公司發(fā)布2021年一季報(bào)，業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)229%，公司電解液業(yè)務(wù)量上升，全年業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，維持增持評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)要點(diǎn)公司2022年一季度利潤(rùn)同比增長(zhǎng)229%:公司發(fā)布2022年一季報(bào)，2022Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.12億元，同比增長(zhǎng)137.95%，環(huán)比增長(zhǎng)9.26%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.12億元，同比增長(zhǎng)228.94%，環(huán)比增長(zhǎng)16.63%，扣非后歸母凈利潤(rùn)5.03億元，同比增長(zhǎng)268.44%，環(huán)比增長(zhǎng)19.61%據(jù)公司此前預(yù)測(cè)，2022年一季度，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.82—5.13億元，同比增長(zhǎng)210%—230%公司實(shí)際業(yè)績(jī)接近預(yù)測(cè)上限，符合市場(chǎng)預(yù)期整體毛利率穩(wěn)定，單位利潤(rùn)顯著提升:公司受益于新能源汽車行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的持續(xù)改善，電池化學(xué)品業(yè)務(wù)市場(chǎng)需求旺盛，產(chǎn)銷量同比大幅增長(zhǎng)帶動(dòng)公司盈利能力提升2022Q1實(shí)現(xiàn)毛利率33.75%，同比上升2.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降1.83個(gè)百分點(diǎn)預(yù)計(jì)2022Q1公司將交付電解液約2.3萬(wàn)噸，每噸凈利潤(rùn)約1.5萬(wàn)元，環(huán)比增長(zhǎng)約10%預(yù)計(jì)2022年公司電解液出貨量將達(dá)到13萬(wàn)噸以上，全年業(yè)績(jī)有望保持高速增長(zhǎng)期內(nèi)費(fèi)用率下降，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額改善:公司2022Q1費(fèi)用為2.89億元，同比增長(zhǎng)54.4%，環(huán)比下降15.3%，期間費(fèi)用率為10.64%，同比下降5.76個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降3.08個(gè)百分點(diǎn)，顯示了公司良好的成本控制能力該公司的凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流顯著改善2022Q1經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為5.1億元，同比增長(zhǎng)942.86%，環(huán)比增長(zhǎng)41.29%成立合資公司布局鋰電池粘合劑和固態(tài)電池:同時(shí)，公司公告擬出資3600萬(wàn)元與深圳新邦能設(shè)立合資公司公告稱，新邦能公司在鋰電池粘結(jié)劑和固體電解質(zhì)的研究和產(chǎn)品開發(fā)方面具有深厚的研究能力和技術(shù)積累，有利于進(jìn)一步提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力在當(dāng)前股本估值下，預(yù)計(jì)公司2022—2024年預(yù)測(cè)每股收益為4.79/5.50/6.42元，對(duì)應(yīng)市盈率為14.0/12.2/10.4倍，維持增持評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)超預(yù)期，新能源汽車需求不達(dá)預(yù)期，新增產(chǎn)能釋放不達(dá)預(yù)期，新產(chǎn)品研發(fā)不達(dá)預(yù)期，新冠肺炎的疫情超出預(yù)期