成績實屬不易未來挑戰(zhàn)嚴峻成為經(jīng)濟學家們對中國一季度經(jīng)濟成績單的普遍解讀。

國家統(tǒng)計局4月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，中國一季度國內生產(chǎn)總值270178億元，按不變價格計算，同比增長4.8%，比2021年四季度環(huán)比增長1.3%。

資料圖

疫情多點散發(fā) GDP增長4.8%實屬不易

一季度GDP增長4.8%，這個數(shù)據(jù)已經(jīng)相當不錯浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任，研究員盤和林告訴中國網(wǎng)財經(jīng)，一方面我國現(xiàn)階段經(jīng)濟體量越來越龐大，當前拉動GDP的點雖然很多，但對GDP的貢獻逐漸走低因為總量大了，所以GDP進入低速增長階段是中國經(jīng)濟的常態(tài)，另一方面一季度有疫情的影響，疫情影響下獲得這個增長水平，實屬不易

中國民生銀行首席研究員溫彬分析，從環(huán)比上看，一季度GDP環(huán)比增長1.3%，比去年四季度低0.2個百分點，但高于去年第一，二，三季度環(huán)比增速，經(jīng)濟發(fā)展基本呈現(xiàn)觸底回升跡象。綜合預計四季度債市收益率以上行為主，國債期貨價格繼續(xù)面臨調整。

雖然一季度經(jīng)濟運行整體平穩(wěn)，但受國際環(huán)境更趨復雜嚴峻和國內疫情頻發(fā)影響，主要宏觀指標呈現(xiàn)前兩個月增長較快，但3月增速放緩或負增長的特征，反映出經(jīng)濟回升動能減弱，下行壓力不容忽視溫彬對中國網(wǎng)財經(jīng)表示

東吳證券首席宏觀分析師陶川則認為，2022年一季度GDP同比增速4.8%高于市場預期，我們認為比這個數(shù)字更值得關注的是一季度環(huán)比增速1.3%，在這一增速下，2022年剩余三個季度的GDP有可能繼續(xù)高于市場預期。

社零增速時隔18個月首降 疫情散發(fā)供需兩弱擾動消費

統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度，社會消費品零售總額108659億元，同比增長3.3%3月份，社會消費品零售總額34233億元，同比下降3.5%，環(huán)比下降1.93%

溫彬指出，3月社零增速為2020年8月以來的首次下降，主要由于疫情反彈導致部分核心城市重啟隔離防控，對消費形成了沖擊。股指與國債期貨市場展望:四季度經(jīng)濟增速或好于市場預期。

具體來看，服務消費受到影響較大，3月餐飲收入同比下降16.4%假日消費復蘇乏力，今年清明小長假國內旅游出游人次和旅游收入僅恢復至2019年同期的68%和39.2%

在盤和林看來，當前疫情對于需求的增長主要體現(xiàn)在兩個方面:在需求端，疫情防控地區(qū)老百姓出行減少，消費欲望隨之降低，非必需品需求下降，在供給端，封控區(qū)現(xiàn)階段供應鏈受到一定的影響，比如汽車產(chǎn)能受到一定影響，客觀上也影響了當前需求的增長。

著眼后期，陶川指出，在疫情爆發(fā)區(qū)域中，僅江浙滬占全國社零比例就超過20%，二季度以服務為代表的可選消費料將持續(xù)對消費形成拖累。

展望與對策:下行壓力加大 防控疫情是關鍵

市場普遍認為，未來，外部環(huán)境更趨復雜多變，突發(fā)的超預期因素或明顯增多。

賈康指出，GDP數(shù)據(jù)是個龍頭指標，直接反映了經(jīng)濟景氣程度一季度GDP增速4.8%和全年目標5.5%左右之間有明顯的差距一季度經(jīng)濟增長受到疫情擾動顯著，而且從態(tài)勢上來看，二季度形勢可能相當嚴峻，面臨不可忽視的經(jīng)濟下行壓力

具體來看，溫彬分析，俄烏沖突導致全球供應鏈和貿易受阻，推升糧食，能源，金屬等大宗商品價格，引起輸入性通脹壓力增加，發(fā)達經(jīng)濟體退出寬松政策，美聯(lián)儲可能采取更大幅度加息和更快縮表，對全球流動性和金融市場產(chǎn)生的沖擊不可忽視。隨著9月信貸數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)公布，預計短期股指整體上升空間仍較為有限。

談及對策，溫彬說:國內當務之急是盡快控制住疫情，進一步加大逆周期調控力度，穩(wěn)定和擴大總需求，確保二季度經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。國內PPI處于高位，豬肉價格由跌轉漲，CPI也面臨上行壓力，限制貨幣政策空間。

在賈康看來，一些在支出側給經(jīng)濟升溫的具體措施，比如加大有效投資力度，重點要對3.65萬億元的地方專項債的進度加以監(jiān)督同時他認為，應該積極考慮再擴大有效投資，提高實際覆蓋面，對沖下行壓力，給經(jīng)濟升溫