連續(xù)12個季度業(yè)績增長記錄被打破，招商證券一季度突遇滑鐵盧。

今日A股三大指數集體低開，開盤后市場震蕩下挫，證券板塊護盤未果，板塊跌幅為3.70％，僅次于銀行和青蒿素板塊值得注意的是，在市場一片綠的情況下，華安證券漲幅一度超過10％，觸及漲停板，招商證券在低開7％情況下，收跌超9％，領跌A股證券板塊

除受市場整體下挫影響外，招商證券此次股價下跌與其基本面不佳不無關系4月24日晚間，招商證券發(fā)布的第一季度報告顯示，截至2022年3月末，該公司實現營業(yè)收入36.96億元，同比下降38.01％，歸母凈利潤為14.90億元，同比下降42.99％2022年開年，招商證券不僅營收凈利雙下滑，也創(chuàng)下2018年之后的歷史新低據Choice數據，2019年至2021年，招商證券的營業(yè)收入與凈利潤均維持業(yè)績增長態(tài)勢

根據利潤明細表，公允價值變動收益虧損是導致招商證券營收下滑的關鍵因素數據顯示，截至2022年3月末，該公司公允價值變動收益為—12.06億元，較上年同期減少15.36億元，同比下降465.49％對此，招商證券在季度報中解釋稱，金融工具估值變化

與此同時，利息凈收入與手續(xù)費及傭金凈收入也有所下滑，截至2022年3月末，上述兩項數據分別為1.88億元，25.45億元，同比分別下降63.01％，8.33％。但隨著多名高管離職，招商證券也面臨著人才資源補足的問題。除了今年年初公開招聘投行業(yè)務的副總裁之外，11月招商證券啟動新一輪公開招聘。目前，公司兩名副總裁和總裁尚未確定繼任者。。

經紀業(yè)務，投行業(yè)務和資管業(yè)務是拉動證券公司業(yè)績增長的三駕馬車可是，招商證券在第一季度僅投行業(yè)務實現增長，其他兩項均有所下滑數據顯示，截至2022年3月末，投資銀行業(yè)務手續(xù)費凈收入為4.49億元，同比增長8.66％而經紀業(yè)務較上年同期下降11.57％至16.49億元，資管業(yè)務較上年同期下降21.65％至2.07％

值得一提的是，此次招商證券業(yè)績不及預期，市場并非沒有預警在中信證券發(fā)布2022年第一季度業(yè)績預報后，山西證券分析師在研報中指出，年初以來，由于地緣政治變局和疫情蔓延超出預期，二級市場震蕩加劇，日均成交額出現萎縮，對證券公司業(yè)績造成一定影響，其中，自營業(yè)績是最大的影響因素

以自營收入=投資收益+公允價值變動收益—對聯/合營企業(yè)對投資收益簡單估算，截至2022年3月末，招商證券自營收入為1.76億元，較上年同期減少17.72億元，降幅為90.97％而2021年度，該公司自營收入為94.55億元，較上年同期增長298.44％

一方面，受投資表現疲弱，投資/經紀業(yè)務收入敞口較大，以及高基數影響，招商證券盈利前景受到挑戰(zhàn)另一方面，招商證券H股股價大跌，截至25日收盤，報7.89港元/股，收跌11.25％為此，瑞信發(fā)布研究報告稱，將招商證券H股評級由跑贏大市下調至中性，并且下調2022年至2024財年每股盈利25％，3％及3％，目標價也由12.1港元降至9.8港元

無獨有偶，2022年開年第一個季度，證券行業(yè)業(yè)績整體遜色于上年同期根據東方財富于4月23日發(fā)布的第一季度報告，截至2022年3月末，該公司實現營業(yè)收入，歸母凈利潤分別為31.96億元，21.71億元，同比分別增長10.61％，13.63％雖然其營收凈利潤實現雙增長，但其增速創(chuàng)三年來新低而券業(yè)一哥中信證券也曾發(fā)布業(yè)績快報預警，其2022年第一季度營業(yè)收入為152.16億元，同比下降7.20％

如何降低市場影響，跑贏大市是券商行業(yè)共同面臨的難題未來，招商證券能否走出逆境，再續(xù)傳奇拭目以待