儲(chǔ)蓄存款，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，公募基金等運(yùn)作安全，成熟穩(wěn)定，標(biāo)的規(guī)范，側(cè)重長(zhǎng)期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。

由此可見(jiàn)，個(gè)人養(yǎng)老金要想增值，保值，底層投資產(chǎn)品依然是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，公募基金等養(yǎng)老金融產(chǎn)品若未來(lái)可選養(yǎng)老金融產(chǎn)品不能在收益性，穩(wěn)健性，靈活性，豐富性上更勝一籌，則有可能面臨現(xiàn)有養(yǎng)老金融產(chǎn)品同樣的窘境

例如，早在2018年4月份，個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)便開(kāi)始試點(diǎn)，但截至2020年末，累計(jì)保費(fèi)收入僅4.3億元，參保人數(shù)僅4.9萬(wàn)人，投保人參與積極性明顯不足究其原因有兩方面:一是稅前扣除額度過(guò)低，不足以提升消費(fèi)者需求，二是稅延額度計(jì)算方式較為復(fù)雜，不便操作

與之相反的是，始于去年9月份的養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)頗為成功。未來(lái)，我們?cè)高M(jìn)一步加強(qiáng)與德方在內(nèi)的各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局在反壟斷，數(shù)據(jù)監(jiān)管，消費(fèi)者保護(hù)等方面的合作，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，與國(guó)際社會(huì)一道，共同打造開(kāi)放，包容，安全的金融科技生態(tài)環(huán)境。

銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人近期表示，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)工作進(jìn)展順利，截至2022年一季度末，共有16只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售，16.5萬(wàn)投資者累計(jì)認(rèn)購(gòu)420億元市場(chǎng)人士分析，較低的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和較高的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，較高的預(yù)期收益率是吸引客戶的重要原因

不難看出，養(yǎng)老金融產(chǎn)品的吸引力對(duì)規(guī)模的增長(zhǎng)至關(guān)重要。此外，金融科技與平臺(tái)經(jīng)濟(jì)具有跨界，混業(yè)，跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)等特征，需要世界各國(guó)監(jiān)管部門共同應(yīng)對(duì)。

值得關(guān)注的是，《意見(jiàn)》提到，國(guó)家將制定稅收優(yōu)惠政策，且參與個(gè)人養(yǎng)老金運(yùn)行的金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品由相關(guān)金融監(jiān)管部門確定可以預(yù)期，未來(lái)將有更多具有吸引力的養(yǎng)老金融產(chǎn)品推出

當(dāng)然，提升養(yǎng)老金融產(chǎn)品的吸引力是個(gè)系統(tǒng)工程，需要政府，市場(chǎng)，公眾等各方力量全面參與，通力配合伴隨著后續(xù)細(xì)化政策的落地，以及養(yǎng)老金融產(chǎn)品吸引力的提升，會(huì)有更多活水源源不斷流入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶