6月1日至30日，CICC以疫情后經(jīng)濟(jì)重啟與重建為主題的2022中期戰(zhàn)略會(huì)議正式開幕從宏觀與政策，策略與行業(yè)趨勢(shì)，圍繞國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)熱點(diǎn)，持續(xù)進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的前瞻性分析，推出了CICC研究團(tuán)隊(duì)的市場(chǎng)展望與投資策略

CICC首席策略分析師王寒峰從周期節(jié)奏，流動(dòng)性，估值，國(guó)內(nèi)外行業(yè)配置等方面展望下半年中國(guó)資本市場(chǎng)的投資策略。

王漢峰強(qiáng)調(diào)，中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)進(jìn)度，海外政策收緊及其對(duì)增長(zhǎng)的影響是2022年下半年至2023年全球資產(chǎn)價(jià)格的重要變量目前a股估值處于歷史區(qū)間低位，景氣指標(biāo)也處于中低位市場(chǎng)已經(jīng)具備中線價(jià)值中國(guó)內(nèi)需空間大，政策緩沖和改革空間充足，產(chǎn)業(yè)鏈大，長(zhǎng)，全，具有潛在的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)的良好基礎(chǔ)雖然短期市場(chǎng)仍面臨挑戰(zhàn)，但風(fēng)險(xiǎn)偏好的即時(shí)改善有限，外需，消費(fèi)，疫情等因素都在限制增長(zhǎng)和復(fù)蘇的彈性但總體來(lái)看，只要中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，中期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)過(guò)度悲觀

下半年行業(yè)配置和時(shí)機(jī)方面，王漢峰建議繼續(xù)以穩(wěn)增長(zhǎng)為主線，重點(diǎn)關(guān)注一些與穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)或受政策支持的領(lǐng)域，估值較低，與宏觀波動(dòng)相關(guān)性相對(duì)較低的領(lǐng)域，尤其是一些高分紅的領(lǐng)域，以及一些基本面可能見(jiàn)底，供給可能有限，或景氣度可能持續(xù)改善的領(lǐng)域此外，疫情邊際緩解，深度下滑和高質(zhì)量增長(zhǎng)的結(jié)合也是值得關(guān)注的話題考慮到市場(chǎng)估值相對(duì)較低，政策持續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)政策效果較為敏感，應(yīng)密切關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策在守與攻之間切換的特定時(shí)間點(diǎn)的力度和潛在效果在風(fēng)險(xiǎn)方面，他還提醒投資者關(guān)注的因素包括中國(guó)穩(wěn)定增長(zhǎng)的效果，房地產(chǎn)和相關(guān)債務(wù)，海外貨幣緊縮及其影響以及國(guó)際形勢(shì)