本周的市場(chǎng)回顧本周申萬醫(yī)藥板塊下跌3.6%，跑輸滬深300指數(shù)醫(yī)藥板塊的PE約為24倍，仍處于近十年的歷史低位本周，我們將重點(diǎn)關(guān)注疫情得到穩(wěn)定控制后，腫瘤?？漆t(yī)療服務(wù)的恢復(fù)機(jī)會(huì)

疫情已逐步控制在平穩(wěn)狀態(tài)，有利于醫(yī)療恢復(fù)截至目前，中國(guó)疫情已得到穩(wěn)定控制此前，中國(guó)新增病例較多的上海，北京等地疫情已取得明顯進(jìn)展結(jié)合各地廣泛開展的核酸篩查，我們認(rèn)為疫情已得到平穩(wěn)控制，重點(diǎn)控制地區(qū)將逐步迎來復(fù)產(chǎn)復(fù)工腫瘤治療的時(shí)效性高，而且是剛需核酸正?；兄诨謴?fù)腫瘤醫(yī)療服務(wù)需求醫(yī)療服務(wù)需求是剛需，很難拖住院部采用封閉式管理，因此疫情對(duì)腫瘤醫(yī)院住院部的收入影響有限此外，從全國(guó)范圍來看，目前疫情基本得到控制，穩(wěn)定的疫情會(huì)帶來腫瘤醫(yī)院患者數(shù)量的大幅增加此外，疫苗，新冠肺炎藥物等發(fā)展迅速，為攻擊免疫情況提供了必要的條件三種滅活新冠肺炎疫苗正在快速臨床應(yīng)用國(guó)產(chǎn)口服新冠肺炎藥物VV116的三期臨床數(shù)據(jù)已經(jīng)披露，其臨床療效優(yōu)于輝瑞公司的帕昔洛韋，為預(yù)防疫情提供了重要手段

腫瘤?？品?wù)空間廣闊，民營(yíng)腫瘤?？拼笥凶鳛槟[瘤醫(yī)療服務(wù)需求不斷增加，放療服務(wù)需求增速高于腫瘤醫(yī)療服務(wù)整體增速目前我國(guó)民營(yíng)腫瘤醫(yī)療服務(wù)收入少于公立醫(yī)院，但增速遠(yuǎn)高于公立醫(yī)院考慮到公立醫(yī)院擴(kuò)張面臨的約束，我們認(rèn)為未來民營(yíng)腫瘤醫(yī)療服務(wù)增速將繼續(xù)高于公立醫(yī)院，民營(yíng)腫瘤?？品?wù)具有廣闊的增長(zhǎng)空間此外，腫瘤醫(yī)療服務(wù)屬于剛需醫(yī)療服務(wù)，疫情壓力下的剛需特性使其績(jī)效有一定支撐，從中期來看，伴隨著疫情的影響逐漸消退，腫瘤醫(yī)療服務(wù)的數(shù)量將有望反彈從長(zhǎng)期來看，腫瘤醫(yī)療資源的短缺和長(zhǎng)期的供需缺口將繼續(xù)推動(dòng)私立腫瘤專科服務(wù)的擴(kuò)張目前腫瘤?？品?wù)板塊估值處于歷史低位，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)有支撐，未來將迎來反彈

本周建議重點(diǎn)關(guān)注組合:1)成長(zhǎng)組合:石爻科技，金斯利生物科技，聚光科技，2)穩(wěn)健組合:海吉亞醫(yī)療，東富龍，華潤(rùn)三九，3)彈性組合:派林生物，盈康人壽，三諾生物。

投資建議:中國(guó)新冠肺炎疫情已得到有效控制，未來有望在多種手段加持下持續(xù)穩(wěn)定控制癌癥醫(yī)療服務(wù)剛需屬性強(qiáng)，服務(wù)需求大目前公立醫(yī)院的服務(wù)資源嚴(yán)重不足，我們看好民營(yíng)腫瘤專科服務(wù)的蓬勃發(fā)展

風(fēng)險(xiǎn):疫情影響超預(yù)期，服務(wù)恢復(fù)不及預(yù)期等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。