日前，5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，1年期LPR不變這是自2019年8月LPR定價(jià)機(jī)制改革以來，首次單獨(dú)下調(diào)5年期以上品種，同時(shí)下調(diào)幅度也創(chuàng)下紀(jì)錄

在中期貸款有利于延續(xù)均等化的條件下，5年期以上LPR的單邊減少，將對(duì)中長期貸款需求起到積極的提振作用，同時(shí)傳遞出政策穩(wěn)增長的決心。

此次降息在市場(chǎng)上可以用意料之外，意料之外來形容意外降息的市場(chǎng)條件已經(jīng)具備:一是前期監(jiān)管多次引導(dǎo)降低銀行負(fù)債端中長期成本，4月25日RRR降息，為5月LPR的下跌打開了空間，二是本次疫情對(duì)4月份社會(huì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的反復(fù)影響超出預(yù)期，尤其是居民和企業(yè)中長期貸款增長明顯不足，提振信心，改善預(yù)期的緊迫性增加

出乎意料來自over 5年多來的單獨(dú)下調(diào)，傳遞出房地產(chǎn)平穩(wěn)的信號(hào)不久前，央行和銀監(jiān)會(huì)宣布商業(yè)房貸利率下限下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)

在5年內(nèi)減少LPR將有助于降低抵押貸款利率，改善房地產(chǎn)銷售的低迷同時(shí)，貸款重新定價(jià)后，股票抵押成本降低，有利于減輕老百姓的債務(wù)壓力，從而促進(jìn)消費(fèi)，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)行業(yè)的良性循環(huán)

事實(shí)上，經(jīng)過多年的發(fā)展，中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)變得更加豐富和多樣化新的基礎(chǔ)設(shè)施，綠色經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為新的增長動(dòng)力，這些領(lǐng)域不僅需要貨幣政策，還需要金融政策的支持因此，在此輪紓困經(jīng)濟(jì)的政策工具中，財(cái)政政策的發(fā)力值得期待

5年期以上LPR的降低，有利于制造業(yè)企業(yè)長期貸款和基建項(xiàng)目融資，主要參考長期利率，為寬財(cái)政奠定基礎(chǔ)今年的政府工作報(bào)告也提前預(yù)測(cè)了財(cái)政政策的加碼，包括安排中央財(cái)政支出增長3.9%，預(yù)計(jì)全年退稅減稅約2.5萬億元，其中留抵退稅約1.5萬億元，退稅資金全部直接到企業(yè)

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